ब्रोकर प्रभुदास लिलाधर ने अपने मध्य वर्ष 'भारत' में कहा कि आने वाले महीने अर्थव्यवस्था और बाजारों के लिए "वास्तविक परीक्षा" होंगे क्योंकि फसलों, खाद्य मुद्रास्फीति पर अल नीनो का प्रभाव भारतीय बाजार की मौजूदा दुर्दशा को और बढ़ाने की उम्मीद है। रणनीति' रिपोर्ट.
प्रभुदास लीलाधर के विश्लेषक अमनीश अग्रवाल ने कहा, "लंबे समय में बाजार स्थिर वृद्धि के लिए तैयार लग रहा है, हालांकि, आने वाले महीने एक वास्तविक परीक्षा होंगे," निफ्टी 50 इंडेक्स पर फर्म के साल के अंत के लक्ष्य को घटाकर 20,735 कर दिया गया है। 19,440 का वर्तमान मूल्य।
इसमें कहा गया है, "हम उम्मीद करते हैं कि 2024 के चुनावों से पहले बाजार मजबूत होंगे और स्टॉक विशिष्ट दृष्टिकोण और कमजोर बुनियादी सिद्धांतों और व्यापार की कमी वाले क्षेत्रों/कंपनियों से बचने की सलाह देंगे।"
मुद्रा स्फ़ीति
रिपोर्ट में कहा गया है कि आने वाले महीनों में भारतीय अर्थव्यवस्था के लिए जोखिम पैदा करने वाले प्रमुख कारकों में से एक मुद्रास्फीति है।
यह भविष्यवाणी की गई कि अगस्त 2023 में मुद्रास्फीति अभी भी 7% के उच्च स्तर पर रहेगी और सब्जियों और मुख्य खाद्य पदार्थों सहित खाद्य पदार्थों की कीमतें चरम स्तर पर बनी रहेंगी।
हालांकि, ब्रोकर ने कहा कि उसका मानना है कि अगर खरीफ उत्पादन बरकरार रहता है तो खाद्य मुद्रास्फीति का दबाव धीरे-धीरे कम हो सकता है, हालांकि अगले डेढ़ महीने में मानसून एक महत्वपूर्ण कारक बना रहेगा।
जुलाई में, भारत में उपभोक्ता मूल्य सूचकांक मुद्रास्फीति में वृद्धि देखी गई, जो 15 महीने के शिखर 7.44% पर पहुंच गई, जो जून के 4.81% से एक महत्वपूर्ण उछाल है। जुलाई की मुद्रास्फीति में वृद्धि मुख्य रूप से खाद्य कीमतों में मुद्रास्फीति की वृद्धि के कारण थी, यह नोट किया गया।
हालाँकि, “मुद्रास्फीति के लिए केवल सब्जियाँ, विशेषकर टमाटर जिम्मेदार नहीं हैं। इसके बजाय, अनाज, दालें और मसालों सहित खाद्य पदार्थों की एक विस्तृत श्रृंखला ने कीमतों पर दबाव बढ़ाने में योगदान दिया है, ”रिपोर्ट में कहा गया है।
मुद्रास्फीति के दबाव में अनियमित मौसम और बारिश के पैटर्न का जोखिम भी शामिल है, जिसने टमाटर की कीमतों में मध्य वर्ष की बढ़ोतरी में भी भूमिका निभाई। हालांकि टमाटर की कीमतें कम होनी शुरू हो गई हैं, लेकिन गिरावट की गति पकड़ने में एक और महीना लग सकता है।
अंतरराष्ट्रीय स्तर पर बढ़ती कीमतों और घरेलू स्तर पर धीमी बुआई के बीच अनाज और दालों जैसे मुख्य उत्पादों से निकट भविष्य में राहत मिलने की संभावना नहीं है।
“हम उम्मीद करते हैं कि चुनिंदा खाद्य पदार्थों के मूल्य दबाव को रोकने के लिए सरकार द्वारा प्रशासनिक हस्तक्षेप और तेज़ किया जाएगा। रिपोर्ट में सुझाव दिया गया है कि इससे वित्त वर्ष 2024 में जुलाई से सितंबर की अवधि के दौरान हेडलाइन मुद्रास्फीति को ऊपरी सहनशीलता सीमा (6% की) से नीचे धकेलने में मदद मिलेगी।
उच्च ब्याज दरें
वर्ष की दूसरी छमाही में ब्याज दरों में कुछ बढ़ोतरी की संभावना के साथ ब्याज दरों में और कटौती की क्षीण संभावना एक और प्रमुख कारण थी।
रिपोर्ट में कहा गया है, "हमारा मानना है कि मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) सब्जियों की कीमतों में अस्थायी बढ़ोतरी को नजरअंदाज करेगी और पूरे वित्त वर्ष 2024 में मौजूदा रेपो दर को बनाए रखेगी।"
