इमाम मोहम्मद इब्न सऊद इस्लामिक यूनिवर्सिटी के रिसर्चर्स की एक नई स्टडी में कहा गया है कि डिजिटल इंफ्रास्ट्रक्चर और फाइनेंशियल डेवलपमेंट दोनों ही घरेलू खपत को बढ़ाने से जुड़े हैं, लेकिन उनका मिला-जुला असर उतना सीधा नहीं है जितना पॉलिसी बनाने वाले मान सकते हैं। इकोनॉमीज़ में पब्लिश हुई इस स्टडी में पाया गया है कि डिजिटल एक्सेस घरेलू इकोनॉमिक एक्टिविटी को सपोर्ट कर सकती है, लेकिन जैसे-जैसे फाइनेंशियल सिस्टम ज़्यादा डेवलप होते जाते हैं, इसका मामूली असर कम होता जाता है।
स्टडी, 'डिजिटल इंफ्रास्ट्रक्चर, फाइनेंशियल डेवलपमेंट, एंड इकोनॉमिक एक्टिविटी: एविडेंस ऑफ़ नॉनलीनियर इंटरेक्शन इफेक्ट्स फ्रॉम G20 कंट्रीज़', ने 2005 से 2023 तक G20 देशों का आकलन किया ताकि यह पता लगाया जा सके कि इंटरनेट का इस्तेमाल, फाइनेंशियल डेवलपमेंट और उनका इंटरेक्शन घरेलू खपत को कैसे आकार देते हैं। इंटरनेट का इस्तेमाल और फाइनेंशियल डेवलपमेंट घरेलू खपत से पॉजिटिव रूप से जुड़े पाए गए, जबकि दोनों के बीच इंटरेक्शन नेगेटिव और स्टैटिस्टिकली सिग्निफिकेंट है, जो ज़्यादा फाइनेंशियली मैच्योर इकोनॉमी में डिजिटल इंफ्रास्ट्रक्चर से कम होते फायदों की ओर इशारा करता है।
डिजिटल एक्सेस घरेलू खपत को सपोर्ट करता है
डिजिटल पेमेंट, ई-कॉमर्स, मोबाइल कनेक्टिविटी और प्लेटफॉर्म-बेस्ड सर्विसेज़ ने घरों के सामान खरीदने, सर्विसेज़ एक्सेस करने और रोज़ाना की इकोनॉमिक एक्टिविटी में हिस्सा लेने के तरीके को बदल दिया है। COVID-19 महामारी के दौरान यह बदलाव और तेज़ हो गया, जब रिमोट ट्रांज़ैक्शन और डिजिटल पेमेंट आर्थिक जीवन के लिए ज़रूरी हो गए।
रिसर्चर ग्रॉस डोमेस्टिक प्रोडक्ट के बजाय घरेलू फ़ाइनल कंज़म्प्शन खर्च पर फ़ोकस करते हैं क्योंकि डिजिटल पेमेंट और ऑनलाइन प्लेटफ़ॉर्म सीधे ट्रांज़ैक्शन और घरेलू डिमांड के ज़रिए काम करते हैं। स्टडी घरेलू कंज़म्प्शन को डिजिटल इंफ़्रास्ट्रक्चर के आर्थिक असर को समझने के लिए सिर्फ़ बड़े आउटपुट मेज़र के बजाय बेहतर तरीके से देखती है।
एनालिसिस में G20 इकॉनमी के एक अनबैलेंस्ड पैनल का इस्तेमाल किया गया है, जिसमें एडवांस्ड और उभरते हुए देश शामिल हैं। यह मॉडल को डिजिटल, फ़ाइनेंशियल और इकॉनमिक स्थितियों की एक बड़ी रेंज देता है। डेटासेट वर्ल्ड डेवलपमेंट इंडिकेटर्स पर आधारित है और इसमें घरेलू कंज़म्प्शन, इंटरनेट का इस्तेमाल, मोबाइल सब्सक्रिप्शन, सुरक्षित इंटरनेट सर्वर, प्राइवेट सेक्टर को घरेलू क्रेडिट, प्रति व्यक्ति GDP, इन्फ़्लेशन और शहरीकरण जैसे वेरिएबल शामिल हैं।
