ओपन-एंड निवेश फंड परिसंपत्ति बाजारों के लिए प्रमुख संभावित भेद्यता: आईएमएफ

जनता से रिश्ता वेबडेस्क।आईएमएफ ने मंगलवार को कहा कि ओपन-एंड इन्वेस्टमेंट फंड, जो 2022 की पहली तिमाही में वैश्विक स्तर पर 41 ट्रिलियन अमरीकी डालर तक बढ़ गया है, परिसंपत्ति बाजारों के लिए एक प्रमुख संभावित भेद्यता है, और उनकी प्रभावशीलता सुनिश्चित करने के लिए अधिक से अधिक अंतरराष्ट्रीय नियामक समन्वय का आह्वान किया।

वैश्विक वित्तीय स्थिरता रिपोर्ट के अपने नवीनतम संस्करण में, अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष ने उल्लेख किया है कि ओपन-एंड फंड वित्तीय बाजारों में एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं, लेकिन जो तरल संपत्ति रखते हुए दैनिक मोचन की पेशकश करते हैं, वे संभावना को बढ़ाकर प्रतिकूल झटके के प्रभाव को बढ़ा सकते हैं। निवेशक रन और परिसंपत्ति आग बिक्री की।

यह परिसंपत्ति बाजारों में अस्थिरता में योगदान देता है और संभावित रूप से वित्तीय स्थिरता के लिए खतरा है, यह कहा। ये चिंताएं अब विशेष रूप से प्रासंगिक हैं क्योंकि केंद्रीय बैंक दृष्टिकोण के बारे में अनिश्चितता के बीच नीति को सामान्य करते हैं।

रिपोर्ट में कहा गया है कि वित्तीय स्थितियों के अव्यवस्थित रूप से सख्त होने से इन फंडों से महत्वपूर्ण मोचन हो सकता है और परिसंपत्ति बाजारों में तनाव पैदा हो सकता है।

आईएमएफ ने रिपोर्ट में कहा, "धन के वैश्विक संचालन और उनके सीमा पार स्पिलओवर प्रभावों को देखते हुए, तरलता प्रबंधन प्रथाओं को उनकी प्रभावशीलता सुनिश्चित करने के लिए वैश्विक स्तर पर लगातार तैनात किया जाना चाहिए, जो अधिक अंतरराष्ट्रीय नियामक समन्वय की मांग करता है।"

आईएमएफ और विश्व बैंक की वार्षिक बैठक से पहले जारी की गई रिपोर्ट में कहा गया है कि नीति निर्माताओं को यह सुनिश्चित करना चाहिए कि इन फंडों द्वारा पर्याप्त तरलता प्रबंधन उपकरण का उपयोग किया जाए।

ओपन-एंड फंडों की कमजोरियों और प्रणालीगत प्रभाव को संभावित रूप से कम करने के लिए उपकरणों की एक विस्तृत श्रृंखला उपलब्ध है, लेकिन इन उपकरणों के प्रभावी कार्यान्वयन की कमी है।

वैश्विक वित्तीय संकट के बाद से, ओपन-एंड निवेश फंडों में उल्लेखनीय वृद्धि हुई है।

आईएमएफ ने कहा कि उनकी शुद्ध संपत्ति का कुल मूल्य 2008 के बाद से चौगुना हो गया है, जो 2022 की पहली तिमाही में 41 ट्रिलियन अमेरिकी डॉलर तक पहुंच गया है और गैर-बैंक वित्तीय क्षेत्र की संपत्ति का लगभग पांचवां हिस्सा है।

Fabio Natalucci, मौद्रिक और पूंजी बाजार विभाग के उप निदेशक; आईएमएफ के मौद्रिक और पूंजी बाजार विभाग में डिवीजन प्रमुख महवाश एस कुरैशी और आईएमएफ के मौद्रिक और पूंजी बाजार विभाग के वैश्विक वित्तीय स्थिरता विश्लेषण प्रभाग में एक वरिष्ठ वित्तीय क्षेत्र विशेषज्ञ फेलिक्स सनथीम ने इस मुद्दे पर एक संयुक्त ब्लॉग पोस्ट लिखा।

उन्होंने कहा, "महामारी से प्रेरित बाजार की उथल-पुथल से परे, हमारे विश्लेषण से पता चलता है कि अपेक्षाकृत इलिक्विड फंडों द्वारा रखी गई संपत्ति का रिटर्न आम तौर पर तुलनात्मक होल्डिंग्स की तुलना में अधिक अस्थिर होता है, जो इन फंडों के लिए कम उजागर होते हैं, खासकर बाजार के तनाव की अवधि में," उन्होंने कहा।

आईएमएफ ने कहा कि अतिरिक्त तरलता प्रबंधन उपकरण में तरलता बेमेल से संबंधित अंतर्निहित भेद्यता को सीधे संबोधित करने के लिए इसे फंड के पोर्टफोलियो की तरलता से जोड़कर मोचन की आवृत्ति को सीमित करना शामिल हो सकता है।

इसने सिफारिश की कि पर्यवेक्षकों और नियामकों द्वारा निधियों की तरलता जोखिम प्रबंधन प्रथाओं की कड़ी निगरानी पर विचार किया जाना चाहिए।

आईएमएफ ने कहा, "प्रतिकूल सीमा-पार स्पिलओवर प्रभावों को देखते हुए, प्राप्तकर्ता अर्थव्यवस्थाओं को ओपन-एंड फंडों से प्राप्त अस्थिर पूंजी प्रवाह से संभावित प्रणालीगत जोखिमों को कम करने के लिए उचित नीतिगत प्रतिक्रियाएँ लेने की आवश्यकता है।"

रिपोर्ट में कहा गया है, "इनमें घरेलू बाजारों का निरंतर गहरा होना, मैक्रोइकॉनॉमिक, विवेकपूर्ण और पूंजी प्रवाह प्रबंधन उपायों का उपयोग और अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष के संस्थागत दृष्टिकोण की सिफारिशों के अनुरूप विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप शामिल होना चाहिए।"