बढ़ती कीमतें और नीति की गिरती विश्वसनीयता

रोनाल्ड रीगन ने कहा था कि मुद्रास्फीति लुटेरे जितनी हिंसक है, सशस्त्र लुटेरे जैसी भयावह है और हिटमैन जितनी घातक है। जॉन मेनार्ड कीन्स ने देखा कि निरंतर मुद्रास्फीति कई लोगों को गरीब बनाती है और कुछ को समृद्ध करती है, क्योंकि यह मनमाने ढंग से धन को पुनर्व्यवस्थित करती है। भारत और दुनिया भर में परिवार रीगनस्क्यू परिभाषा का अनुभव कर रहे हैं और केनेसियन अवलोकन पर विचार कर रहे हैं।

नीतिगत नुस्खों की गिरती विश्वसनीयता आंकड़ों में स्पष्ट रूप से परिलक्षित होती है। 8 फरवरी को, भारतीय रिजर्व बैंक के गवर्नर शक्तिकांत दास और मौद्रिक नीति समिति ने कहा कि "हेडलाइन मुद्रास्फीति कम हो गई थी" (और Q4 के लिए मुद्रास्फीति पूर्वानुमान को कम कर दिया)। छह दिन बाद, 14 फरवरी को, NSO ने भारत को सूचित किया कि जनवरी 2023 में उपभोक्ता मूल्य मुद्रास्फीति (CPI) 5.7 प्रतिशत से बढ़कर 6.5 प्रतिशत हो गई, जो तीन महीने का उच्च स्तर है। प्रभावी रूप से भारत में खुदरा मुद्रास्फीति सहिष्णुता स्तर से ऊपर रही है। 11 महीनों में से नौ में 6 प्रतिशत की।

हालांकि यह सच है कि नीतिगत वक्तव्य ने मुख्य मुद्रास्फीति की स्थिरता के बारे में चिंता को रेखांकित किया, आरबीआई के आंकड़ों में गुगली हेडलाइन मुद्रास्फीति में वृद्धि थी। जो महत्वपूर्ण है वह उन तत्वों की संरचना है जो स्तरों में वृद्धि को प्रेरित करते हैं - उपभोक्ता खाद्य मूल्य सूचकांक में 4.19 प्रतिशत से 5.94 प्रतिशत की वृद्धि और ग्रामीण अर्थव्यवस्था में खुदरा कीमतों में वृद्धि। निस्संदेह, यह आर्थिक प्रश्न पर राजनीतिक प्रतिक्रिया को बढ़ावा देगा क्योंकि राजनीतिक दल नौ राज्यों के चुनावों में मतदाताओं को लुभाते हैं।

भारत भर के बाजारों और घरों में बहस जरूरी चीजों की बढ़ती कीमतों को लेकर है। छह महीने में दूध की कीमतें लगभग 15 प्रतिशत बढ़ी हैं, मलेशिया के प्रभाव के कारण अंडों की कीमत लगभग 20 प्रतिशत बढ़ी है और मांस और मछली की कीमतों में भी वृद्धि हुई है - स्वर्गीय सुबीर गोकर्ण ने इस घटना को यादगार रूप से "प्रोटीन मुद्रास्फीति" के रूप में वर्णित किया था। "। सब्जियों को छोड़कर - मौसम के कारण - खाने की टोकरी में हर वस्तु की कीमतें बढ़ गईं। मिंट स्ट्रीट और रायसीना हिल पर खतरे की घंटी बजनी चाहिए अनाज की कीमत में वृद्धि - रबी की फसल से पहले पिछले साल की तरह एक मौसम की घटना मान्यताओं को एक बड़ा झटका दे सकती है।