नतीजे दिखाते हैं कि इंटरनेट का इस्तेमाल घरेलू कंज़म्प्शन से पॉज़िटिव और काफ़ी हद तक जुड़ा हुआ है। प्रैक्टिकली, ज़्यादा इंटरनेट एक्सेस ट्रांज़ैक्शन की दिक्कतों को कम करके, डिजिटल प्लेटफ़ॉर्म तक पहुँच को बेहतर बनाकर और घरों के लिए सामान और सर्विस खरीदना आसान बनाकर कंज़म्प्शन को सपोर्ट करता हुआ दिखता है।
फ़ाइनेंशियल डेवलपमेंट भी कंज़म्प्शन के साथ एक पॉज़िटिव लिंक दिखाता है। गहरे फाइनेंशियल सिस्टम परिवारों को क्रेडिट पाने, लिक्विडिटी मैनेज करने और समय के साथ खर्च को आसान बनाने में मदद कर सकते हैं। यह लंबे समय से चली आ रही इस सोच को सपोर्ट करता है कि फाइनेंशियल सिस्टम आर्थिक भागीदारी के लिए ज़रूरी हैं, खासकर जब वे परिवारों को पैसे इधर-उधर करने, उधार लेने, बचत करने और ज़्यादा अच्छे से लेन-देन करने में मदद करते हैं।
फाइनेंशियल डेवलपमेंट डिजिटल रिटर्न को बदलता है
डिजिटल इंफ्रास्ट्रक्चर का असर उसके आस-पास के फाइनेंशियल माहौल पर निर्भर करता है। जब इंटरनेट के इस्तेमाल और फाइनेंशियल डेवलपमेंट को एक साथ देखा जाता है, तो इंटरेक्शन टर्म नेगेटिव और स्टैटिस्टिकली सिग्निफिकेंट होता है, जिसका मतलब है कि बढ़ते फाइनेंशियल डेवलपमेंट के साथ घरेलू खपत पर डिजिटल इंफ्रास्ट्रक्चर का पॉजिटिव असर कम हो जाता है।
इसका मतलब यह नहीं है कि एडवांस्ड फाइनेंशियल सिस्टम में डिजिटल इंफ्रास्ट्रक्चर ज़रूरी नहीं रह जाता। बल्कि, यह बताता है कि जब फाइनेंशियल सर्विस पहले से ही बड़ी, कुशल और आसानी से उपलब्ध होती हैं, तो इसका बढ़ता हुआ फायदा कम हो जाता है। जिन देशों में फाइनेंशियल सिस्टम कम डेवलप हैं, वहां डिजिटल इंफ्रास्ट्रक्चर कमियों को भरने में मदद कर सकता है। इंटरनेट एक्सेस और डिजिटल पेमेंट सिस्टम लेन-देन में आने वाली रुकावटों को कम कर सकते हैं, सर्विस तक पहुंच बढ़ा सकते हैं और परिवारों को उन मार्केट में हिस्सा लेने में मदद कर सकते हैं जहां पहले पहुंचना मुश्किल था।
फाइनेंशियली ज़्यादा मैच्योर इकॉनमी में, वही डिजिटल बढ़ोतरी कम जोड़ सकती है क्योंकि कई ट्रांजैक्शन चैनल, पेमेंट सिस्टम और क्रेडिट मैकेनिज्म पहले से मौजूद हैं। स्टडी में इसे घटते मार्जिनल असर का मामला बताया गया है। डिजिटल इंफ्रास्ट्रक्चर अभी भी मायने रखता है, लेकिन इसका अतिरिक्त योगदान इस बात से तय होता है कि फाइनेंशियल सिस्टम पहले से क्या देता है।
