सावधानी से हस्तक्षेप करें

ऐसा प्रतीत होता है कि अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ) "असुविधाजनक सच्चाइयों" की ओर इशारा करने में थोड़ा उदासीन हो गया है, जो केंद्रीय बैंकों को वित्तीय तनाव से बचने के लिए मुद्रास्फीति की लंबी सहनशीलता पर विचार करने के लिए प्रेरित कर सकता है। यूरोपीय सेंट्रल बैंक के वार्षिक सम्मेलन में, आईएमएफ के पहले उप प्रबंध निदेशक निर्देशक गीता गोपीनाथ ने मुद्रास्फीति के चिपचिपे साबित होने और तनाव कम करने में मौद्रिक नीति की भूमिका के बारे में बात की।

पश्चिम में, मुद्रास्फीति से लड़ने के लिए आसान धन की तीव्र निकासी से बैंक परेशान हो गए हैं। हालाँकि, नीति निर्माताओं को मूल्य-नियंत्रण विश्वसनीयता की हानि और आधारभूत स्थितियों में बदलाव के कारण बाज़ारों के अस्थिर होने के जोखिम के विरुद्ध उस लक्ष्य पर नरम रुख अपनाने पर विचार करना चाहिए। भारत में, हमारा मुद्रास्फीति लक्ष्य अधिक है, जिसका मध्यबिंदु 4% है, और इसे प्राप्त करने से वित्तीय क्षेत्र की अस्थिरता के मामले में ज्यादा जोखिम उठाए बिना केंद्रीय बैंक की प्रतिष्ठा मजबूत होगी। हमें एक कठोर दुविधा से बचने के लिए आभारी होना चाहिए।

सामान्य तौर पर, जबकि सस्ता ऋण आर्थिक गतिविधियों को बढ़ावा दे सकता है और कुछ संपत्तियों को सुरक्षित कर सकता है, हमें इसके व्यापक नतीजों को कभी भी नजरअंदाज नहीं करना चाहिए। बाजार सिद्धांत में, पूंजी की लागत बचत और निवेश को संतुलित करने के लिए एक तंत्र के रूप में कार्य करती है। सावधानी से हस्तक्षेप करें, ऐसा न हो कि यह बहुत अधिक विकृत हो जाए।

source: livemint