भले ही भारत ने वित्त वर्ष 2024 की अप्रैल-जून तिमाही के लिए 7.8% की उल्लेखनीय सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि दर्ज की, विश्लेषक शेष वित्तीय वर्ष के लिए आर्थिक दृष्टिकोण के बारे में सतर्क रूप से आशावादी हैं।
“Q1FY24 के दौरान वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि में तेजी मुख्य रूप से गिरते डिफ्लेटर द्वारा संचालित एक सांख्यिकीय घटना है, जबकि नाममात्र सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि दर सालाना 8% के दस-तिमाही निचले स्तर तक धीमी हो गई है। इस बदलाव को आंशिक रूप से अपस्फीतिकारी ताकतों के लिए जिम्मेदार ठहराया जा सकता है, थोक मूल्य सूचकांक (डब्ल्यूपीआई) में Q1FY24 में 2.9% की गिरावट दर्ज की गई है, ”नुवामा के विश्लेषकों ने बताया।
मोतीलाल ओसवाल के विश्लेषकों ने कहा, जीडीपी उम्मीदों से अधिक रही, जिससे अर्थव्यवस्था में नए सिरे से आशावाद आया, "उल्लेखनीय वृद्धि मजबूत निजी खपत और निवेश द्वारा समर्थित थी, भले ही निर्यात क्षेत्र में चुनौतियां बनी रहीं।"
जीडीपी में उछाल में डिफ्लेटर में गिरावट सहित कई कारकों का योगदान था। इस बीच नॉमिनल जीडीपी धीमी होकर 8% पर आ गई, जो दस-चौथाई का निचला स्तर है।
क्षेत्रीय प्रदर्शन के संदर्भ में, सेवा क्षेत्र, विशेष रूप से वित्तीय सेवाओं, रियल एस्टेट और सार्वजनिक प्रशासन ने वृद्धि को आगे बढ़ाने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई।
इस बीच, विनिर्माण गतिविधि स्थिर रही, और कृषि क्षेत्र ने सालाना आधार पर 3.5% की धीमी लेकिन स्वस्थ वृद्धि प्रदर्शित की।
“पिछले दशक की तुलना में, वित्त वर्ष 2011-23 के दौरान संयुक्त राज्य और केंद्र सरकार के पूंजीगत व्यय (कैपेक्स) में उल्लेखनीय वृद्धि, सरकार के निवेश फोकस को उजागर करती है। विशेष रूप से, उत्तर-पूर्वी राज्य कैपेक्स में उच्च आकर्षण प्रदर्शित करते हैं, ”जेएम फाइनेंशियल ने बताया।
निवेश वृद्धि (सकल निश्चित पूंजी निर्माण या जीएफसीएफ) मजबूत रही, 1QFY24 में 7.1% की पर्याप्त वृद्धि दर दर्ज की गई, जो गैर-कॉर्पोरेट निवेशों के लचीलेपन का एक प्रमाण है।
अंतिम घरेलू खरीद, निर्यात को छोड़कर, वित्त वर्ष 2024 की अप्रैल-जून तिमाही में आठ-तिमाही के उच्चतम 12.9% पर पहुंच गई, जो वित्त वर्ष 2023 की समान अवधि में दर्ज 11.1% को पार कर गई।
एंटीक स्टॉक ब्रोकिंग ने संख्याओं की अपनी समीक्षा में कहा, "निजी खपत समग्र विकास में एक महत्वपूर्ण योगदानकर्ता के रूप में उभरी है, जो साल-दर-साल 9% की मजबूती से बढ़ रही है, जबकि सरकारी खपत और पूंजीगत व्यय तिमाही के दौरान पिछड़ गए हैं।"
त्योहारी सीजन को बढ़ावा
विशेषज्ञों का अनुमान है कि पूरे वित्तीय वर्ष 2023-24 के लिए वास्तविक जीडीपी वृद्धि 6.5% तक पहुंच जाएगी, जिसका अर्थ है कि शेष तिमाहियों के लिए 6% का लक्ष्य है।