लेखक फाइनेंशियल डेवलपमेंट के अलग-अलग लेवल पर इंटरनेट के इस्तेमाल के मार्जिनल असर को भी टेस्ट करते हैं। अनुमान फाइनेंशियल डेवलपमेंट के निचले लेवल पर ज़्यादा पॉजिटिव असर, औसत लेवल पर कमज़ोर असर और ज़्यादा लेवल पर थोड़े नेगेटिव मार्जिनल असर दिखाते हैं। यह पैटर्न इस सोच को मज़बूत करता है कि डिजिटलाइज़ेशन अलग-अलग फाइनेंशियल माहौल में अलग-अलग तरीके से काम करता है।
नतीजे एक ही तरह के डिजिटल ट्रांसफॉर्मेशन पॉलिसी को चुनौती देते हैं। डिजिटल इंफ्रास्ट्रक्चर को बढ़ाने से उन देशों में डिमांड-साइड के ज़्यादा फायदे हो सकते हैं जहां फाइनेंशियल एक्सेस और ट्रांज़ैक्शन एफिशिएंसी सीमित है। मैच्योर फाइनेंशियल सिस्टम वाले देशों में, पॉलिसी को बेसिक विस्तार पर कम और क्वालिटी, सिक्योरिटी, इंटरऑपरेबिलिटी और एफिशिएंसी पर ज़्यादा फोकस करने की ज़रूरत हो सकती है।
नतीजे खपत की ओर इशारा करते हैं, ट्रेड में खुलेपन की ओर नहीं।
स्टडी में दूसरी पीढ़ी के पैनल तरीकों का इस्तेमाल किया गया है जो बहुत ज़्यादा जुड़ी हुई अर्थव्यवस्थाओं के लिए डिज़ाइन किए गए हैं। ये तरीके क्रॉस-कंट्री डिपेंडेंस को ध्यान में रखते हैं, जिसका मतलब है कि वे मानते हैं कि G20 अर्थव्यवस्थाएं ग्लोबल फाइनेंशियल साइकिल, टेक्नोलॉजी डिफ्यूजन और डिजिटल अपनाने में दुनिया भर में बदलाव जैसे साझा झटकों से प्रभावित होती हैं।
रिसर्चर्स पहले क्रॉस-सेक्शनल डिपेंडेंस और लंबे समय के रिश्तों के लिए डेटा को टेस्ट करते हैं। फिर वे कॉमन कोरिलेटेड इफेक्ट्स मीन ग्रुप एस्टीमेटर का इस्तेमाल करते हैं, जो कॉमन ग्लोबल फैक्टर्स को कंट्रोल करते हुए देश-स्पेसिफिक अंतरों की अनुमति देता है। रोबस्टनेस चेक में अल्टरनेटिव स्पेसिफिकेशन्स, एक और डिपेंडेंट वेरिएबल के तौर पर ट्रेड ओपननेस, और फाइनेंशियल डेवलपमेंट के अल्टरनेटिव मेज़र के तौर पर स्टॉक मार्केट कैपिटलाइज़ेशन शामिल हैं।
जब मॉडल कुछ डिजिटल इंफ्रास्ट्रक्चर इंडिकेटर्स को छोड़ देता है और इंटरनेट के इस्तेमाल और फाइनेंशियल डेवलपमेंट पर फोकस करता है, तो नतीजे स्टेबल रहते हैं। इंटरनेट का इस्तेमाल और फाइनेंशियल डेवलपमेंट पॉजिटिव रहते हैं, जबकि उनका इंटरेक्शन नेगेटिव रहता है। इंटरेक्शन इफ़ेक्ट तब भी होता है जब स्टॉक मार्केट कैपिटलाइज़ेशन का इस्तेमाल फाइनेंशियल डेवलपमेंट के लिए मार्केट-बेस्ड प्रॉक्सी के तौर पर किया जाता है।