मुद्रास्फीति लंबे समय तक ऊंची रहने की स्थिति में, एमपीसी मूल्य दबाव के सामान्यीकरण से बचने के लिए 25 बीपीएस बढ़ोतरी पर विचार कर सकती है, हालांकि अगले 2-3 तिमाहियों के लिए ब्याज दरों में और कटौती की संभावना नहीं दिखती है।
हालाँकि, रिपोर्ट में निफ्टी की बढ़त की सराहना की गई, जिसने वित्त वर्ष 2024 में अब तक 14% रिटर्न के साथ मजबूत वृद्धि दर्ज की है। यह भारतीय बाजार में उच्च विदेशी निवेश के कारण संभव हुआ, जिसका मूल्य 16.5 बिलियन डॉलर से अधिक था।
वित्त वर्ष 2024 में अप्रैल-जून तिमाही 2020 में कोविड-19 महामारी के बाद पहली सामान्य तिमाही के रूप में उभरी।
ग्रामीण संकट
एक अन्य प्रमुख कारक जो बाज़ारों को प्रभावित कर रहा है वह है भारत की ग्रामीण अर्थव्यवस्था में वित्तीय संकट।
लगभग एक साल से ग्रामीण मांग सुस्त है, जिससे तेजी से बिकने वाली उपभोक्ता वस्तुओं, खुदरा और ऑटोमोबाइल जैसे क्षेत्रों में कंपनियों के प्रदर्शन पर असर पड़ा है।
हालाँकि, प्रभुदास लीलाधर ने कहा कि इसमें सुधार के हल्के संकेत दिख रहे हैं और शहरी विवेकाधीन मांग धीमी बनी हुई है। अप्रैल-जून की अवधि में कंपनियों के प्रदर्शन का जिक्र करते हुए ब्रोकर ने कहा कि मांग परिदृश्य मिश्रित है, ग्रामीण भारत में दोपहिया वाहनों और एफएमसीजी में कुछ सकारात्मक बदलाव देखने को मिल रहे हैं।
शहरी विवेकाधीन खर्च क्यूएसआर में मौसमी वृद्धि दर्शाता है, मूल्य सुधार के कारण आभूषणों में वृद्धि हुई है जबकि अधिकांश विवेकाधीन खंड उदास हैं। हालाँकि, यात्रा, पर्यटन और विवाह पर खर्च में मजबूत वृद्धि जारी है।
इस बीच, केंद्र सरकार द्वारा प्रेरित पूंजीगत व्यय अर्थव्यवस्था को बड़ा धक्का दे रहा है।
चलनिधि
इसमें कहा गया है कि अमेरिका में ब्याज दरों में अपेक्षित बढ़ोतरी और रुपये और डॉलर पर इसका असर पूंजी प्रवाह पर असर डाल सकता है। यदि संभावना है कि सत्तारूढ़ मोर्चे को अगले साल के चुनावों में सत्ता में वापस आने में चुनौतियों का सामना करना पड़ेगा तो बाजार भी नकारात्मक प्रतिक्रिया दे सकता है।
रिपोर्ट में कहा गया है, "हमें उम्मीद है कि नवंबर में राज्य चुनावों और अप्रैल 2024 में लोकसभा चुनावों के साथ चुनाव संबंधी गतिविधियों में तेजी आने से बाजार राजनीतिक जोखिमों को ध्यान में रखना शुरू कर देंगे।" स्वास्थ्य देखभाल।
पहली तिमाही का प्रदर्शन
ब्रोकर ने वित्तीय वर्ष की पहली तिमाही (अप्रैल-जून) के दौरान पूंजीगत सामान, फार्मा और यात्रा जैसे क्षेत्रों द्वारा किए गए मजबूत प्रदर्शन पर प्रकाश डाला और बताया कि इन क्षेत्रों की कंपनियों ने बिक्री में अधिकतम बाजी मारी है।
दूसरी ओर, बिक्री में 8-10% की गिरावट के साथ कृषि और विशेष रसायनों का प्रदर्शन सबसे खराब रहा है।
जब लाभप्रदता की बात आती है, तो ऑटो, फार्मा और ट्रैवल ने सबसे अच्छा प्रदर्शन किया है, जबकि विशेष रसायन, कृषि और निर्माण सामग्री में अनुमान से 6-26% कम EBIDTA देखा गया है।
ब्रोकर ने बताया कि कैपिटल गॉड्स, ड्यूरेबल्स और स्टेपल्स काफी हद तक लाइन में थे।
भविष्य का दांव
ब्रोकर ने कहा कि इसका ऑटो, बैंक, आईटी सर्विसेज, कैपिटल गुड्स और हेल्थकेयर पर ओवरवेट है।
धातु, सीमेंट, उपभोक्ता, तेल एवं गैस और विविध वित्तीय क्षेत्रों पर इसका भार कम है।
इसमें कहा गया है कि हम भारांक में मामूली बदलाव कर रहे हैं लेकिन क्षेत्रीय कॉलें समान रहेंगी।
ब्रोकर ने एचडीएफसी बैंक को सूची से हटाते हुए एसबीआई, गुजरात गैस और नवनीत एजुकेशन को अपनी उच्च विश्वास वाली खरीद की सूची में जोड़ा।