उच्च मुद्रास्फीति दृष्टि में, फेड आगे और अधिक दरों में वृद्धि का संकेत देगा

वाशिंगटन: पिछले महीने, जब फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने जैक्सन होल, व्योमिंग में एक आर्थिक सम्मेलन में बात की, तो उन्होंने एक कुंद चेतावनी जारी की: ब्याज दरों में आक्रामक रूप से वृद्धि करके मुद्रास्फीति को रोकने के लिए फेड का अभियान, उन्होंने कहा, "कुछ दर्द लाएगा" अमेरिकी।

जब फेड बुधवार को अपनी नवीनतम बैठक समाप्त करता है और पॉवेल एक समाचार सम्मेलन आयोजित करता है, तो अमेरिकियों को इस बात का बेहतर अंदाजा होगा कि स्टोर में कितना दर्द हो सकता है।

केंद्रीय बैंक से उम्मीद की जाती है कि वह लगातार तीसरी बार अपनी प्रमुख अल्पकालिक दर को तीन-चौथाई अंक बढ़ा देगा। एक और बढ़ोतरी से इसकी बेंचमार्क दर बढ़ जाएगी - जो कई उपभोक्ता और व्यावसायिक ऋणों को प्रभावित करती है - 3% से 3.25% की सीमा तक, 14 वर्षों में उच्चतम स्तर।

हालांकि, कई फेड पर नजर रखने वाले, बाद में एक समाचार सम्मेलन में पॉवेल के शब्दों पर विशेष ध्यान देंगे। उनकी टिप्पणियों को किसी भी संकेत के लिए पार्स किया जाएगा कि क्या फेड आने वाले महीनों में अपनी दरों में बढ़ोतरी को कम करने की उम्मीद करता है - या इसके बजाय क्रेडिट को कड़ा करना जारी रखने के लिए जब तक कि यह आश्वस्त नहीं हो जाता है कि मुद्रास्फीति कम हो रही है।

मुद्रास्फीति के बारे में फेड की गहरी चिंता के एक और संकेत में, यह बुधवार को भी संकेत देगा कि यह तीन महीने पहले पूर्वानुमान की तुलना में साल के अंत तक दरों को बहुत अधिक बढ़ाने की योजना बना रहा है - और उन्हें अधिक समय तक रखने के लिए। अर्थशास्त्रियों को उम्मीद है कि फेड के अधिकारी नए साल से पहले उनकी प्रमुख दर 4% तक जा सकते हैं। वे 2023 में अतिरिक्त बढ़ोतरी का संकेत दे सकते हैं, शायद लगभग 4.5% तक।

उस स्तर पर अल्पकालिक दरें अगले साल गिरवी, कार ऋण और व्यावसायिक ऋण की लागत में तेजी से वृद्धि करके मंदी की संभावना बना देंगी। फेड वेतन वृद्धि और अन्य मुद्रास्फीति दबावों को कम करने के लिए एक स्थिर-मजबूत नौकरी बाजार को ठंडा करके विकास को धीमा करने के लिए उन उच्च उधार लागतों का इरादा रखता है। फिर भी जोखिम बढ़ रहा है कि फेड अर्थव्यवस्था को इतना कमजोर कर सकता है कि मंदी का कारण बन सकता है जिससे भारी नौकरी का नुकसान होगा।

2008 के वित्तीय संकट से पहले से फेड अनुमान लगा रहा है कि अर्थव्यवस्था ने दरों को उतना ऊंचा नहीं देखा है। पिछले हफ्ते, औसत सावधि बंधक दर 6% से ऊपर रही, जो 14 वर्षों में इसका उच्चतम बिंदु है। Bankrate.com के अनुसार, क्रेडिट कार्ड उधार लेने की लागत 1996 के बाद से अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गई है।

पॉवेल और अन्य फेड अधिकारियों का अभी भी कहना है कि फेड का लक्ष्य "सॉफ्ट लैंडिंग" हासिल करना है, जिसके द्वारा वे मुद्रास्फीति को कम करने के लिए अर्थव्यवस्था को धीमा कर देंगे लेकिन मंदी को ट्रिगर करने के लिए इतना नहीं।