हालांकि, यह पैटर्न ट्रेड ओपननेस पर लागू नहीं होता है। जब ट्रेड ओपननेस को डिपेंडेंट वेरिएबल के तौर पर इस्तेमाल किया जाता है, तो इंटरनेट का इस्तेमाल, फाइनेंशियल डेवलपमेंट और उनका इंटरेक्शन स्टैटिस्टिकली सिग्निफिकेंट नहीं होते हैं, जिससे पता चलता है कि देखा गया रिश्ता मुख्य रूप से बाहरी ट्रेड एक्टिविटी के बजाय घरेलू घरेलू कंजम्प्शन से जुड़ा है।
डिजिटल पेमेंट और ऑनलाइन प्लेटफॉर्म अक्सर इस बात पर असर डालते हैं कि घर इकॉनमी के अंदर कैसे खर्च करते हैं, जरूरी नहीं कि इकॉनमी इंटरनेशनल लेवल पर कितना ट्रेड करती है। इसलिए स्टडी में यह तर्क दिया गया है कि कंजम्प्शन-बेस्ड इंडिकेटर्स डिजिटल इंफ्रास्ट्रक्चर के ट्रांजैक्शन इफ़ेक्ट्स की जांच करने के लिए बेहतर हैं।
नतीजों से यह भी पता चलता है कि सभी डिजिटल इंफ्रास्ट्रक्चर उपाय एक जैसे काम नहीं करते हैं। इंटरनेट के इस्तेमाल का घरेलू खपत के साथ साफ पॉजिटिव जुड़ाव है, जबकि मोबाइल सब्सक्रिप्शन और सिक्योर सर्वर बेसलाइन मॉडल में नेगेटिव जुड़ाव दिखाते हैं। लेखक इसे इस सबूत के तौर पर समझते हैं कि डिजिटल इंफ्रास्ट्रक्चर कोई एक जैसी ताकत नहीं है। अलग-अलग इंडिकेटर डिजिटल सैचुरेशन, इंफ्रास्ट्रक्चर की उपलब्धता या ट्रांज़ैक्शन इंटेंसिटी के अलग-अलग स्टेज को दिखा सकते हैं।
महंगाई और शहरीकरण भी बेसलाइन मॉडल में नेगेटिव जुड़ाव दिखाते हैं, जिससे पता चलता है कि मैक्रोइकोनॉमिक अस्थिरता और स्ट्रक्चरल दबाव खपत के डायनामिक्स को रोक सकते हैं। मुख्य स्पेसिफिकेशन में प्रति व्यक्ति GDP स्टैटिस्टिकली सिग्निफिकेंट नहीं है, शायद इसलिए क्योंकि इनकम का असर मॉडल में डिजिटल और फाइनेंशियल वैरिएबल के साथ ओवरलैप होता है।
डिजिटल पॉलिसी के लिए मतलब और सीमाएं
स्टडी में सलाह दी गई है कि डिजिटल इंफ्रास्ट्रक्चर स्ट्रेटेजी को हर इकोनॉमी की फाइनेंशियल मैच्योरिटी के हिसाब से बनाया जाना चाहिए। पॉलिसी बनाने वाले यह नहीं मान सकते कि ज़्यादा डिजिटल इंफ्रास्ट्रक्चर जोड़ने से हर जगह एक जैसा इकोनॉमिक असर होगा। कम डेवलप्ड फाइनेंशियल सिस्टम वाले देशों के लिए, डिजिटल इंफ्रास्ट्रक्चर फाइनेंशियल सर्विसेज़ तक पहुंच बढ़ाने, ट्रांज़ैक्शन कॉस्ट कम करने और डिजिटल खपत में घरेलू भागीदारी को मजबूत करने में मदद कर सकता है। उन हालात में, इंटरनेट एक्सेस, डिजिटल पेमेंट और सुरक्षित ट्रांज़ैक्शन सिस्टम को बढ़ाने से घरेलू डिमांड पर ज़्यादा असर पड़ सकता है।
