एनआईएम कम्प्रेशन की आशंका से एक्सिस बैंक के शेयरों में बिकवाली क्यों जोरों पर है

ऐक्सिस बैंक ने आम सहमति के अनुमानों को पीछे छोड़ते हुए दिसंबर तिमाही में शानदार आय दर्ज की। इसने ₹5,850 करोड़ का लाभ घोषित किया, जो एक साल पहले की तुलना में 62% अधिक है। नौ महीने से 31 दिसंबर तक, लाभ 72% बढ़कर ₹15,310 करोड़ हो गया। हालांकि, स्टॉक 2.4% गिर गया, यह दर्शाता है कि निवेशक निराश थे। अन्य वित्तीय क्षेत्र के शेयरों ने अच्छी तिमाही आय के लिए इसी तरह की मंदी की प्रतिक्रिया देखी है।

ऐसा इसलिए है क्योंकि बाजार आगे देख रहे हैं। निवेशक भविष्य के परिणामों का अनुमान लगाने के लिए तत्काल अतीत से संबंधित रिपोर्ट किए गए परिणामों का उपयोग करते हैं। अभी, निवेशक वित्तीय क्षेत्र में संभावित भविष्य को खींच रहे हैं, और यह बीएफएसआई शेयरों के बारे में सावधानी बरत रहा है।

ब्याज दरें ऊपर हैं और आगे भी बढ़ सकती हैं, मुद्रास्फीति उच्च चल रही है। तरलता नीचे है, जिसका अर्थ है कि बैंकों के पास उधार देने के लिए अधिशेष धन के रूप में कम है। उन दोनों प्रवृत्तियों के नकारात्मक प्रभाव हैं।

एक प्रमुख बैंकिंग अनुपात शुद्ध ब्याज मार्जिन या एनआईएम है। यह बैंक द्वारा पैसे उधार लेने के लिए भुगतान किए गए ब्याज (बैंकों द्वारा दी जाने वाली जमा दरों से बंधा हुआ) और उनके द्वारा उधारकर्ताओं से लिए जाने वाले ब्याज के बीच का अंतर है। एनआईएम जितना व्यापक होगा, उतना अच्छा होगा। यदि तरलता कम हो जाती है, तो बैंक निधियों को आकर्षित करने के लिए जमा दरों में वृद्धि करते हैं, और निधियों की लागत बढ़ जाती है। एनआईएम कसता है।

यदि ब्याज दरें बढ़ रही हैं, तो बैंकों को मौजूदा ऋणों के मूल्य को भी कम करना होगा। एक ऋण जो प्रतिफल देता है, मान लें कि 10% उस ऋण की तुलना में कम मूल्यवान है जो 11% प्रतिफल देता है। यह मार्क-डाउन में परिलक्षित होता है। इसी तरह, एक सरकारी ट्रेजरी बिल या कॉरपोरेट बॉन्ड जो 10% उपज देता है, वह 11% उपज देने वाले से कम मूल्यवान है। इसलिए, बैंकों को बांड और ट्रेजरी बाजारों में व्यापारिक नुकसान भी हो सकता है - दरें बढ़ने पर ट्रेजरी आय गिर सकती है या नकारात्मक हो सकती है। ऐक्सिस को दूसरी तिमाही में इस तरह के व्यापारिक ट्रेजरी घाटे का सामना करना पड़ा और उसने तीसरी तिमाही में मुनाफा कमाया। इसके अलावा, उधारदाताओं को क्रेडिट मांग में कमी का सामना करना पड़ सकता है क्योंकि संभावित ग्राहक दरों में वृद्धि होने पर ऋण लेने में अधिक अनिच्छुक होते हैं।

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सोर्स: livemint