एक अध्ययन से पता चलता है कि वॉल स्ट्रीट के व्यापारियों ने अपना अहंकार खो दिया है

दिसंबर में, न्यूयॉर्क के फेडरल रिजर्व बैंक, दक्षिणी कैलिफोर्निया विश्वविद्यालय और यूनिवर्सिटी कॉलेज लंदन के शोधकर्ताओं की एक टीम ने एक अध्ययन प्रकाशित किया कि कौन से संज्ञानात्मक कौशल सफल व्यापारियों को बनाते हैं। वे गैर-संज्ञानात्मक कौशल, जैसे सहमतता और कर्तव्यनिष्ठा पर एक नज़र के साथ वापस आ गए हैं। इस बार, उनका ध्यान इस बात पर नहीं है कि व्यापारियों को क्या अलग करता है, बल्कि इस बात पर है कि महामारी के कारण व्यापारियों और गैर-व्यापारियों के व्यक्तित्व कैसे बदल गए। निष्कर्ष एक व्यापारिक वातावरण का सुझाव देते हैं जो वित्तीय बाजारों के प्रतिक्रिया समारोह के निहितार्थ के साथ कम साहसिक और अधिक सतर्क होता जा रहा है जो कि हम जिस चीज के आदी हैं उससे बहुत अलग है।

जब मैंने 1980 के दशक की शुरुआत में अकादमिक वित्त का अध्ययन किया, तो फोकस आर्थिक बुनियादी बातों और गणितीय सिद्धांतों पर था। व्यवहार वित्त, जिसने जांच की कि कैसे प्रतिभागियों के मनोविज्ञान ने बाजारों को प्रभावित किया, एक आला क्षेत्र था जिसे कई शिक्षाविदों ने अवहेलना किया। लेकिन व्यवहारिक सिद्धांतों ने तब से बहुत अधिक प्रभाव प्राप्त किया है।

व्यवहारिक वित्त पर प्रारंभिक कार्य में से अधिकांश ने उन प्रवृत्तियों का अध्ययन किया जिन्हें मनुष्यों में लगभग सार्वभौमिक माना जाता था। इसने काम करने का रास्ता दिया जिसने व्यक्तियों के बीच मतभेदों को पहचाना, लेकिन इन्हें अक्सर जीवन के शुरुआती दिनों में और उसके बाद निरंतर माना जाता था। केवल पिछले 10 वर्षों में व्यवहारिक वित्त सिद्धांत हैं जो मानते हैं कि व्यक्तित्व वयस्कों में निंदनीय हैं।

महामारी सबसे बड़ा जन आघात है जो इन नए विचारों के लिए एक प्राकृतिक प्रयोग प्रदान करता है। महामारी ने व्यापारियों के व्यक्तित्व को कैसे बदल दिया? वित्तीय बाजारों के लिए इसका क्या मतलब है?

हालाँकि यह अकादमिक अध्ययन का एक नया क्षेत्र है, यह एक प्राचीन विचार है। कुछ वित्तीय संकटों से व्यापारियों को आघात लगने के बारे में बात करना हमेशा आम बात रही है, और इसके परिणामस्वरूप जोखिम लेने में गिरावट आई है, बाजारों से तरलता को हटाकर और निराशाजनक मूल्यांकन। वित्तीय बुलबुले और घबराहट के अधिकांश सिद्धांत मनोवैज्ञानिक हैं, जैसा कि कई व्यापारिक सिद्धांत और रणनीतियाँ हैं। लेकिन इनमें से कोई भी कठोर नहीं है, और इसका अधिकांश भाग अपरिष्कृत मनोवैज्ञानिक रूढ़िवादिता और सतही आर्थिक तर्क में निहित है।

आपको यह जानकर आश्चर्य हो सकता है कि न्यू यॉर्क फेड के अध्ययन में पाया गया कि व्यापारियों ने छात्रों के एक नियंत्रण समूह की तुलना में सहमतता पर उच्च स्कोर किया- जिसमें दूसरों पर भरोसा करना और गलती नहीं करना शामिल है। व्यापारियों को संदेहवादी, यहां तक कि संदिग्ध, लगातार दोषों की तलाश और विपरीत तरीकों से सोचने वाला माना जाता है। लगभग कोई अप्रिय व्यापारी नहीं हैं; वे सभी विशेषताओं पर मध्यम या उच्च हैं। छात्र, हालांकि, निम्न, मध्यम या उच्च हो सकते हैं। उच्च सहमतता व्यापार के लिए आवश्यक नहीं लगती है, लेकिन कम सहमतता एक अयोग्यता प्रतीत होती है।

