बढ़ती ब्याज दरों से भारत के corporate bonds की मांग में कमी

Business व्यापार: फंड मैनेजरों का कहना है कि अगस्त में इस वित्तीय वर्ष की पहली निकासी दर्ज करने के बाद, भारतीय म्यूचुअल फंड्स की कॉर्पोरेट बॉन्ड योजनाओं में निकट भविष्य में रुचि सीमित रह सकती है, क्योंकि बढ़ती प्रतिफल ने मुनाफावसूली को बढ़ावा दिया है।

ट्रस्ट म्यूचुअल फंड के सीईओ संदीप बागला ने कहा, "भारत और दुनिया भर में ब्याज दरें धीरे-धीरे बढ़ने लगी हैं। अगस्त में, लॉन्ग बॉन्ड स्प्रेड में तेज़ी से वृद्धि हुई और कॉर्पोरेट बॉन्ड स्प्रेड भी बढ़े, जिससे बॉन्ड फंडों का प्रदर्शन कमज़ोर हुआ।"

बागला ने कहा कि निवेशकों द्वारा मुनाफावसूली और घरेलू ब्याज दरों में और कटौती की उम्मीद कम होने के कारण निकासी हुई। उन्हें उम्मीद है कि सितंबर में भी निकासी जारी रहेगी, जो फंड मैनेजरों के लिए निवेशकों का विश्वास बनाए रखने में संभावित चुनौतियों का संकेत है।

एसोसिएशन ऑफ म्यूचुअल फंड्स इन इंडिया के आंकड़ों के अनुसार, कॉर्पोरेट बॉन्ड, क्रेडिट रिस्क और बैंकिंग एवं पीएसयू डेट म्यूचुअल फंड योजनाओं से अगस्त में कुल 18.7 अरब रुपये (211.8 मिलियन डॉलर) की निकासी हुई, जो अप्रैल से शुरू हुए इस वित्तीय वर्ष के पहले चार महीनों में 237 अरब रुपये के शुद्ध निवेश के बाद अचानक उलटफेर है।

फिर भी, बैंकरों ने कहा कि कॉर्पोरेट्स द्वारा वित्तपोषण के लिए बॉन्ड बाज़ार का उपयोग करने से पीछे हटने की संभावना नहीं है क्योंकि कई जारीकर्ताओं के लिए प्रतिफल बैंक ऋणों की तुलना में कम बना हुआ है और कुल मिलाकर माँग ठोस बनी हुई है।

ऑनलाइन बॉन्ड प्लेटफ़ॉर्म ग्रिप इन्वेस्ट के संस्थापक और समूह सीईओ निखिल अग्रवाल ने कहा, "अगस्त में आई गिरावट कॉर्पोरेट बॉन्ड जारी करने की गति को धीमा करने की संभावना नहीं है क्योंकि उन्हें मज़बूत माँग का लाभ मिल रहा है।"

उन्होंने आगे कहा, "परिसंपत्ति प्रबंधन कंपनियों के अलावा, हम संस्थागत और खुदरा निवेशकों, दोनों की ओर से बॉन्ड में निवेश में भारी वृद्धि देख रहे हैं।"

अन्य फंड मैनेजरों ने मज़बूत रिटर्न के परिणामस्वरूप मुनाफ़ावसूली पर ज़ोर दिया।

यूटीआई एसेट मैनेजमेंट में फ़िक्स्ड इनकम के प्रमुख अनुराग मित्तल ने कहा, "पिछले दो वर्षों में निवेशकों ने कॉर्पोरेट बॉन्ड श्रेणियों में काफ़ी अच्छा रिटर्न देखा है, लेकिन मौद्रिक नरमी के बाद, कुछ ने मुनाफ़ावसूली की है।"

उन्होंने आगे कहा कि क्रेडिट जोखिम श्रेणियों में निकासी देखी जा रही है क्योंकि निवेशक वैकल्पिक परिसंपत्ति वर्गों में बेहतर रिटर्न की तलाश में हैं।

राजकोषीय घाटे में कमी और ऋण आपूर्ति को लेकर चिंताओं के बीच, सरकारी बॉन्ड प्रतिफल के अनुरूप, अगस्त में कॉर्पोरेट बॉन्ड प्रतिफल में तेज़ी आई। कॉर्पोरेट ऋण प्रतिफल में वृद्धि, अन्य सरकारी ऋण प्रतिफलों से कहीं अधिक रही।

मित्तल ने कहा कि यदि विकास-मुद्रास्फीति की उम्मीदें बदलती हैं और फेडरल रिजर्व अधिक आक्रामक ढील चक्र का संकेत देता है, तो प्रवाह फिर से उभर सकता है।