क्रिप्टो फर्मों ने बैंकों की तरह काम किया, फिर डोमिनोज़ की तरह ढह गईं

न्यूयार्क : पिछले कुछ वर्षों में, कई कंपनियों ने एक बैंक के समतुल्य क्रिप्टोक्यूरेंसी के रूप में कार्य करने का प्रयास किया है, जो ग्राहकों को अपने बिटकॉइन या अन्य डिजिटल संपत्ति जमा करने के लिए आकर्षक रिटर्न का वादा करता है।

12 महीनों से भी कम समय में, उनमें से लगभग सभी बड़ी कंपनियाँ शानदार ढंग से विफल रही हैं। पिछले हफ्ते, जेनेसिस ने अध्याय 11 दाखिल किया, वोयाजर डिजिटल, सेल्सियस और ब्लॉकफाई को उन कंपनियों की सूची में शामिल किया, जिन्होंने या तो दिवालियापन संरक्षण के लिए दायर किया है या व्यवसाय से बाहर हो गए हैं।

उद्योग का यह सबसेट बढ़ गया क्योंकि क्रिप्टोक्यूरेंसी उत्साही पारंपरिक बैंकिंग और सरकार द्वारा जारी मुद्राओं के लिए वित्त में अपनी समानांतर दुनिया बनाने की तलाश में थे। लेकिन सुरक्षा उपायों की कमी, और बिना सरकारी समर्थन के, ये कंपनियां डोमिनोज़ की तरह विफल रहीं। मई में एक क्रिप्टो कंपनी के ढहने के साथ जो शुरू हुआ वह एक क्रिप्टो लेंडिंग फर्म और फिर अगले पर फैल गया।

इसके अलावा, सरकारी नियामकों ने यह कहते हुए कि उनके उत्पादों को प्रतिभूति नियामकों द्वारा विनियमित किया जाना चाहिए, अपनी सेवाओं का विज्ञापन करने के लिए क्रिप्टो ऋण देने वाली कंपनियों की क्षमता पर शिकंजा कसना शुरू कर दिया।

पतन 2008 के वित्तीय संकट की याद दिलाता है, लेकिन बहुत छोटे पैमाने पर। इस बात की कोई चिंता नहीं है कि इन क्रिप्टो फर्मों के पतन का व्यापक अर्थव्यवस्था पर प्रभाव पड़ेगा।

Voyager, Genesis और BlockFi जैसी क्रिप्टोक्यूरेंसी उधार देने वाली कंपनियां वही करने की कोशिश कर रही हैं जो बैंक पारंपरिक वित्त में करते हैं: क्रिप्टोक्यूरेंसी जमा लें, जमाकर्ताओं को उनके संग्रहीत क्रिप्टोक्यूरेंसी पर लाभांश दें और फिर लाभ कमाने के लिए ऋण लें। बैंकिंग उद्योग ने सैकड़ों वर्षों से यही किया है, लेकिन सरकार द्वारा स्वीकृत मुद्राओं के साथ।

क्रिप्टो ऋण देने में सबसे बड़ी कमी सुरक्षा उपायों की कमी है। यदि उनका क्रिप्टो बैंक विफल हो जाता है तो जमाकर्ताओं की सुरक्षा के लिए कोई जमा बीमा, सरकारी स्टॉपगैप या यहां तक ​​कि एक निजी तौर पर चलने वाली संस्था नहीं है। यह तब ठीक था जब क्रिप्टो की कीमतें अधिक बढ़ रही थीं क्योंकि ऋण के बदले संपार्श्विक बैंक स्वीकार कर रहे थे, मूल्य में वृद्धि हो रही थी।

क्रिप्टो डिपॉजिट की मांग इतनी अधिक थी, कंपनियां जमाकर्ताओं की क्रिप्टो होल्डिंग्स पर 10% अधिक उपज देने को तैयार थीं।

