अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने दरें क्यों नहीं बढ़ाईं

लगातार 10 वृद्धि के बाद, यूएस फेडरल रिजर्व ने फेडरल फंड्स रेट को रोकने का फैसला किया है, जो वर्तमान में 5% से 5.25% की सीमा में है। इसने यह भी संकेत दिया है कि यह ब्याज दर में बढ़ोतरी का अंत नहीं हो सकता है। इसका अर्थ क्या है? मिंट देखता है।

फेड ब्याज दर क्यों बढ़ा रहा है?

फेडरल फंड्स रेट वह दर है जिस पर अमेरिका में वाणिज्यिक बैंक फेडरल रिजर्व सिस्टम में रखे गए धन को रातोंरात आधार पर एक दूसरे को उधार देते हैं। मार्च 2022 में फेड ने इस दर को बढ़ाना शुरू किया। यह धीरे-धीरे उस धन को भी निकाल रहा है जिसे उसने मुद्रित किया है और वर्षों से वित्तीय प्रणाली में पंप किया है। ये कदम फर्मों द्वारा व्यक्तिगत खपत और निवेश को हतोत्साहित करने के लिए ब्याज दरों को बढ़ाने में मदद करते हैं। यह सुनिश्चित करता है कि मौजूदा वस्तुओं और सेवाओं का पीछा करने के लिए कम पैसा है, और इस प्रकार मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने में मदद मिलती है, जो कि कीमतों में वृद्धि की दर है।

फेड को उम्मीद है कि 2023 के अंत तक फेडरल फंड्स की दर 5.4% से 5.6% हो जाएगी। इसलिए 5% से 5.25% की वर्तमान सीमा को देखते हुए कम से कम एक बढ़ोतरी बाकी है। यह बढ़ोतरी के साथ नहीं किया गया है, मुख्यतः क्योंकि मुद्रास्फीति अपने लक्ष्य स्तर 2% से अधिक बनी हुई है। अप्रैल में, कोर पर्सनल कंजम्पशन एक्सपेंडिचर (PCE) इंडेक्स - फेड का पसंदीदा मुद्रास्फीति का उपाय, जिसमें भोजन और ईंधन शामिल नहीं है - अप्रैल 2022 में 5% के मुकाबले 4.7% बढ़ गया। 2023 के अंत तक इसके 3.9% तक गिरने की उम्मीद है। इसलिए, मुद्रास्फीति धीरे-धीरे नीचे आ रही है, जो बताती है कि फेड ने अभी तक दरों में वृद्धि क्यों नहीं की है।

क्यों न दरें बढ़ाना जारी रखा जाए और उसके साथ काम किया जाए?

आवास क्षेत्र पहले से ही उच्च दरों के प्रभाव को महसूस कर रहा है, अमेरिका में बेचे गए मकानों की औसत बिक्री कीमत अक्टूबर-दिसंबर के दौरान $479,500 के सर्वकालिक उच्च स्तर से गिरकर जनवरी-मार्च के दौरान $436,800 हो गई है। लेकिन "व्यापक मांग और खर्च" को नियंत्रित करने में अधिक समय लगेगा। जैसा कि फेड के चेयरपर्सन जेरोम पॉवेल ने कहा, "कोई निश्चितता या समझौता नहीं है ... इसमें कितना समय लगता है।" इसलिए विराम।

तो, फेड फिर से दरें कब बढ़ाएगा?

फेड ने फिर से दरें बढ़ाने का विकल्प खुला रखा है। बहरहाल, अगर महंगाई गिरती रहती है, तो इसके लिए मामला बनाना बहुत मुश्किल हो सकता है। ऐसे में बड़ा सवाल यह है कि फेड कब दरों में कटौती शुरू करेगा? इस प्रश्न का उत्तर देना भी आसान नहीं है, यह देखते हुए कि फेड को उम्मीद है कि कोर पीसीई मुद्रास्फीति 2024 के अंत में 2.6% और 2025 के अंत में 2.2% होगी, जो उसके 2% लक्ष्य से अधिक है। इस प्रकार, हम कुछ समय के लिए दरों पर यथास्थिति देख सकते हैं, जब तक कि मुद्रास्फीति के आंकड़ों में नाटकीय रूप से परिवर्तन न हो।

भारत के लिए इसका क्या मतलब है?

कोविद महामारी के बाद में, फेडरल रिजर्व ने ब्याज दरों में लगभग 0% की कटौती की, जिसके कारण विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों ने 2020-21 में रिकॉर्ड $37 बिलियन मूल्य के शेयर खरीदे। इसके बाद से इनकी खरीदारी धीमी हो गई है। इसके अलावा, उद्यम पूंजीपतियों ने स्टार्टअप्स में रिकॉर्ड मात्रा में निवेश किया, उनमें से कई को यूनिकॉर्न में बदल दिया। स्टार्टअप्स में वीसी का पैसा तब से सूख गया है, जिससे उनमें से कई को कर्मचारियों को निकालने के लिए मजबूर होना पड़ा है। अमेरिका में केवल ब्याज दरों में कटौती ही इस स्थिति को बदल सकती है।

सोर्स: livemint