2023 में प्राथमिक बाजार गतिविधि को चलाने के लिए घरेलू पूंजी

भारतीय पूंजी बाजार ने 2022 को बेंचमार्क सूचकांकों के साथ पहली छमाही में उतार-चढ़ाव के बावजूद सर्वकालिक उच्च स्तर को छूते हुए समाप्त किया, जो स्पष्ट रूप से घरेलू पूंजी की उम्र के आने को दर्शाता है। हमने घरेलू संस्थागत निवेशकों (डीआईआई) को द्वितीयक और प्राथमिक दोनों बाजारों को वैश्विक अस्थिरता से बचाते हुए देखा, इतिहास की किताबों के विपरीत जहां भारतीय बाजार उच्च वैश्विक अनिश्चितता से काफी प्रभावित थे।

घरेलू निवेशकों से इस सकारात्मक धक्का के साथ, एलआईसी और दिल्ली जैसी बड़ी कंपनियां मई में सूचीबद्ध हुईं। लेकिन 2022 में बड़ा गेम चेंजर तब था जब विदेशी संस्थागत निवेशक (एफआईआई) जुलाई-अगस्त में सकारात्मक हो गए, अगस्त में 540 अरब रुपये की बड़े पैमाने पर एफआईआई खरीदारी दर्ज की गई। द्वितीयक बाजारों ने गति पकड़ी क्योंकि गुणवत्ता वाले शेयरों में मजबूत भूख देखी गई, जो कि बड़े द्वितीयक ट्रेडों में परिलक्षित हुई। पीई निवेशकों के लिए निकास मार्ग और प्रमोटरों के लिए मुद्रीकरण मार्गों के रूप में कार्य करते हुए वर्ष की दूसरी छमाही में प्रमुख ब्लॉक सौदे निष्पादित किए गए। भारतीय सूचकांक वैश्विक साथियों से बेहतर प्रदर्शन कर रहे हैं, आईपीओ बाजार में भी 2022 में 40 कंपनियों ने ₹594 बिलियन जुटाए जाने के साथ गतिविधियों में वृद्धि देखी है।

हालांकि, 2022 में 2021 में देखे गए रुझानों से विचलन देखा गया। प्राथमिक बाजारों में पिछले साल की तुलना में क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल प्लेसमेंट (क्यूआईपी) में 73% की भारी कमी देखी गई, जो प्रमुख रूप से सबड्यू कैपेक्स, ग्लोबल हेडविंड्स और बाजार में अस्थिरता से प्रभावित हुई। पिछले वर्ष की तुलना में CY22 में IPO का औसत आकार भी ~ 47% कम हो गया, जिसका श्रेय कम फ्लोट के माध्यम से कमी प्रीमियम बनाए रखने के लिए मूल्यांकन युक्तिकरण और बिक्री के लिए कम पेशकश (OFS) घटकों को दिया जा सकता है।

इसके अलावा, सेबी लगातार वक्र से आगे रहा और कुछ महत्वपूर्ण संशोधनों को पारित किया, जिससे कंपनियों को संवेदनशील व्यावसायिक जानकारी की रक्षा करने और आईपीओ निवेश में पारदर्शिता लाने के लिए केपीआई प्रकटीकरण को बढ़ाने में मदद करने के लिए डीआरएचपी की गोपनीय फाइलिंग जैसे प्राथमिक बाजारों को मजबूती मिली। इसने प्रवर्तकों और प्री-आईपीओ निवेशकों के लिए लॉक-इन अवधि को भी बदल दिया, जिससे इश्यू में निवेशकों के विश्वास को बढ़ावा मिलने और लॉक-इन की समाप्ति के तुरंत बाद बड़े बिकवाली को रोकने की उम्मीद है, इस प्रकार मूल्य स्थिरता के लिए अग्रणी, एक जीत- सभी के लिए जीत की स्थिति। सूचीबद्ध पक्ष में, बड़े शेयरधारकों के लिए ओएफएस छूट 10% से 5% तक की गई थी, जो स्टॉक एक्सचेंज तंत्र के माध्यम से ओएफएस का उपयोग करने के लिए अधिक शेयरधारकों को पात्र बनाएगी, इस प्रकार उनके लिए बेहतर कीमत प्राप्त होगी।

