बैंकों की बैलेंस शीट मजबूत, घरेलू वित्तीय स्थिति पर बढ़ी चिंता

रिज़र्व बैंक ऑफ़ इंडिया की हालिया 'फाइनेंशियल स्टेबिलिटी रिपोर्ट' बैंकों और नॉन-बैंकिंग फाइनेंस कंपनियों की सेहत के बारे में भरोसा दिलाती है। लेकिन उनके रिटेल ग्राहकों की आर्थिक सेहत के बारे में यह रिपोर्ट उतनी भरोसा दिलाने वाली नहीं है। सितंबर 2025 तक भारत में परिवारों पर कर्ज GDP का 45.5% हो गया था, जो पहले के सबसे ऊंचे स्तर के करीब था, और इसके बाद दिसंबर 2025 तक यह 47.8% के नए ऊंचे स्तर पर पहुंच गया। अंतरराष्ट्रीय मानकों के हिसाब से यह बहुत ज़्यादा नहीं हो सकता है। लेकिन हेडलाइंस के पीछे तनाव के संकेत छिपे हैं, जो लोन के मकसद, कर्ज लेने वालों की पहचान और गिरवी रखी गई चीज़ों से पता चलते हैं।

अब परिवारों के कुल कर्ज में हाउसिंग-अलावा रिटेल लोन की हिस्सेदारी 58.4% है। परिवारों के कुल कर्ज का लगभग आधा हिस्सा उपभोग (consumption) के लिए लिया गया कर्ज माना जाता है, जो संपत्ति बनाने या उत्पादक गतिविधि के लिए लिए गए कर्ज से अलग है। हाउसिंग लोन से संपत्ति बनती है, जबकि बिजनेस लोन से आय का ज़रिया बन सकता है। यहां तक ​​कि एजुकेशन लोन से भी भविष्य में कमाई होती है। लेकिन किराने का सामान खरीदने, मेडिकल खर्च या पुराने लोन को चुकाने के लिए लिए गए पर्सनल लोन से इनमें से कुछ भी नहीं बनता है।

तनाव का बंटवारा और भी चौंकाने वाला है। 10 बड़े बैंकों पर RBI की स्टडी के अनुसार (जो इस तरह की लेंडिंग का लगभग 90% हिस्सा कवर करते हैं), सालाना 10 लाख रुपये से कम आय वाले लोगों ने लगभग तीन-चौथाई लोन लिए थे। दिसंबर 2025 में नए नॉन-परफॉर्मिंग लोन (NPA) में भी उनकी हिस्सेदारी 78% थी। यह परिवारों पर कर्ज के संकट की शुरुआत का संकेत देता है। अजीब बात यह है कि कॉर्पोरेट लोन की स्थिति ठीक है, जिससे कुल मिलाकर NPA रेश्यो काफी कम हो गया है। लेकिन कम NPA रेश्यो को इस बात को नहीं छिपाना चाहिए कि जो भी बचा-खुचा तनाव है, वह मुख्य रूप से उन लोगों पर है जिनकी इसे झेलने की क्षमता सबसे कम है।

इस साल जनवरी तक लगातार सात तिमाहियों तक माइक्रोफाइनेंस क्रेडिट में गिरावट आई। कर्ज लेने वालों की संख्या में 22.7 लाख की और कमी आई। माइक्रोफाइनेंस लेंडिंग में गिरावट इसलिए नहीं आई क्योंकि गरीब परिवारों को क्रेडिट की ज़रूरत नहीं थी। यह रेगुलेटरी एक्शन की वजह से हुआ। तेज़ी से लेंडिंग, कई जगहों से कर्ज लेने और लोन न चुकाने की बढ़ती घटनाओं के कारण, माइक्रोफाइनेंस इंडस्ट्री ने खुद ही कुछ नियम लागू किए। आखिरकार, एक कर्ज लेने वाले के लिए माइक्रोफाइनेंस लेंडर्स की मंज़ूर संख्या घटाकर तीन कर दी गई। माइक्रोफाइनेंस और बिना गारंटी वाले रिटेल लोन की कुल सीमा 2 लाख रुपये तय कर दी गई थी, और 60 दिनों से ज़्यादा समय से बकाया लोन वाले लोगों को और लोन देने पर रोक लगा दी गई थी। बैंकों ने अपने माइक्रोफाइनेंस पोर्टफोलियो में भी भारी कटौती की। माइक्रोफाइनेंस के लिए ये दो साल बहुत मुश्किल भरे थे।

