राजकोषीय स्थिति मजबूत होने के कारण चीन की स्थानीय सरकारों को ऋण चुकाने में कठिनाई हो रही है: रिपोर्ट

चीन की स्थानीय सरकारों को म्यूनिसिपल और लोकल गवर्नमेंट फाइनैंसिंग वेहिकल्स (LGFVs) बॉन्ड्स के माध्यम से जुटाए गए ऋण को चुकाना मुश्किल हो रहा है, क्योंकि धीमी आर्थिक वृद्धि और संपत्ति बाजार में गिरावट के बीच राजस्व प्राप्तियों में गिरावट के कारण उनकी राजकोषीय स्थिति तंग हो गई है।

एसएंडपी ग्लोबल रेटिंग्स के विश्लेषकों के अनुसार, स्थानीय सरकार का प्रत्यक्ष ऋण 2022 में राजस्व के 120 प्रतिशत से अधिक हो गया।

आईएमएफ के अनुसार, बॉन्ड सहित स्थानीय सरकारों का स्पष्ट ऑन-द-बुक ऋण 5.3 ट्रिलियन अमेरिकी डॉलर था। हालांकि, एलजीएफवी ऋण सहित अंतर्निहित ऋण लगभग 15.3 ट्रिलियन अमेरिकी डॉलर था।

अगले पांच वर्षों में, लगभग 2.1 ट्रिलियन अमेरिकी डॉलर (उनके बकाया ऋण का 40 प्रतिशत) के नगरपालिका बांड परिपक्व होने वाले हैं। परिपक्व नगरपालिका बांडों के साथ, एलजीएफवी द्वारा बेचे जाने वाले बांडों का ऋण बोझ बढ़ रहा है, जो ऑफ-बैलेंस प्लेटफॉर्म हैं। एलजीएफवी के लगभग 790 बिलियन अमेरिकी डॉलर मूल्य के ऑनशोर बॉन्ड इस साल देय हैं, जो 2021 के बाद सबसे अधिक है।

एक संभावित बॉन्ड पुनर्भुगतान डिफ़ॉल्ट देश की आर्थिक सुधार को कमजोर कर सकता है और इसकी वित्तीय स्थिरता को खतरे में डाल सकता है। अर्थशास्त्रियों के अनुसार, चीन का उच्च स्तर का नगरपालिका उधार इस वर्ष का सबसे बड़ा वित्तीय जोखिम होगा। युन्नान की राजधानी कुनमिंग में हाल ही में एक स्थानीय सरकार के स्वामित्व वाली फर्म द्वारा अंतिम समय में किया गया भुगतान स्थानीय सरकारों की ऋण सेवाक्षमता को कमजोर करने की ओर इशारा करता है।

अब तक, एलजीएफवी के डिफॉल्ट की कोई रिपोर्ट नहीं मिली है, लेकिन कुछ लोगों के ऋण की अवधि बढ़ा दी गई है। हालांकि, एलजीएफवी द्वारा किसी भी विलंबित भुगतान से सूचीबद्ध बाजार में संभावित बॉन्ड डिफॉल्ट का जोखिम बढ़ जाएगा।

चीन की स्थानीय सरकारों को भूमि की बिक्री से राजस्व में गिरावट और व्यवसायों को पुनर्जीवित करने के लिए प्रोत्साहन उपायों के कारण वित्तीय संकट का सामना करने के कारण परिपक्व बांडों को रोल ओवर करने के लिए अधिक बांड जारी करने के दुष्चक्र का सामना करना पड़ रहा है। इससे अर्थव्यवस्था के महत्वपूर्ण क्षेत्रों में भविष्य में निवेश प्रभावित होने की संभावना है, जो अंततः आर्थिक विकास पर दबाव डालेगा।