इस पृष्ठभूमि के साथ, हम मानते हैं कि 2023 वैश्विक अस्थिरता से प्रभावित होने वाला वर्ष है। मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए वैश्विक केंद्रीय बैंकों द्वारा किए गए उपायों का भी एफआईआई के व्यवहार पर बड़ा असर पड़ेगा। इसके अलावा, 2022 में चीन के खराब प्रदर्शन के साथ, इस साल विदेशी पूंजी का प्रवाह चीन में वापस आ सकता है, अगर मौजूदा कोविड का डर कम हो जाता है। हमें जो सुकून देता है वह यह है कि ऐसी वैश्विक घटनाओं के बावजूद जो विदेशी पूंजी को बहुत तेजी से अंदर/बाहर करती हैं, डीआईआई बाजारों के प्रमुख चालक बने रहेंगे और हम पूंजी बाजारों में मजबूत गतिविधि देखने की उम्मीद करते हैं। हमारा मानना है कि सूचीबद्ध पक्ष में, ब्लॉक और ओएफएस के माध्यम से हिस्सेदारी का मुद्रीकरण एक बड़ा विषय बना रहेगा क्योंकि बड़े पैमाने पर रिटर्न पर बैठे वैश्विक फंड निरंतर वैश्विक मैक्रो हेडविंड को देखते हुए कुछ मुनाफा बुक करने का विकल्प चुन सकते हैं। इसी तरह, कंपनियों में शुरुआती निवेशक जो संभावित रूप से अच्छा मुनाफा कमा सकते हैं, उनसे या तो पूरी तरह से बाहर निकलने या कम से कम इन मुनाफे का एक हिस्सा बुक करने की उम्मीद की जाएगी।

2022 में एक बड़ी गिरावट के बाद, क्यूआईपी को इस साल विभिन्न क्षेत्रों में आकर्षित होने की उम्मीद है क्योंकि अधिक कंपनियों द्वारा धन जुटाने की उम्मीद है, जो चल रहे निजी कैपेक्स चक्र द्वारा संचालित है, मुख्य रूप से बुनियादी ढांचे, निर्माण सामग्री, ऑटो और चुनिंदा वित्तीय सेवाओं में।

पिछले साल की तरह इसी तरह की प्रवृत्ति के बाद 2023 में घरेलू फंडों द्वारा लंगर डालने वाले मध्यम आकार के आईपीओ की थीम होने की संभावना है, क्योंकि केवल मजबूत फंडामेंटल और उचित मूल्यांकन वाली लाभदायक कंपनियां, दोनों सापेक्ष और पूर्ण अर्थों में, संस्थागत से अच्छी भूख देखने की उम्मीद है। निवेशक। नए युग की टेक कंपनियां जो लाभदायक हैं या निकट अवधि में लाभप्रदता के लिए स्पष्ट रास्ता दिखाती हैं, उनसे निवेशकों की दिलचस्पी बढ़ने की उम्मीद है। कैलेंडर वर्ष 22 की पिछली दो तिमाहियों में वैश्विक और घरेलू दोनों निवेशकों से पूंजी प्रवाह देखने वाले टेक ब्लॉक इस साल पूंजी बाजार में और अधिक कर्षण प्राप्त करेंगे, क्योंकि ये निवेशक प्रमुख एंकर हैं।

हम फार्मा, हेल्थकेयर, यूटिलिटीज और कंज्यूमर स्टेपल जैसे कुछ रक्षात्मक क्षेत्रों में पूंजी बाजार की कार्रवाई की उम्मीद करते हैं। लार्ज-कैप आईटी स्टॉक्स भी टॉप-लाइन और मार्जिन में वृद्धि से प्रेरित फंड इनफ्लो में वृद्धि के साथ गति प्राप्त करेंगे।

वैश्विक प्रवृत्ति के बाद, निजी कंपनियां जो स्थायी ऊर्जा और कार्बन फुटप्रिंट में कमी पर ध्यान केंद्रित कर रही हैं, वे वैश्विक निवेशकों से आकर्षित होना शुरू कर देंगी जो विशेष रूप से ESG पर केंद्रित हैं। वैश्विक स्तर पर, एक विषय के रूप में ईएसजी ने पिछले साल बहुत अधिक आकर्षण प्राप्त किया है, जो प्रबंधन के तहत कुल संपत्ति (एयूएम) के एक बड़े प्रतिशत में योगदान देता है। इसी तरह की प्रवृत्ति के बाद, विभिन्न वैश्विक ईएसजी-उन्मुख फंड भारत पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं और भारी पूंजी प्रवाह दर्ज कर रहे हैं। इसके अलावा, विभिन्न ईएसजी योजनाएं बनाई जा रही हैं