Washington के साथ वॉल स्ट्रीट का महीनों पुराना समझौता टूट रहा है

America अमेरिका:महीनों तक, वॉल स्ट्रीट ने डोनाल्ड ट्रंप के व्यापार युद्ध और फ़ेडरल रिज़र्व के लंबे समय तक उच्च ब्याज दर के रुख़ को नज़रअंदाज़ किया - इस विश्वास के साथ कि एक मज़बूत अर्थव्यवस्था अमेरिकी बाज़ारों को सहारा देती रहेगी।

इस हफ़्ते, यह विश्वास डगमगाने लगा। कमज़ोर रोज़गार वृद्धि और ट्रंप द्वारा लगाए गए टैरिफ़ के ताज़ा दौर ने निवेशकों को हिलाकर रख दिया, जिससे फ़ेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल पर ब्याज दरें कम करने का दबाव बढ़ गया और व्हाइट हाउस के संरक्षणवादी रुख़ से एक नई बेचैनी उजागर हुई।

लगभग तीन महीने से चली आ रही बाज़ार की शांति शुक्रवार को तब टूट गई जब एक अमेरिकी रिपोर्ट में श्रम बाज़ार में भारी मंदी दिखाई गई। व्यापारियों ने सरकारी बॉन्ड्स में निवेश करना शुरू कर दिया - जिससे दो साल के नोटों पर प्रतिफल पिछले अगस्त के बाद सबसे बड़ी गिरावट के साथ 3.71% पर आ गया - और साथ ही अगले महीने ही ब्याज दरों में कटौती की संभावना भी बढ़ गई। डॉलर में गिरावट आई और एसएंडपी 500 इंडेक्स अपने सर्वकालिक उच्च स्तर से नीचे गिर गया, जो मई के बाद से सबसे बुरे हफ़्ते की ओर इशारा करता है।

अप्रैल से इक्विटी मूल्यों में 15 ट्रिलियन डॉलर की वृद्धि के बाद, व्यापारियों द्वारा आर्थिक वास्तविकता का पुनर्मूल्यांकन किए जाने से बाजारों में अस्थिरता बढ़ गई। विकल्पों की लागत का एक संकेतक, सीबीओई अस्थिरता सूचकांक, अप्रैल में टैरिफ-प्रेरित गिरावट के बाद पहली बार 20 के व्यापक रूप से देखे जाने वाले स्तर के करीब पहुँच गया। उच्च-उपज और निवेश-श्रेणी के बॉन्ड पर भी इसी तरह के उपाय बढ़े।

थीमिस ट्रेडिंग में इक्विटी ट्रेडिंग के सह-प्रमुख जो सलुज़ी ने कहा, "बहुत से लोगों की नज़रें बाहर निकलने के दरवाज़े पर हैं। कुछ अस्थिर संकेत दिखाई दे रहे हैं।" "कमज़ोर रोज़गार के आँकड़े सितंबर के लिए ब्याज दरों में कटौती की कहानी को पुख्ता करेंगे, लेकिन कुछ चिंताएँ हैं कि फेड बहुत लंबा इंतज़ार कर रहा है।"

शुक्रवार की बाज़ार गतिविधि जुलाई के बाद से एक तेज़ उलटफेर का संकेत थी, जब डॉलर में तेज़ी आई थी, सुरक्षित व्यापार बंद कर दिए गए थे और अमेरिकी इक्विटी ने अपने अंतरराष्ट्रीय समकक्षों को पीछे छोड़ दिया था, जो उम्मीद से ज़्यादा बेहतर आय और अभी भी स्वस्थ आर्थिक विकास से उत्साहित थे।

सप्ताह के अंत में इस कहानी को झटका लगा। ट्रम्प के नए टैरिफ - वैश्विक आयातों पर औसत अमेरिकी शुल्क को बढ़ाकर 15% कर दिया गया है, जो 1930 के दशक के बाद से सबसे ज़्यादा है - ऐसे समय में लागू हुए जब आँकड़े दिखा रहे थे कि रोज़गार वृद्धि उम्मीद से ज़्यादा धीमी पड़ रही है। मंदी की आशंका के चलते व्यापारियों ने सितंबर में ब्याज दरों में कटौती की संभावना को बढ़ाकर 88% कर दिया है, जो इस हफ़्ते की शुरुआत में 40% थी।

कम ब्याज दरों की आशंका ने डॉलर को 1% तक गिरा दिया, जो अप्रैल के बाद से सबसे बड़ी इंट्राडे गिरावट है। आर्थिक रूप से संवेदनशील कंपनियों ने विकास की चिंता के बीच S&P 500 में गिरावट का नेतृत्व किया। स्मॉल-कैप शेयरों के रसेल 2000 सूचकांक में पाँचवें दिन भी गिरावट जारी रही, जो चार महीनों में सबसे खराब हफ़्ते की ओर इशारा करता है।

एलियांज़ इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट के वरिष्ठ निवेश रणनीतिकार चार्ली रिप्ले ने कहा, "टैरिफ और ऊँची ब्याज दरों के कारण धीमी आर्थिक गतिविधियों के प्रभावों का इंतज़ार करते हुए निवेशक शायद बहुत ज़्यादा लापरवाह हो गए हैं।" टैरिफ से जुड़ी आर्थिक मंदी अब असर दिखाने लगी है। श्रम की नरम शर्तों से फेड की चिंता बढ़नी चाहिए और यह जानते हुए कि हाल के वर्षों में फेड एक प्रतिक्रियावादी संगठन रहा है, हमें आने वाले महीनों में फेड द्वारा कार्रवाई की संभावना बढ़ने की उम्मीद करनी चाहिए।