इसलिए, लोन की मांग गोल्ड लोन की ओर मुड़ गई। मार्च 2024 से गोल्ड लोन में 42.4% की सालाना कंपाउंड दर से बढ़ोतरी हुई है, जो कि घर के लोन को छोड़कर बाकी सभी रिटेल लोन की बढ़ोतरी की रफ़्तार से लगभग दोगुनी है। RBI का मानना ​​है कि इस बढ़ोतरी का एक बड़ा हिस्सा उन मौजूदा ग्राहकों की वजह से हुआ है जो सोने की ज़्यादा कीमतों का फ़ायदा उठाकर बड़े लोन ले रहे हैं और पुराने लोन को आगे बढ़ा रहे हैं।

RBI 2.5 लाख रुपये तक के कंजम्पशन लोन (खर्च के लिए लिए जाने वाले लोन) के लिए 85% का लोन-टू-वैल्यू (LTV) रेश्यो तय करने की इजाज़त देता है। छोटे लोन के लिए यह ज़्यादा सीमा इसलिए रखी गई थी ताकि सच में गरीब लोगों को आसानी से लोन मिल सके। लेकिन अगर सोने की कीमतें गिरती हैं, तो 85% LTV होने पर सुरक्षा का दायरा (सेफ़्टी मार्जिन) काफ़ी कम हो जाता है। RBI को सोने के मूल्यांकन, निगरानी, ​​नीलामी और LTV नियमों के पालन में पहले ही गड़बड़ियाँ मिली थीं, जिसके बाद उसने सख़्त निर्देश जारी किए थे।

गिरवी रखी जाने वाली चीज़ (कोलेटरल) की वजह से, बिना गारंटी वाले माइक्रोफाइनेंस या पर्सनल लोन की तुलना में गोल्ड लोन देने वाले के लिए ज़्यादा सुरक्षित होता है। लेकिन परिवार के लिए यह ज़रूरी नहीं कि सुरक्षित हो। लोन न चुका पाने (डिफ़ॉल्ट) की स्थिति में, लोन देने वाला गहनों की नीलामी कर सकता है। इस तरह, बैंकिंग सिस्टम एसेट की बेहतर क्वालिटी दिखा सकता है क्योंकि जोखिम असल में लोन लेने वाले परिवार की बैलेंस शीट पर चला गया है। सोना अक्सर परिवार के लिए मुश्किल समय में काम आने वाली आखिरी बचत होती है। पुराने लोन चुकाने के लिए बार-बार इसे पैसे में बदलना फ़ाइनेंशियल डीपनिंग (वित्तीय दायरे का विस्तार) नहीं है। यह औपचारिक लोन के रूप में छिपी हुई मजबूरी हो सकती है। यह अक्सर मुश्किल हालात से निपटने का एक तरीका होता है।

साफ़ तौर पर सबूत बताते हैं कि बिना गारंटी वाले पर्सनल लोन की जगह गोल्ड लोन लिए जा रहे हैं। हो सकता है कि कुछ हद तक माइक्रोफाइनेंस लोन की जगह गोल्ड लोन ले रहे हों।

लोन देनदारी (लायबिलिटी) होते हैं, जबकि बचत संपत्ति (एसेट) होती है। 2022-23 में परिवारों की कुल वित्तीय बचत गिरकर ग्रॉस नेशनल डिस्पोजेबल इनकम का 5.2% रह गई थी, जो कई दशकों में सबसे कम थी। अब 2024-25 में यह बढ़कर 7% हो गई है, मुख्य रूप से इसलिए क्योंकि नई वित्तीय देनदारियाँ कम हो गईं। कुल वित्तीय बचत 11.8% है।

लोन लेने में तेज़ी से हो रही बढ़ोतरी कुल वित्तीय बचत को कम कर रही है। पहले जो गिरावट 11% से 5.2% तक हुई थी, वह महामारी के बाद का सुधार (करेक्शन) था, न कि कुल मिलाकर गरीबी बढ़ने का संकेत। लेकिन अब यह साफ़ है कि कम आय वाले उधारकर्ता ज़्यादातर नए लोन का इस्तेमाल रोज़मर्रा के खर्च या पुराने लोन की किस्त चुकाने के लिए कर रहे हैं।