लेकिन फिर क्रिप्टो की कीमतें गिरने लगीं और गिरती रहीं। उदाहरण के लिए, बिटकॉइन, नवंबर 2021 में $65,000 से अधिक से गिरकर पिछले नवंबर में $17,000 से नीचे आ गया। नतीजतन, इन फर्मों के अधिकांश अंतर्निहित संपार्श्विक उनके द्वारा जारी किए गए ऋणों की तुलना में कम मूल्य के हो गए, जिससे प्रभावी रूप से कई "क्रिप्टो बैंक" दिवालिया हो गए।

ढहने वाली पहली दो क्रिप्टो उधार फर्में सेल्सियस और वायेजर डिजिटल थीं। कंपनियों को क्रिप्टो की गिरती कीमतों के साथ-साथ थ्री एरो कैपिटल जैसे क्रिप्टो हेज फंड के लिए किए गए जोखिम भरे ऋणों से अवगत कराया गया था, जिसे जून में व्यापार से बाहर करने और बाहर जाने के लिए मजबूर किया गया था।

BlockFi, एक अन्य क्रिप्टो ऋणदाता, बचाव के लिए तत्कालीन क्रिप्टो दिग्गज FTX और इसके संस्थापक सैम बैंकमैन-फ्राइड की ओर मुड़ गया। Bankman-Fried ने BlockFi को एक वित्तीय जीवन रेखा दी, कई कदमों में से एक जिसने Bankman-Fried की प्रशंसा क्रिप्टो उद्योग के लिए एक उद्धारकर्ता या वित्तीय बैकस्टॉप के रूप में अर्जित की।

लेकिन नवंबर में एफटीएक्स का खुद का दिवालियापन, अपने संबद्ध हेज फंड अल्मेडा रिसर्च को उच्च जोखिम वाले ऋण देने के कारण, ब्लॉकफी की वित्तीय जीवन रेखा को दूर करने का कारण बना। BlockFi का अपना दिवाला एक अनिवार्यता बन गया। इन क्रिप्टो ऋणदाताओं के आपस में जुड़े होने के एक शो में, जेनेसिस ने अल्मेडा को अरबों का ऋण दिया।

खराब ऋणों से परेशान, इनमें से कई हाई-टेक फर्मों ने एक बहुत पुरानी घटना का अनुभव किया: जमाकर्ता अपना पैसा वापस चाहते थे, और एक बैंक रन शुरू हुआ।

आगे क्या होगा?

इन क्रिप्टो लेंडिंग फर्मों के हजारों ग्राहक अब यह देखने के लिए इंतजार कर रहे हैं कि क्या उनकी संपत्ति बरामद की जा सकती है या दिवालियापन अदालत में पाई जा सकती है, जिसमें महीनों या साल लग सकते हैं। जेनेसिस में, ग्राहक कोष में $900 मिलियन से अधिक अब दिवालिएपन में बंद हैं।

यह स्पष्ट नहीं है कि क्रिप्टो ऋण देने में जल्द ही वापसी होगी या नहीं। एफटीएक्स के विफल होने के बाद, क्रिप्टो एक्सचेंज की दिग्गज कंपनी बिनेंस ने घोषणा की कि वह मुसीबत में क्रिप्टो फर्म के लिए बचाव वित्तपोषण प्रदान करने के लिए अपना स्वयं का कोष शुरू करेगी, एक ऐसा विचार जिसकी उत्पत्ति सरकार द्वारा प्रायोजित केंद्रीय बैंकिंग या जमा बीमा में हुई है।

इसके अलावा, क्रिप्टो उद्योग कुछ प्रकार के विनियमन के विचार के आसपास आ रहा है, जो जमाकर्ताओं या निवेशकों को न्यूनतम सुरक्षा उपाय प्रदान करेगा जो इस समय मौजूद नहीं हैं। पिछले साल कांग्रेस में कई बिल लंबित थे, लेकिन प्रतिनिधि सभा में रिपब्लिकन के नियंत्रण में बदलाव के साथ, यह स्पष्ट नहीं है कि व्यापक GOP को क्रिप्टो उद्योग को विनियमित करने में रुचि है या नहीं।