महंगाई और विकास के बीच संतुलन पर फोकस

ग्लोबल इकॉनमी का माहौल अभी भी अनिश्चितताओं से भरा है, जिससे भारत जैसी उभरती अर्थव्यवस्थाओं को लगातार बदलते बाहरी माहौल में काम करना पड़ रहा है। लगातार भू-राजनीतिक तनाव, ऊर्जा की बढ़ती कीमतें, कमजोर सप्लाई चेन और अनिश्चित फाइनेंशियल मार्केट के कारण रिज़र्व बैंक ऑफ़ इंडिया (RBI) को अपनी सतर्क मॉनेटरी पॉलिसी जारी रखनी पड़ी है। इन चिंताओं को देखते हुए, मॉनेटरी पॉलिसी कमिटी (MPC) ने सर्वसम्मति से बेंचमार्क रेपो रेट को लगातार चौथी पॉलिसी समीक्षा में 5.25% पर बनाए रखने का फैसला किया है।

यह फैसला दिखाता है कि RBI जल्दबाजी में कोई पॉलिसी कदम उठाने के बजाय सावधानी बरतना पसंद करता है। पश्चिम एशिया में लंबे समय से चल रहे संघर्ष, महंगाई के बढ़ते दबाव और व्यापार से जुड़ी अनिश्चितताओं के कारण ग्लोबल आउटलुक धुंधला है। ऐसे में सेंट्रल बैंक ने महंगाई और ग्लोबल ग्रोथ की दिशा के बारे में और स्पष्टता आने तक पॉलिसी में लचीलापन बनाए रखने का फैसला किया है। बाहरी चुनौतियों के बावजूद, RBI ने 2026-27 के लिए 6.7% की अच्छी GDP ग्रोथ का अनुमान लगाया है, जो उसके पिछले अनुमान से बेहतर है।

न्यूट्रल पॉलिसी रुख को जारी रखने का फैसला यह दिखाता है कि सेंट्रल बैंक अगला कदम उठाने से पहले महंगाई और ग्लोबल घटनाक्रमों पर और स्पष्टता का इंतजार करना चाहता है। तेल की बढ़ती कीमतें भारत के लिए महंगाई का जोखिम पैदा करती हैं, क्योंकि देश अपनी कच्चे तेल की जरूरतों का एक बड़ा हिस्सा आयात करता है। रेपो रेट को स्थिर रखकर, RBI का मकसद आर्थिक विकास को सहारा देने और अनिश्चित ग्लोबल माहौल के बीच महंगाई को अपने टारगेट दायरे में रखने के बीच संतुलन बनाना है। RBI ने कृषि क्षेत्र के लिए जोखिमों की ओर इशारा किया है, जो देश की 46% से अधिक वर्कफोर्स को रोजगार देता है और देश की GDP में लगभग 18% का योगदान देता है।

RBI गवर्नर संजय मल्होत्रा ​​की अध्यक्षता में छह सदस्यीय MPC की बैठक में महंगाई पर नियंत्रण और आर्थिक स्थिरता के बीच संतुलन बनाने के लिए न्यूट्रल पॉलिसी रुख को जारी रखने का सर्वसम्मति से फैसला किया गया। दक्षिण-पश्चिम मॉनसून, अल-नीनो की स्थिति, भू-राजनीतिक तनाव और ग्लोबल व्यापार नीतियों को लेकर अनिश्चितता के बीच आने वाले महीनों में महंगाई बढ़ने की उम्मीद है। MPC ने अपने महंगाई के अनुमान में बदलाव किया है और वित्त वर्ष 2027 के लिए कंज्यूमर प्राइस इंडेक्स (CPI) महंगाई का अनुमान 5 प्रतिशत लगाया है। निकट भविष्य में हेडलाइन महंगाई बढ़ने की संभावना है, जो तीसरी तिमाही में अपने उच्चतम स्तर पर पहुंचेगी और उसके बाद कम हो जाएगी। मजबूत अमेरिकी डॉलर, बॉन्ड यील्ड में बढ़ोतरी और कई प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में कमजोर पब्लिक फाइनेंस को ग्लोबल ग्रोथ के लिए जोखिम के तौर पर देखा जा रहा है। हालांकि, ग्लोबल चुनौतियों के बावजूद भारत की अर्थव्यवस्था ने अच्छा प्रदर्शन करना जारी रखा है। पहली तिमाही में प्राइवेट खपत मज़बूत बनी रही, जबकि कंस्ट्रक्शन की अच्छी गतिविधि, कैपिटल गुड्स की मांग और बैंक क्रेडिट में मज़बूत बढ़ोतरी से इन्वेस्टमेंट गतिविधियों को सहारा मिला। सेंट्रल बैंक ने यह भी बताया कि सर्विस एक्सपोर्ट मज़बूत बने रहे और मर्चेंडाइज़ एक्सपोर्ट में सुधार हुआ। सर्विस सेक्टर में लगातार तेज़ी, सरकार द्वारा इंफ्रास्ट्रक्चर पर लगातार खर्च, रोज़गार की स्थिर स्थिति और क्रेडिट में अच्छी बढ़ोतरी से आने वाले महीनों में घरेलू मांग को सहारा मिलने की उम्मीद है। करेंसी को स्थिर करने के लिए ब्याज दरें बढ़ाने पर निर्भर रहने के बजाय, पॉलिसी बनाने वाले लंबे समय तक कैपिटल इनफ़्लो के लिए कई टारगेटेड चैनल बनाने पर ध्यान देते दिख रहे हैं।