पिछले सप्ताह तक, हालांकि, सरकार द्वारा रिपोर्ट किए जाने के बाद कि पिछले एक साल में मुद्रास्फीति 8.3% थी, वह लक्ष्य पहुंच से बाहर हो गया। इससे भी बदतर, तथाकथित मूल कीमतें, जो अस्थिर भोजन और ऊर्जा लागत को छोड़कर, अपेक्षा से बहुत तेजी से बढ़ीं।

मुद्रास्फीति रिपोर्ट ने यह भी प्रलेखित किया कि फेड के कार्य को जटिल करते हुए अर्थव्यवस्था में मुद्रास्फीति कितनी व्यापक रूप से फैल गई है। मुद्रास्फीति अब उच्च मजदूरी और उपभोक्ताओं की खर्च करने की स्थिर इच्छा और आपूर्ति की कमी से कम होती जा रही है, जिसने महामारी मंदी के दौरान अर्थव्यवस्था को खराब कर दिया था।

"वे मंदी से बचने की कोशिश कर रहे हैं," विलियम डुडले ने कहा, जो पूर्व में फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ न्यूयॉर्क के अध्यक्ष थे। "समस्या यह है कि ऐसा करने के लिए जगह इस बिंदु पर लगभग न के बराबर है।"

फेड की तीव्र दर वृद्धि अन्य प्रमुख केंद्रीय बैंकों द्वारा उठाए जा रहे दर्पण कदमों से संभावित वैश्विक मंदी के बारे में चिंताओं में योगदान करती है। यूरोपीय सेंट्रल बैंक ने पिछले हफ्ते अपनी बेंचमार्क दर को तीन-चौथाई प्रतिशत बढ़ा दिया। बैंक ऑफ़ इंग्लैंड, रिज़र्व बैंक ऑफ़ ऑस्ट्रेलिया और बैंक ऑफ़ कनाडा सभी ने हाल के सप्ताहों में दरों में भारी वृद्धि की है।

और चीन में, दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था, विकास पहले से ही सरकार के बार-बार COVID लॉकडाउन से पीड़ित है। यदि अधिकांश बड़ी अर्थव्यवस्थाओं में मंदी आती है, तो यह अमेरिकी अर्थव्यवस्था को भी पटरी से उतार सकती है।

बुधवार को अपने संवाददाता सम्मेलन में, पॉवेल के कोई संकेत छोड़ने की संभावना नहीं है कि केंद्रीय बैंक अपने क्रेडिट कसने के अभियान में ढील देगा। अधिकांश अर्थशास्त्री उम्मीद करते हैं कि फेड 2023 की शुरुआत में दरें बढ़ाना बंद कर देगा। लेकिन अभी के लिए, वे उम्मीद करते हैं कि पॉवेल अपने सख्त-मुद्रास्फीति विरोधी रुख को मजबूत करेंगे।

ऑक्सफोर्ड इकोनॉमिक्स के एक अर्थशास्त्री कैथी बोसजानिक ने कहा, "यह एक कठिन लैंडिंग होने जा रहा है।"

"वह ऐसा नहीं कहने जा रहा है," Bostjancic ने कहा। लेकिन, जुलाई में फेड की सबसे हालिया बैठक का जिक्र करते हुए, जब पॉवेल ने दरों में बढ़ोतरी पर एक अंतिम पुलबैक की उम्मीद जताई, तो उन्होंने कहा: "वह यह भी सुनिश्चित करना चाहते हैं कि बाजार दूर न आएं और रैली करें। पिछली बार ऐसा ही हुआ था।"

वास्तव में, निवेशकों ने तब स्टॉक की कीमतों की बोली लगाकर और बांड खरीदकर जवाब दिया, जिसने 10 साल के ट्रेजरी बेंचमार्क जैसी प्रतिभूतियों पर दरों को कम कर दिया। उच्च स्टॉक की कीमतें और कम बॉन्ड प्रतिफल आम तौर पर अर्थव्यवस्था को बढ़ावा देते हैं - फेड जो चाहता है उसके विपरीत।