मिंट एक्सप्लेनर: अमेरिका के 2% मुद्रास्फीति लक्ष्य से परेशानी

अमेरिकी फेडरल रिजर्व की बैठक ऐसे समय में हो रही है जब घरेलू मुद्रास्फीति में कमी आई है, लेकिन बढ़ती कीमतों के खिलाफ युद्ध अभी भी जारी है। दिसंबर तिमाही में अमेरिकी अर्थव्यवस्था का विस्तार उम्मीद से तेज गति से हुआ और जॉब मार्केट मजबूत बना हुआ है। अब, फेड ब्याज दरों में बढ़ोतरी के साथ आगे बढ़ने से सावधान रहेगा, लेकिन 2% मुद्रास्फीति की दर के लिए इसका अथक प्रयास अमेरिका को मंदी की ओर धकेल सकता है। यदि फेड निकट से मध्यम अवधि में अपने मुद्रास्फीति लक्ष्य के साथ अधिक लचीला है, तो यह अमेरिका और दुनिया के लिए आर्थिक पीड़ा को कम कर सकता है। फेड ने अकेले 2022 में ब्याज दर में सात बार बढ़ोतरी की, 425 आधार अंकों की बढ़ोतरी, लक्षित संघीय निधि दर सीमा को बढ़ाकर 4.25% -4.5% कर दिया।

महंगाई कम हुई, लेकिन खतरा बना रहा

फेडरल रिजर्व ओपन मार्केट कमेटी (एफओएमसी) 31 जनवरी और 1 फरवरी को अपनी पहली 2023 बैठक आयोजित कर रही है। मुद्रास्फीति कम हो रही है, वेतन वृद्धि ठंडी हो गई है और उपभोक्ता खर्च कम हो गया है, लेकिन फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल अभी तक आराम नहीं कर सकते हैं। वास्तव में, फेड के लिए विरोधाभासी व्यापक आर्थिक संकेत हैं।

मुख्य व्यक्तिगत उपभोग व्यय (पीसीई) सूचकांक - अस्थिर भोजन और ऊर्जा श्रेणियों के बिना - नवंबर में 4.7% की वार्षिक दर से नीचे दिसंबर में 4.4% बढ़ा। यह वह गेज है जिस पर यूएस फेड बारीकी से नजर रखता है। इस बीच, दिसंबर तिमाही में अर्थव्यवस्था अपेक्षा से अधिक तेजी से बढ़ी और नौकरी बाजार काफी मजबूत बना रहा - वास्तव में, बेरोजगारी दर वास्तव में दिसंबर में 3.6% से घटकर 3.5% हो गई, जो आधी सदी में सबसे कम है।

फेड के लिए चिंता की बात यह है कि जब तक जॉब मार्केट मजबूत रहेगा, महंगाई बढ़ने का खतरा बना रहेगा। यह निकट अवधि में एफओएमसी को मापी गई दर वृद्धि के साथ बने रहने के लिए राजी कर सकता है। लेकिन क्या मुद्रास्फीति के खिलाफ युद्ध जीता जा सकता है जब तक कि अमेरिका एक हल्के - यदि गहरी नहीं - मंदी में फिसल न जाए? पॉवेल के लिए यह एक बड़ी चुनौती होगी।

मंदी का खतरा क्यों बना हुआ है

अमेरिका के मंदी में फिसलने की उच्च संभावना है क्योंकि फेड निकट अवधि में 2% मुद्रास्फीति के अपने लक्ष्य का लगातार पीछा करता है। फेड पहले ही 2022 में दरों में 425 आधार अंकों की भारी वृद्धि कर चुका है। इन बढ़ोतरी की पूरी ताकत अगले कुछ महीनों में महसूस की जाएगी, क्योंकि मौद्रिक नीति का प्रभाव एक अंतराल के साथ दिखाई देता है। और अधिक दर वृद्धि, हालांकि कम होने की संभावना है, उनके रास्ते में हो सकता है।

इस समय अमेरिका में यह एक गहरी बैठी हुई समस्या है। जबकि बेरोजगारी का स्तर ऐतिहासिक रूप से कम है, श्रम बाजार में संरचनात्मक मांग-आपूर्ति असंतुलन के बावजूद, सीपीआई मुद्रास्फीति अप्रैल 2021 से वेतन वृद्धि को पार कर गई है।

फेड उम्मीद कर रहा होगा कि आर्थिक गतिविधियों में संकुचन के बिना नौकरी बाजार जल्दी से ठंडा हो जाएगा, जिससे अमेरिका और दुनिया के लिए आर्थिक दर्द कम हो जाएगा। लेकिन मंदी एक वास्तविक संभावना है यदि फेड आक्रामक रूप से निकट अवधि में 2% के मुद्रास्फीति लक्ष्य का पीछा करता है।

फेड ब्याज दरों में बढ़ोतरी के साथ ओवरबोर्ड जाने से सावधान रहेगा जो अमेरिका को एक गहरी मंदी की ओर ले जा सकता है। लंबी अवधि में अर्थव्यवस्था को 2% के लक्ष्य की ओर धीरे-धीरे खिसकने देना अमेरिका और दुनिया के लिए आर्थिक पीड़ा को कम कर सकता है। इसका मतलब मामूली मंदी हो सकता है, अगर बिल्कुल भी। याद रखें, 2% का लक्ष्य अपने आप में एक अंत नहीं है। वास्तव में, सेंट लुइस के फेडरल रिजर्व बैंक ने अपनी वेबसाइट पर देखा है कि "मुद्रास्फीति लक्ष्य (2% का) लंबे समय तक पहुंचने के लिए है"।

source: livemint