महामारी के दौरान क्या हुआ? छात्रों के स्तर से काफी ऊपर से नीचे तक, व्यापारियों की सहमति दुर्घटनाग्रस्त हो गई। विद्यार्थियों की सहमति में उल्लेखनीय बदलाव नहीं आया, इसलिए यह सभी पर सामान्य प्रभाव नहीं था। यह प्रभाव उन व्यापारियों पर बहुत अधिक था जो व्यक्तिगत रूप से नकारात्मक तरीकों से प्रभावित हुए थे - चिकित्सकीय, आर्थिक रूप से या जीवन की स्थिति में। अजीब तरह से, छात्रों के बीच सहमति में बहुत कम गिरावट आई थी, लेकिन केवल उन छात्रों के बीच जो महामारी से सबसे कम प्रभावित हुए थे।

अन्य बड़ा परिवर्तन एक विशेषता में था जिसे लेखक "नियंत्रण का स्थान" कहते हैं या जिस हद तक लोग महसूस करते हैं कि वे घटनाओं को नियंत्रित करते हैं और अपने जीवन को निर्देशित करते हैं। यहां व्यापारियों को छात्रों की तुलना में बहुत अधिक स्कोर मिलता है, क्योंकि ऐसा प्रतीत होता है कि व्यापार के लिए नियंत्रण की भावना आवश्यक है। । एक तरफ, व्यापारियों को बाजार और यादृच्छिकता के लिए बहुत सम्मान माना जाता है, जो नियंत्रण के कम नियंत्रण के लिए बहस करता प्रतीत होता है। लेकिन इसके बजाय ऐसा लगता है कि व्यापारियों को मानसिक शक्ति को बुलाने के लिए नियंत्रण के उच्च नियंत्रण की आवश्यकता होती है ताकि वे साहसिक दांव लगा सकें। अनिश्चितता।

व्यापारियों के लिए नियंत्रण का स्थान भी दुर्घटनाग्रस्त हो गया, हालांकि यह छात्र स्तर से काफी ऊपर रहा, जो फिर से महत्वपूर्ण रूप से नहीं बदला। यह परिवर्तन उन व्यापारियों के लिए समान था जिन्होंने अपने जीवन पर महामारी के उच्च या निम्न प्रभाव की सूचना दी थी।

यह सिर्फ एक अध्ययन है, और हम अभी तक नहीं जानते हैं कि यह एक अस्थायी या स्थायी परिवर्तन था। लेकिन अंकित मूल्य पर लिया गया, यह सुझाव देता है कि परिणामस्वरूप बाजार काफी अधिक सतर्क हो सकते हैं। संदेहास्पद व्यापारी जो एक दूसरे पर भरोसा नहीं करते हैं और नियंत्रण में महसूस नहीं करते हैं, उनके बोल्ड पोजीशन लेने की संभावना नहीं है। यदि युवा पीढ़ी प्रभावित नहीं हुई थी, जैसा कि इस अध्ययन में वैसे भी प्रतीत होता है, तो शायद अगले कुछ वर्षों के बाजार के नेता वे व्यापारी होंगे जो एक महामारी के दौरान व्यापार के विशिष्ट आघात से बच गए थे।

दूसरा सवाल यह है कि क्या इस प्रकार के शोध से महत्वपूर्ण बाजार अंतर्दृष्टि प्राप्त होगी। क्या हम सीखेंगे कि बाज़ार व्यापारियों के व्यक्तित्व को कैसे आकार देते हैं, और फिर वे व्यक्तित्व बाज़ार के व्यवहार को कैसे प्रभावित करते हैं? या यह छोटे व्यावहारिक हित की अकादमिक जिज्ञासा बनी रहेगी? शायद इस टीम का अगला पेपर उन सवालों के जवाब देने में मदद करेगा।

सोर्स: livemint