FY26 में GDP अनुमान घटकर 345 लाख करोड़

Chennai: FY26 का नॉमिनल GDP अनुमान पुरानी सीरीज़ के 357 लाख करोड़ रुपये के मुकाबले रिवाइज़्ड सीरीज़ में घटकर 345 लाख करोड़ रुपये हो गया है। इसके साथ, फिस्कल डेफिसिट को अपना सालाना टारगेट पाने के लिए 20 bps करेक्शन की ज़रूरत होगी और डेट-टू-GDP रेश्यो को दो परसेंटेज पॉइंट्स और कंसोलिडेशन की ज़रूरत होगी। सरकार द्वारा जारी नई सीरीज़ के अनुसार, FY26 के लिए भारत का नॉमिनल GDP पुराने अनुमान 357 लाख करोड़ रुपये के मुकाबले 345 लाख करोड़ रुपये कम हो गया है।

कम नॉमिनल GDP बेस का फिस्कल मेट्रिक्स पर सीधा असर पड़ता है। चूंकि डिनॉमिनेटर अब बजट में सोचे गए डिनॉमिनेटर से छोटा है, इसलिए फिस्कल डेफिसिट-टू-GDP और डेट-टू-GDP रेश्यो दोनों अपने आप बढ़ जाते हैं। FY26 के फिस्कल डेफिसिट टारगेट को GDP के 4.3% पर बनाए रखने के लिए, सरकार को 20 बेसिस पॉइंट्स से कम के एक्स्ट्रा करेक्शन की ज़रूरत होगी। ICRA की चीफ इकोनॉमिस्ट अदिति नायर ने कहा कि इससे भी ज़रूरी बात यह है कि लगभग 50% प्लस या माइनस 1 परसेंट के मीडियम-टर्म डेट टारगेट को पाने के लिए FY31 तक लगभग दो परसेंट पॉइंट एक्स्ट्रा कंसोलिडेशन की ज़रूरत होगी।

हालांकि खर्च के एलोकेशन में तुरंत बदलाव होने की उम्मीद नहीं है, सरकार खर्च को रीकैलिब्रेट कर सकती है या रेश्यो को मैनेज करने के लिए मज़बूत नॉमिनल GDP ग्रोथ पर भरोसा कर सकती है – जिसका अनुमान FY27 के लिए 10% से ज़्यादा है। अच्छी बात यह है कि चल रहे डेट कन्वर्ज़न के कारण FY27 के लिए ग्रॉस मार्केट बॉरोइंग बजट से कम हो सकती है। उन्होंने कहा, “हमें सच में इंतज़ार करना होगा और देखना होगा कि साल भर में रेवेन्यू की स्थिति कैसी रहती है और खर्च का क्या होता है। यह इस बात पर भी निर्भर करेगा कि FY27 के लिए नॉमिनल GDP ग्रोथ क्या रहती है। हमने 10% से थोड़ा ज़्यादा का नंबर लिया है। अगर नॉमिनल GDP तेज़ी से बढ़ती है, तो शायद इससे कुछ एक्स्ट्रा फिस्कल कंसोलिडेशन का ध्यान रखा जा सकता है जिसकी ज़रूरत है। मुझे लगता है कि हमें इंतज़ार करना होगा और देखना होगा कि सरकार क्या सुझाव देती है।” हालांकि, FY27 के लिए ग्रॉस मार्केट उधार बजट में तय रकम से कम रहने की संभावना है। नई सीरीज़ के तहत FY26 में नॉमिनल GDP में कमी मुख्य सर्विस सेगमेंट में गिरावट को दिखाती है – खासकर ट्रेड, होटल, ट्रांसपोर्ट, कम्युनिकेशन और सर्विस (THTCS), इसके बाद पब्लिक एडमिनिस्ट्रेशन, डिफेंस और दूसरी सर्विस। इंडस्ट्री में, कंस्ट्रक्शन और बिजली में 4–5% की कमी देखी गई है। खर्च की बात करें तो, सबसे बड़ा सुधार प्राइवेट फाइनल कंजम्पशन एक्सपेंडिचर (PFCE) में हुआ है, लेवल और ग्रोथ दोनों में, जो पहले के 7% के ट्रेंड से कम हुआ है, जो कॉर्पोरेट की दबी हुई कमेंट्री के साथ मेल नहीं खाता था।