यह सुनिश्चित करने के लिए कि आरबीआई और वित्त मंत्रालय में अगले कुछ हफ्तों में मुद्रास्फीति के आंकड़ों को स्पष्टीकरण प्राप्त करने के लिए यातना दी जाएगी - अनाज की खरीद और नीलामी के प्रभावों के बारे में, सब्सिडी के लिए समायोजन की अनुपस्थिति और अधिक के बारे में। पुराना चेस्टनट, ईंधन मूल्य मुद्रास्फीति को कम करने के लिए ईंधन कराधान को जीएसटी में स्थानांतरित करने का तर्क, एक उपस्थिति बनाने के लिए बाध्य है। नीति के प्रभावी होने के लिए "लंबे और परिवर्तनशील अंतराल" के बारे में शब्दजाल के साथ बहुत कुछ होगा - बस अनुवादित, दरों में वृद्धि की एक श्रृंखला के बावजूद मुद्रास्फीति ऊपर की ओर आश्चर्यजनक रूप से जारी है।

स्पष्टीकरण के अन्वेषण से परे जो प्रासंगिक है वह वास्तविकता और मुद्रास्फीति अंतर्निहित नीति पूर्वानुमान और नुस्खे के बीच विचलन है। यह महत्वपूर्ण है कि सरकार की बैलेंस शीट में इन प्रभावों का अनुमान कैसे लगाया जाता है - खपत, निवेश और जीडीपी विकास पूर्वानुमान के लिए, विशेष रूप से 2024 के चुनावों में भारत के प्रमुख के रूप में। मुद्रास्फीति अनिवार्य रूप से आउटपुट का पीछा करने वाले धन की मात्रा के बारे में है।

कमरे में हाथी उधार द्वारा ईंधन वाले सरकारी व्यय की मात्रा है। यह अनुमान है कि सामान्य सरकार- केंद्र और राज्य- इस साल लगभग 23.5 लाख करोड़ रुपये या मोटे तौर पर एक दिन में 6400 करोड़ रुपये उधार लेंगे। उधार लेने की लागत में वृद्धि होना तय है क्योंकि आरबीआई मुद्रास्फीति को रोकने के लिए दरों में और वृद्धि करता है - और उधार लेने की सरकारों की क्षमता को सूचित और प्रभावित करेगा।

पूंजी की लागत घरेलू कारकों से प्रभावित होती है और महामारी के बाद की दुनिया में तेजी से वैश्विक परिस्थितियों से प्रभावित होती है। संयुक्त राज्य अमेरिका में मुद्रास्फीति में आश्चर्यजनक वृद्धि ने और 50 आधार अंकों की बढ़ोतरी की उम्मीदों को गति दी है। पूंजी की बढ़ती लागत विकास को प्रभावित करती है - और पोर्टफोलियो प्रवाह और व्यापार को प्रभावित करेगी। भारत की नाजुक चालू खाता स्थिति को देखते हुए, संभावना है कि आरबीआई ब्याज अंतर को बनाए रखने और अपनी मुद्रा की रक्षा के लिए जवाब देगा।

दर वृद्धि मांग विनाश पर केंद्रित एक कुंद साधन है। अलग-अलग परिस्थितियों के बावजूद - उदाहरण के लिए विकसित और विकासशील अर्थव्यवस्थाओं में श्रम बाजारों में - आम सहमति दर वृद्धि के पक्ष में है। वास्तव में जी7 देशों द्वारा दरों में वृद्धि का कर्ज और उभरती अर्थव्यवस्थाओं के विकास पर प्रभाव इस सप्ताह बेंगलुरु में जी20 की बैठक में वित्त मंत्रियों के एजेंडे में है। उस बहस के नतीजे "लंबी और परिवर्तनीय अंतराल" कथा की ट्रेन का पालन करेंगे। उस ने कहा, इसमें कोई संदेह नहीं है कि मुद्रास्फीति आयात की लागत और दुनिया में प्रचलित "अधिक लंबे समय तक" थीसिस से प्रभावित होगी।

भारत सबसे तेजी से बढ़ती बड़ी अर्थव्यवस्था बना हुआ है। हालाँकि अपनी स्थिति को बनाए रखने के लिए इसे निजी निवेश में भीड़ लगाने, आय पैदा करने और विकास को बढ़ावा देने की आवश्यकता होगी। इसे मुद्रास्फीति की काली छाया, सामान्य सरकारी घाटे के स्तर और पैसे की लागत से चुनौती मिली है। परिस्थिति a पर फिर से ध्यान देने की मांग करती है

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सोर्स: newindianexpress