इस बात की चिंता बढ़ रही है कि बढ़ते कर्ज के बोझ और गिरते राजस्व के कारण स्थानीय सरकारें सार्वजनिक सेवाओं पर खर्च में कटौती करेंगी। ऐसी रिपोर्टें हैं कि कई स्थानीय सरकारें, जैसे हेगांग, शांगचिउ, वुहान, ग्वांगझू और शंघाई में, शिक्षकों और सरकारी कर्मचारियों के वेतन का भुगतान करने में विफल रही हैं, प्राकृतिक गैस का राशन दिया है, सार्वजनिक बस सेवाओं को प्रतिबंधित किया है, पब्लिक स्कूलों की नीलामी की है और पेंशन में कटौती की है और स्वास्थ्य सुविधाएं।

प्राकृतिक गैस की कमी के कारण पिछले साल नवंबर और दिसंबर में हेबेई के उत्तरी प्रांत में आबादी गर्म नहीं थी और सरकारी सब्सिडी में कटौती से और प्रभावित हुई थी। जनवरी में, हेइलोंगजियांग प्रांत के हेगांग शहर में भी स्थानीय कंपनियों द्वारा आपूर्ति प्रतिबंधित करने के बाद घरों में गर्मी नहीं पड़ी थी।

यदि स्थानीय सरकारों की ऋण समस्या विकट हो जाती है, तो यह बैंकों और ब्याज दरों को प्रभावित करेगी। सेंटर फॉर स्ट्रैटेजिक एंड इंटरनेशनल स्टडीज (सीएसआईएस) के अनुसार, एलजीएफवी के सबसे बड़े लेनदार चीनी बैंक, एलजीएफवी द्वारा छोटी चूक से भी गैर-निष्पादित परिसंपत्तियों में बड़ी वृद्धि देखेंगे। कुछ स्थानीय सरकारें पहले से ही बैंकों पर परिपक्वता बढ़ाने और ब्याज दरों में कटौती करने का दबाव बना रही हैं

केंद्र सरकार के लक्ष्यों को पूरा करने के लिए बुनियादी ढांचा परियोजनाओं को आगे बढ़ाने के लिए स्थानीय सरकारों द्वारा उठाया गया कर्ज, विशेष रूप से एलजीएफवी के माध्यम से, अब अस्थिर साबित हो रहा है। उदाहरण के लिए, गुइयांग केंद्र सरकार से मदद मांग रहा था क्योंकि उसके पास अपने कर्ज चुकाने की क्षमता नहीं है। यह आने वाले महीनों में स्थानीय सरकार के कर्ज में उभरते संकट का संकेत देता है।

ऐसे समय में स्थिति तेजी से कठिन होती जा रही है जब सख्त कोविड-19 नियंत्रण और संपत्ति क्षेत्र में मंदी के कारण स्थानीय सरकार के वित्त पर दबाव पड़ा है, जिससे भूमि की बिक्री में कमी आई है। स्थानीय सरकारों को अपने कर्ज का भुगतान जारी रखने के लिए खर्च में कटौती करनी होगी या बुनियादी ढांचा परियोजनाओं से पैसा निकालना होगा।

बड़े पैमाने पर स्थानीय सरकार के ऋण से वित्तीय जोखिमों के कारण बुनियादी ढांचे के निवेश को बढ़ाकर अर्थव्यवस्था को पुनर्जीवित करने के देश के प्रयासों को विपरीत परिस्थितियों का सामना करना पड़ेगा। चीन की धीमी वृद्धि राजस्व प्राप्तियों के लिए बढ़ते कुल चीनी ऋण के साथ तालमेल बिठाना भी मुश्किल बना देगी। पहले से ही कुल चीनी ऋण लगभग 52 ट्रिलियन अमरीकी डालर है, जो इसके सकल घरेलू उत्पाद का लगभग तीन गुना है। मामले और भी बदतर होने की संभावना है, जो चीन की आर्थिक वृद्धि की गति को धीमा कर देगा। (एएनआई)