“मजबूत निवेश वृद्धि और त्योहारी सीज़न में अपेक्षित मांग के कारण निकट अवधि का दृष्टिकोण अनुकूल प्रतीत होता है। हालाँकि, आने वाले महीनों में मुद्रास्फीति, मौद्रिक स्थिति और मौसम संबंधी व्यवधानों से उत्पन्न होने वाली संभावित बाधाओं से निपटने के लिए सतर्कता की आवश्यकता है, ”नुवामा के विश्लेषकों ने कहा।
आगे सावधानी
जबकि उच्च-आवृत्ति संकेतक मजबूत आर्थिक गतिविधि का संकेत दे रहे हैं, कोटक के विश्लेषकों ने बताया कि वित्तीय स्थिति कड़ी होने, पिछली दरों में बढ़ोतरी के विलंबित प्रभाव, मौसम संबंधी व्यवधान और उच्च मुद्रास्फीति जैसे कारकों के कारण मांग में कमी के संकेत उभर सकते हैं।
उन्होंने बताया, "तदनुसार, वित्त वर्ष 2024 की दूसरी छमाही में सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि दर मध्यम होकर 5.2% होने का अनुमान है, जो वित्तीय वर्ष की पहली छमाही में 7.4% की मजबूत वृद्धि के बाद है।"
विश्लेषकों ने चिंता के कई क्षेत्रों पर प्रकाश डाला। उनमें से एक कृषि क्षेत्र था, जो अनियमित मानसून पैटर्न के कारण संभावित नकारात्मक जोखिमों का सामना करता है। इस क्षेत्र की वृद्धि दर साल-दर-साल घटकर 3.5% रह गई, जबकि पिछली तिमाही में यह साल-दर-साल 5.5% थी।
एंटीक स्टॉक ब्रोकिंग के विश्लेषकों ने कहा, "दक्षिण-पश्चिम मानसून की प्रगति को एक प्रमुख जोखिम कारक माना जाता है, क्योंकि यह सामान्य से कमजोर रहा है, देश के लगभग 30% उप-विभागीय क्षेत्र में कम वर्षा हुई है।"
चिंता का दूसरा क्षेत्र यह था कि वैश्विक आर्थिक परिदृश्य लगातार चुनौतियाँ पैदा कर रहा है, सेवा निर्यात धीमा हो रहा है और अगर अमेरिकी श्रम बाजार और उपभोक्ता मांग लड़खड़ाती है तो संभावित वैश्विक मंदी के बारे में चिंताएँ हैं।
कमजोर निर्यात प्रदर्शन और बाहरी व्यापार डेटा में विसंगतियां भी चिंता का विषय बनी हुई हैं।
“1QFY24 में उम्मीद से बेहतर वृद्धि के कारण, FY24 की वास्तविक जीडीपी वृद्धि के पूर्वानुमान को संशोधित करने की योजना है, जिसे पहले जून 2023 तक 5.6% पर अनुमानित किया गया था। उम्मीद है कि संशोधित दृष्टिकोण वर्तमान गति को प्रतिबिंबित करेगा, हालाँकि नाममात्र जीडीपी वृद्धि एकल-अंकीय सीमा में बनी रह सकती है, ”जेएम फाइनेंशियल ने कहा।
विश्लेषकों का अनुमान है कि वित्त वर्ष 2014 के लिए भारत की वास्तविक जीडीपी वृद्धि साल-दर-साल 6.5% से 7.0% के दायरे में रहेगी।
हालांकि, जेएम फाइनेंशियल ने कहा कि आर्थिक परिदृश्य को वैश्विक अनिश्चितताओं और अनियमित मौसम की स्थिति के रूप में प्रतिकूल परिस्थितियों का सामना करना पड़ रहा है, जिससे शेष तीन तिमाहियों में विकास में कमी का संकेत मिलता है।
नुवामा के विश्लेषकों ने बताया कि नाममात्र जीडीपी में नरम वृद्धि का व्यावसायिक राजस्व, कर संग्रह और ऋण वृद्धि पर प्रभाव पड़ सकता है।
