Business बिजनेस: सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड (SGB) एक लोकप्रिय निवेश विकल्प बन गया है, जो भौतिक स्वामित्व की आवश्यकता के बिना सोने का आकर्षण प्रदान करता है। हालाँकि, विभिन्न आर्थिक कारक सरकार को SGB जारी करने पर पुनर्विचार करने या इसे रोकने के लिए मजबूर कर सकते हैं। इस वर्ष, हमने SGB जारी करने में देरी देखी है, क्योंकि यह पहले से ही अगस्त है और नए हिस्से की कोई खबर नहीं है, जो आमतौर पर हर साल अप्रैल और जून के बीच जारी किया जाता है। यह देरी सवाल और चिंताएँ पैदा कर रही है।
देरी के तीन मुख्य कारण इस प्रकार हैं:
SGB में कोई अंतर्निहित सोना नहीं
ETF और गोल्ड सेविंग प्लान जैसे सोने के अन्य कागजी रूपों के विपरीत, SGB भौतिक सोने द्वारा समर्थित नहीं हैं। ये भारत सरकार की ओर से भारतीय रिज़र्व बैंक द्वारा जारी किए गए बॉन्ड हैं, जो उन्हें पारंपरिक स्वर्ण भंडार से अलग बनाते हैं।
वर्तमान में, भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) ने SGB के माध्यम से 139 टन सोने के बराबर धन जुटाया है, जो केंद्रीय बैंक के पास मौजूद 822 टन सोने के भंडार की तुलना में चिंताजनक है। भारत के स्वर्ण भंडार में अब एसजीबी का हिस्सा 17% है - भौतिक समर्थन के बिना एक महत्वपूर्ण हिस्सा। यह परिदृश्य वित्तीय कमज़ोरियों को बढ़ाता है, जिससे एसजीबी जारी करने में मंदी एक विवेकपूर्ण उपाय बन जाता है।
सोने की बढ़ती कीमतें
सोने की कीमतों में नाटकीय रूप से उछाल आया है। 2019 में, कीमत लगभग ₹35,000 प्रति 10 ग्राम थी, जो 2024 तक लगभग दोगुनी होकर लगभग ₹75,000 प्रति 10 ग्राम हो जाएगी। इस तरह की भारी वृद्धि ने कम कीमतों की अवधि के दौरान जारी किए गए एसजीबी पर सरकार की देनदारी को बढ़ा दिया है।
वित्त वर्ष 2024 में, सोने ने 15% रिटर्न दिया; इस वित्तीय वर्ष में अब तक, इसने पहले ही 13% रिटर्न दिया है। सोने की कीमतों में चल रही बढ़ोतरी एसजीबी जारी करने से जुड़े वित्तीय जोखिम को बढ़ाती है।
राजकोषीय देयता
एसजीबी की शुरुआती किश्त की जांच करने से संभावित लागत बोझ का पता चलता है। सरकार ने ₹245 करोड़ जुटाए, जिसमें निवेशकों को ₹2,684 प्रति ग्राम की दर से सोना मिला। इसे ₹6,132 प्रति ग्राम की दर से भुनाया गया, जो लगभग 120% की वृद्धि दर्शाता है। निश्चित 2.5% वार्षिक ब्याज दर को शामिल करने के बाद, कुल सरकारी लागत लगभग ₹610 करोड़ हो गई है, जो 148% की वृद्धि है।
अब तक 67 किश्तें जारी की गई हैं और केवल 4 भुनाई गई हैं, सोने की ऊंची कीमतों ने राजकोषीय बोझ को काफी हद तक बढ़ा दिया है। 7% ब्याज दर पर पारंपरिक बॉन्ड के माध्यम से समान राशि जुटाने से लागत में काफी कमी आती - अगर सोने की कीमतें स्थिर रहतीं तो लगभग ₹400 करोड़। लागत में भारी अंतर एसजीबी योजना के तहत सोने की बढ़ती कीमतों के कारण सरकार द्वारा वहन किए जाने वाले बढ़े हुए वित्तीय बोझ को रेखांकित करता है।
इन आकर्षक कारणों को देखते हुए, एसजीबी जारी करने में ठहराव या मंदी वित्तीय जोखिमों को कम करने और आर्थिक स्थिरता सुनिश्चित करने के लिए एक व्यावहारिक कदम होगा।