RBI का रिकॉर्ड डिविडेंड सरकार को सब्सिडी बोझ संभालने में दे सकता है राहत

New Delhi , नई दिल्ली: अर्थशास्त्रियों और बाज़ार विशेषज्ञों का मानना ​​है कि भारतीय रिज़र्व बैंक द्वारा केंद्र सरकार को 2.87 लाख करोड़ रुपये का रिकॉर्ड अधिशेष हस्तांतरण सरकार के वित्त को कुछ राहत देगा। यह ऐसे समय में हो रहा है जब पश्चिम एशिया में चल रहे संकट के कारण सब्सिडी का दबाव बढ़ने की उम्मीद है, और साथ ही इससे बैंकिंग प्रणाली में तरलता (liquidity) भी बढ़ेगी। RBI ने शुक्रवार को वित्त वर्ष 26 के लिए सरकार को रिकॉर्ड लाभांश भुगतान की घोषणा की, जो पिछले वर्ष हस्तांतरित 2.69 लाख करोड़ रुपये से अधिक है।इस घटनाक्रम पर प्रतिक्रिया देते हुए, EY इंडिया के मुख्य नीति सलाहकार डी.के. श्रीवास्तव ने कहा कि यह उच्च अधिशेष हस्तांतरण सरकार को बढ़ते सब्सिडी खर्चों को आंशिक रूप से प्रबंधित करने में मदद कर सकता है।

श्रीवास्तव ने कहा, "यह गैर-कर राजस्व में मामूली वृद्धि है, जो पश्चिम एशिया में चल रहे संकट के मद्देनजर खाद्य, उर्वरक और पेट्रोलियम सब्सिडी सहित सरकारी सब्सिडी में अपेक्षित वृद्धि के कुछ हिस्से को आंशिक रूप से संतुलित करने में उपयोगी होगी।"उन्होंने यह भी बताया कि वित्त वर्ष 26 के दौरान RBI की कमाई में तेज़ी से वृद्धि हुई। उन्होंने कहा, "2025-26 में, RBI की सकल आय में 26.4 प्रतिशत और शुद्ध आय में 26.3 प्रतिशत की वृद्धि हुई।"

श्रीवास्तव ने आगे कहा कि वैश्विक सोने की कीमतों में वृद्धि के बीच RBI ने पिछले कुछ वर्षों में अपने सोने के भंडार में लगातार वृद्धि की है। उन्होंने कहा, "यह उल्लेखनीय है कि RBI पिछले कुछ वर्षों से अपने कुल विदेशी मुद्रा भंडार में सोने के भंडार की हिस्सेदारी बढ़ा रहा है। 2020-21 में यह हिस्सेदारी 5.9 प्रतिशत थी। तब से, यह धीरे-धीरे बढ़कर 2025-26 में 16.7 प्रतिशत हो गई है।"इस बीच, Emkay Global Financial Services की मुख्य अर्थशास्त्री माधवी अरोड़ा ने कहा कि यह लाभांश काफी हद तक बाज़ार की उम्मीदों के अनुरूप था, और हो सकता है कि यह राजकोषीय दबावों से जुड़ी चिंताओं को पूरी तरह से कम न कर पाए।

अरोड़ा ने कहा, "भारी लाभांश के बावजूद, राजकोषीय फिसलन, विदेशी मुद्रा (FX) दबाव और आगे सख्त नीतिगत उम्मीदों के बढ़ते जोखिमों के बीच बाज़ार सतर्क रह सकते हैं।"Emkay Global के अनुसार, भू-राजनीतिक तनावों से जुड़ी उच्च ऊर्जा और उर्वरक सब्सिडी लागतों के कारण सरकार को अभी भी अपने वित्त पर दबाव का सामना करना पड़ सकता है। रिपोर्ट में कहा गया है, “हम मौजूदा ऊर्जा संकट की मौजूदा सालाना नेट राजकोषीय लागत का अनुमान ~1.7-1.8 लाख करोड़ रुपये (GDP का ~0.5 प्रतिशत) लगाते हैं, जिसमें ~1 लाख करोड़ रुपये (GDP का 0.3 प्रतिशत) की अतिरिक्त उर्वरक सब्सिडी का बोझ सरकार के राजकोषीय गणित पर और दबाव डाल रहा है।”

ब्रोकरेज ने यह भी कहा कि RBI का लाभांश हस्तांतरण बैंकिंग प्रणाली में लिक्विडिटी की स्थिति में सुधार ला सकता है।

रिपोर्ट में आगे कहा गया है, “RBI के लाभांश हस्तांतरण से मुख्य लिक्विडिटी अधिशेष के तेजी से बढ़कर 5 लाख करोड़ रुपये से ऊपर पहुंचने की संभावना है।”

इंडिया रेटिंग्स एंड रिसर्च के मुख्य अर्थशास्त्री डॉ. देवेंद्र कुमार पंत ने कहा कि अधिशेष हस्तांतरण सरकार को वैश्विक अनिश्चितताओं के बावजूद वित्त वर्ष 27 के लिए अपने राजकोषीय घाटे के लक्ष्य को बनाए रखने में मदद करेगा।

पंत ने कहा, “अधिक हस्तांतरण से भू-राजनीतिक स्थिति के कारण राजकोषीय घाटे पर पड़ने वाला कुछ दबाव कम होगा।”

उन्होंने यह भी बताया कि RBI का उच्च आकस्मिक भंडार केंद्रीय बैंक की भविष्य में वित्तीय बाजार में होने वाली अस्थिरता का जवाब देने की क्षमता को मजबूत करेगा।

पंत ने आगे कहा, “CRB में अधिक राशि हस्तांतरित करने से RBI को बदलती घरेलू और वैश्विक व्यापक आर्थिक स्थितियों के अनुसार वित्तीय बाजार में हस्तक्षेप करने में मदद मिलेगी।”

अर्थशास्त्रियों का आम तौर पर मानना ​​है कि रिकॉर्ड अधिशेष हस्तांतरण सरकार को बढ़ती वैश्विक अनिश्चितता के समय अतिरिक्त वित्तीय गुंजाइश प्रदान करता है, हालांकि सब्सिडी के बोझ और राजकोषीय दबावों को लेकर चिंताएं बनी रहने की संभावना है।

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(ANI)