क्या कम बचत की वजह महिलाओं को मिलने वाला कैश ट्रांसफर है? महिलाओं पर केंद्रित ये ट्रांसफर 15 राज्यों की 12 करोड़ महिलाओं तक पहुँचते हैं। इस ट्रांसफर से परिवार की खर्च करने लायक आय बढ़ती है, कल्याण में सुधार होता है और वित्तीय समावेश को बढ़ावा मिलता है। यह पैसा आमतौर पर रोज़मर्रा के खर्च, भोजन, स्वास्थ्य सेवा या बच्चों की ज़रूरतों पर खर्च होता है। इससे महँगे लोन पर निर्भरता भी कम हो सकती है। लेकिन कम आय वाले परिवारों की कुल बचत में कमी की वजह यह हो, इसकी संभावना कम है।

मैक्रो-इकोनॉमिक स्तर पर उभरते खतरे को पहचानना ज़रूरी है। कर्ज़ लेकर की गई खपत आज तो मांग को सहारा देती है, लेकिन कर्ज़ चुकाने का बोझ भविष्य में खपत को कम कर देता है। वित्तीय बचत में गिरावट से निवेश, बैंक जमा और राजकोषीय घाटे को पूरा करने के लिए उपलब्ध घरेलू फंड कम हो जाता है। सोने की कीमतों में सुधार (करेक्शन) से एक ही समय में गिरवी रखी संपत्ति (कोलेटरल) की वैल्यू कम हो सकती है और बार-बार रीफाइनेंसिंग कराने वाले उधारकर्ता मुश्किल में पड़ सकते हैं। चूंकि यह दबाव कम आय वाले परिवारों पर ज़्यादा है, इसलिए इससे असमानता भी बढ़ सकती है।

इसका समाधान कमज़ोर परिवारों को औपचारिक क्रेडिट सिस्टम से बाहर करना नहीं है। सही नियम-कानून, क्रेडिट ब्यूरो द्वारा उधारकर्ता के कुल कर्ज़ के बारे में रियल-टाइम जानकारी देना, और उधार देने वालों द्वारा माइक्रोफाइनेंस, पर्सनल और गोल्ड लोन के तहत किए जा रहे भुगतान का आकलन करना—ये सभी उपाय मददगार हो सकते हैं। गोल्ड लोन को बार-बार आगे बढ़ाने (रोलओवर) की प्रक्रिया पर रोक लगनी चाहिए। मुश्किल में फंसे उधारकर्ताओं को भरोसेमंद सलाह और कर्ज़ रीस्ट्रक्चरिंग के विकल्पों की ज़रूरत है। लेकिन ये सभी उपाय केवल लक्षणों को ही नियंत्रित कर सकते हैं। समय-समय पर कर्ज़ माफ़ी—जो ज़्यादातर कृषि ऋणों में देखी जाती है—भी कोई स्थायी समाधान नहीं है। इससे टैक्सपेयर्स पर बोझ पड़ता है, कर्ज़ चुकाने का अनुशासन कमज़ोर होता है, और परिवारों की आय की बुनियादी कमज़ोरी को ठीक करने के लिए कुछ नहीं किया जाता।

आखिरकार, परिवारों पर कर्ज़ के अत्यधिक बोझ से मुक्ति का रास्ता काफी हद तक मॉनेटरी और क्रेडिट पॉलिसी से बाहर है। इसके लिए वास्तविक वेतन में तेज़ी से वृद्धि, ज़्यादा सुरक्षित रोज़गार, स्वास्थ्य और शिक्षा पर जेब से होने वाले खर्च में कमी, और अचानक आय में गिरावट के झटकों से मज़बूत सुरक्षा की ज़रूरत है। क्रेडिट आय और खर्च के बीच के अस्थायी अंतर को पाट सकता है; यह आय का स्थायी विकल्प नहीं बन सकता। जब परिवारों को केवल सामान्य खपत बनाए रखने या पुराने कर्ज़ चुकाने के लिए बार-बार उधार लेना पड़ता है, तो वित्तीय समावेशन वित्तीय कमज़ोरी में बदलने लगता है। यह स्थिति तब हो रही है जब बैंकों की बैलेंस शीट बहुत मज़बूत है, जबकि कमज़ोर उधारकर्ता अपनी आखिरी वित्तीय बचत (कुशन) को गिरवी रख रहे हैं—यह बात विशेष रूप से चिंताजनक है।