सॉवरेन-रेटिंग अपग्रेड भारत से क्यों दूर है?

फिच रेटिंग्स ने स्थिर दृष्टिकोण के साथ भारत की दीर्घकालिक विदेशी-मुद्रा-जारीकर्ता डिफ़ॉल्ट रेटिंग बीबीबी- की पुष्टि की है। वैश्विक रेटिंग एजेंसी बिग थ्री में से एक है, जो सभी वर्तमान में भारत को सबसे कम संभव निवेश ग्रेड पर रेट करती हैं। मूडीज ने भारत को बीएए3 और स्टैंडर्ड एंड पुअर्स को बीबीबी- पर रेट किया है।

भारत वर्षों से इन एजेंसियों के सामने प्रस्तुतियां दे रहा है, यह तर्क देते हुए कि इसकी रेटिंग इसकी अर्थव्यवस्था की ताकत को नहीं दर्शाती है और यह एक उन्नयन के योग्य है। वित्त मंत्रालय के अधिकारियों ने इस साल के केंद्रीय बजट को भी पेश किए जाने से पहले तीन एजेंसियों के समक्ष यह मामला रखा था।

वैश्विक अनिश्चितता के इस चरण के दौरान व्यापक आर्थिक स्थिरता प्रदर्शित करने और किसी भी देश की सबसे तेज जीडीपी वृद्धि दर्ज करने के बावजूद सॉवरिन-रेटिंग अपग्रेड भारत से क्यों दूर है?

बेशक, रेटिंग एजेंसियां भारत के आर्थिक वादे से बेखबर नहीं हैं। फिच के नवीनतम नोट से यह स्पष्ट होता है कि भारत सबसे तेजी से बढ़ती फिच-रेटेड अर्थव्यवस्थाओं में से एक होगा, इसकी अपेक्षा के बावजूद कि जीडीपी विकास दर धीमी होगी (ऊंची मुद्रास्फीति, उच्च ब्याज दरों, वैश्विक मांग में गिरावट और महामारी से प्रेरित होने के कारण) , पेंट-अप डिमांड फ़ेडिंग) FY23 में अनुमानित 7% से FY24 में 6%।

फिच भारत की मजबूत जीडीपी ग्रोथ आउटलुक और लचीला बाहरी वित्त में गिना जाता है। पिछले कुछ वर्षों में कॉर्पोरेट और बैंक बैलेंस शीट में सुधार के बाद विकास दृष्टिकोण, यह लिखता है, जो कि सरकार के बुनियादी ढांचे के अभियान ने समर्थन करने के लिए अच्छा किया है। लेकिन भारत की ताकत, यह बताती है कि कमजोर सार्वजनिक वित्त द्वारा ऑफसेट किया गया है। कमरे में हाथी भारत का घाटा और ऋण स्तर है, जो इसके साथियों की तुलना में अधिक है।

विश्व बैंक के शासन संकेतक और प्रति व्यक्ति जीडीपी के आंकड़े भी ज्यादा आराम नहीं लाते हैं। फिच निम्न श्रम बल भागीदारी दरों में सुधार देखना चाहेगा। भारत का बड़ा घरेलू बाजार इसे विदेशी फर्मों के लिए एक आकर्षक गंतव्य बनाता है लेकिन असमान सुधार कार्यान्वयन रिकॉर्ड इस क्षमता को साकार होने से रोक सकता है।

लंबी अवधि के विकास की संभावनाएं मायने रखती हैं क्योंकि रेटिंग मुख्य रूप से किसी देश की कर्ज चुकाने की क्षमता और लंबी अवधि में राजकोषीय घाटे को कम करने की क्षमता पर निर्भर करती है।

फिच ने कहा है कि भारत के लिए सामान्य सरकारी घाटा (सरकारी कंपनियों के विनिवेश से प्राप्त प्राप्तियों को छोड़कर) FY24 में GDP के 8.8% तक गिरने की उम्मीद है, जो FY23 में 9.2% था। हालांकि पिछले वर्ष की तुलना में कम, 8.8% का आंकड़ा अभी भी अधिक है। केंद्र सरकार इस वर्ष के बजट में अपने मध्यम अवधि के राजकोषीय मार्गदर्शन और वित्त वर्ष 26 तक जीडीपी के 4.5% के घाटे के लक्ष्य के लिए प्रतिबद्ध रही। फिच की चिंता यह है कि इस लक्ष्य को कैसे हासिल किया जाएगा, इस बारे में बजट में बहुत कम विवरण दिया गया है।

सोर्स: livemint