गोल्डमैन सैक्स के बेचने के आह्वान के बाद वीआई के शेयरों में 14% की गिरावट

नई दिल्ली NEW DELHI: गोल्डमैन सैक्स द्वारा शेयर के अंतिम समापन स्तर से 80% से अधिक की संभावित गिरावट की भविष्यवाणी के बाद शुक्रवार को वोडाफोन आइडिया (Vi) के शेयर में 14% तक की गिरावट आई। शेयर की कीमत पिछले दिन के 15.09 रुपये के बंद भाव से गिरकर 12.91 रुपये के निचले स्तर पर आ गई। वोडाफोन आइडिया का शेयर गुरुवार से 11% की गिरावट के साथ 13.43 रुपये पर बंद हुआ। ब्रोकरेज ने 2.5 रुपये प्रति शेयर का लक्ष्य मूल्य निर्धारित किया, जिससे Vi के शेयर में बिकवाली शुरू हो गई। गोल्डमैन सैक्स के अनुसार, कंपनी द्वारा हाल ही में पूंजी जुटाना एक सकारात्मक कदम है,

लेकिन बाजार हिस्सेदारी में गिरावट को रोकने के लिए अपर्याप्त है। Vi ने हाल ही में फॉलो-ऑन पब्लिक ऑफर और प्रमोटरों से पूंजी निवेश के संयोजन के माध्यम से इक्विटी में 20,100 करोड़ रुपये जुटाए हैं। कंपनी की योजना ऋण में अतिरिक्त 25,000 करोड़ रुपये जुटाने की है। “हमारा विश्लेषण पूंजीगत व्यय और राजस्व बाजार हिस्सेदारी के बीच सीधा संबंध बताता है। रिपोर्ट में कहा गया है कि हमारी उम्मीद है कि वोडाफोन आइडिया की तुलना में प्रतिस्पर्धी कंपनियां पूंजीगत व्यय पर कम से कम 50% अधिक खर्च करेंगी, इसलिए हम अगले 3-4 वर्षों में कंपनी के लिए बाजार हिस्सेदारी में 300 आधार अंकों की और कमी का अनुमान लगाते हैं।

देश की तीसरी सबसे बड़ी दूरसंचार सेवा प्रदाता कंपनी वीआई को वित्त वर्ष 26 से शुरू होने वाले प्रमुख एजीआर (समायोजित सकल राजस्व) और स्पेक्ट्रम से संबंधित भुगतानों का सामना करना पड़ सकता है। हालांकि सरकार के पास इनमें से कुछ बकाया राशि को इक्विटी में बदलने का विकल्प है, लेकिन गोल्डमैन सैक्स का अनुमान है कि हाल ही में पूंजी जुटाने और टैरिफ में वृद्धि के बावजूद वीआई का शुद्ध ऋण-से-ईबीआईटीडीए अनुपात मार्च 2025 तक 19 गुना अधिक रहेगा। संभावित सरकारी इक्विटी रूपांतरणों के बावजूद कंपनी की बैलेंस शीट के तनावग्रस्त रहने की उम्मीद है।

ब्रोकरेज का अनुमान है कि दिसंबर 2024 तक प्रति उपयोगकर्ता औसत राजस्व (ARPU) में 200-270 रुपये (विभिन्न परिदृश्यों में 120%-150%) की वृद्धि की आवश्यकता होगी। इन आवश्यक वृद्धि के बावजूद, फर्म का अनुमान है कि मार्च 2025 तक Vi का शुद्ध ऋण-से-EBITDA अनुपात 19 गुना ऊंचा रहेगा, कंपनी की बैलेंस शीट तनावपूर्ण बनी रहेगी, भले ही सरकार कुछ निकट-अवधि बकाया को इक्विटी में परिवर्तित कर दे।