ज़्यादा फाइनेंशियली डेवलप्ड इकॉनमी के लिए, प्रायोरिटी अलग हो सकती है। क्योंकि बेसिक डिजिटल और फाइनेंशियल सिस्टम पहले से ही बड़े पैमाने पर उपलब्ध हैं, इसलिए सर्विस क्वालिटी, साइबर सिक्योरिटी, इंटरऑपरेबिलिटी, रेगुलेटरी कोऑर्डिनेशन और डिजिटल फाइनेंशियल सिस्टम की एफिशिएंसी में सुधार से फायदे हो सकते हैं।
जब फाइनेंशियल इनक्लूजन पॉलिसी की बात आती है, तो डिजिटल टूल्स इकोनॉमिक पार्टिसिपेशन को सपोर्ट कर सकते हैं, लेकिन उनका असर इस बात पर निर्भर करता है कि क्या परिवार डिजिटल एक्सेस को इस्तेमाल करने लायक फाइनेंशियल सर्विस से जोड़ सकते हैं। अगर परिवारों के पास क्रेडिट एक्सेस, भरोसा, डिजिटल लिटरेसी या सुरक्षित पेमेंट चैनल नहीं हैं, तो सिर्फ़ एक डिजिटल प्लेटफॉर्म काफी नहीं हो सकता है।
यह ध्यान देने वाली बात है कि रिसर्च में देश-लेवल के कुल डेटा का इस्तेमाल किया गया है, जो घरों, फर्मों, इनकम ग्रुप और इलाकों के बीच ज़रूरी अंतर को छिपा सकता है। डिजिटल इंफ्रास्ट्रक्चर के लिए इस्तेमाल किए जाने वाले इंडिकेटर शायद डिजिटल इकॉनमी के नए हिस्सों को पूरी तरह से कैप्चर न कर पाएं, जिसमें फिनटेक अपनाना, प्लेटफॉर्म-बेस्ड बिज़नेस मॉडल, मोबाइल वॉलेट और डिजिटल पेमेंट इंटेंसिटी शामिल हैं।
लेखक एंडोजेनेसिटी को भी पूरी तरह से खारिज नहीं करते हैं। घरेलू खपत डिजिटल इंफ्रास्ट्रक्चर और फाइनेंशियल डेवलपमेंट पर असर डाल सकती है, न कि सिर्फ इसका उल्टा। हालांकि स्टडी में क्रॉस-कंट्री डिपेंडेंस और हेट्रोजेनिटी को संभालने के लिए डिज़ाइन किए गए तरीकों का इस्तेमाल किया गया है, लेकिन नतीजों को कारण-कार्य के पक्के सबूत के बजाय लंबे समय तक चलने वाले जुड़ाव के सबूत के तौर पर पढ़ा जाना चाहिए।
आगे की रिसर्च में घरेलू-लेवल या फर्म-लेवल के डेटा का इस्तेमाल यह जांचने के लिए किया जा सकता है कि डिजिटल इंफ्रास्ट्रक्चर से सबसे ज़्यादा फ़ायदा किसे होता है और फाइनेंशियल एक्सेस उन फ़ायदों को कैसे आकार देती है। डिजिटल पेमेंट, फिनटेक इस्तेमाल, प्लेटफॉर्म अपनाने और रेगुलेटरी क्वालिटी के ज़्यादा डिटेल्ड तरीके भी एनालिसिस को बेहतर बना सकते हैं। और काम यह जांच सकता है कि क्या थ्रेशोल्ड इफ़ेक्ट मौजूद हैं, जहां डिजिटल इंफ्रास्ट्रक्चर रिटर्न के फ्लैट होने से पहले फाइनेंशियल डेवलपमेंट के एक खास लेवल तक मज़बूत फ़ायदा पहुंचाता है।