मिडिल ईस्ट नहीं, बल्कि UK में क्यों तय होती हैं सोने और तेल की कीमतें? समझिए वजह

युद्ध हो या शांति का समय, तेल की कीमतें उनके बड़े प्रोडक्शन सेंटर, यानी मिडिल ईस्ट में नहीं, बल्कि लंदन में उनके सट्टा सेंटर पर पता चलती हैं, जहाँ ब्रेंट क्रूड ऑयल के लिए एक अच्छा डेरिवेटिव मार्केट है। ब्रेंट दुनिया भर में ट्रेड होने वाले लगभग 80% पेट्रोलियम की कीमत तय करता है, खासकर अटलांटिक-बेसिन ग्रेड के लिए, हालाँकि यह इलाका कुल ग्लोबल आउटपुट में 1% से भी कम की घटती हिस्सेदारी देता है। यह मिडिल ईस्ट के तेल के लिए बेंचमार्क है, जिसमें मीठे ब्रेंट तेल के मुकाबले इसकी खराब क्वालिटी के लिए सही कमी है, इससे यह अजीब बात साफ़ नहीं होती। अगर सोचें, तो असल में ब्रेंट, फोर्टीज़, ओसेबर्ग, एकोफिस्क और ट्रोल (BFOET) फील्ड जो बेंचमार्क बनाते हैं, वे कुल ग्लोबल लिक्विड फ्यूल प्रोडक्शन के 100 मिलियन बैरल प्रति दिन (mb/d) से ज़्यादा का एक छोटा सा हिस्सा हैं (2025 में लगभग 106.3 mb/d होने की उम्मीद है)।

दुनिया ब्रेंट की कीमतों पर भरोसा करती है, क्योंकि ब्रेंट एक ट्रांसपेरेंट, लिक्विड और फाइनेंशियली ड्रिवन ग्लोबल बेंचमार्क के तौर पर काम करता है, जबकि मिडिल ईस्ट का तेल ज़्यादातर ओपेक, लॉन्ग-टर्म बाइलेटरल कॉन्ट्रैक्ट्स के ज़रिए बेचा जाता है। लंदन ICE एक्सचेंज पर ओपन, हाई-वॉल्यूम फ्यूचर्स ट्रेडिंग के साथ एक मैच्योर और स्टेबल फाइनेंशियल इंफ्रास्ट्रक्चर देता है, जो रीजनल प्रोडक्शन सेंटर्स के उलट, तुरंत मार्केट सेंटिमेंट और रिस्क को दिखाता है। लंदन का ICE फ्यूचर्स यूरोप ब्रेंट ट्रेडिंग के लिए मेन जगह है, जो ग्लोबल सट्टेबाजों, हेज फंड्स और कमर्शियल्स को अट्रैक्ट करता है, जिससे हाई लिक्विडिटी और ट्रांसपेरेंट, मिनट-बाय-मिनट प्राइसिंग होती है। यह मार्केट के कट्टरपंथियों का कहना है, जो मिडिल ईस्ट में चल रही दुश्मनी से साबित होता है कि यह सच है। एक और कहना है कि ब्रेंट "लाइट" (कम डेंसिटी) और "स्वीट" (कम सल्फर) है, जिससे इसे पेट्रोल और डीज़ल में रिफाइन करना आसान और सस्ता हो जाता है। नॉर्थ सी में होने की वजह से, यह यूरोपियन मार्केट्स के लिए आसानी से लोकेटेड है। ऐसा हो सकता है, लेकिन वहां की प्राइस डिस्कवरी को बाकी 99% ग्लोबल प्रोडक्शन के लिए ग्लोबल प्राइस के तौर पर कैसे एक्सट्रपलेशन किया जा सकता है? मिडिल ईस्ट के प्रोड्यूसर अक्सर लॉन्ग-टर्म कॉन्ट्रैक्ट के तहत सीधे रिफाइनरियों को बेचते हैं, जो भविष्य के एक्सचेंज की तुरंत पब्लिक प्राइस डिस्कवरी नहीं देते हैं, यही एकमात्र ठोस वजह लगती है जिसके लिए OPEC को तुरंत एक्शन में आना चाहिए। दुनिया, जैसी है, इस बात को मान चुकी है कि मिडिल ईस्ट सबसे बड़ा प्रोडक्शन सेंटर है, लेकिन तेल मार्केट के फाइनेंशियलाइजेशन का मतलब है कि कीमत वहीं तय होती है जहां इसका सबसे ज़्यादा एक्टिवली ट्रेड होता है, ज़रूरी नहीं कि वहीं जहां इसे पंप किया जाता है!!

सिर्फ़ कच्चे तेल की प्राइस डिस्कवरी ही अजीब नहीं लगती। लंदन पूरी दुनिया के लिए सोने की कीमतें भी तय करता है, खासकर इसलिए क्योंकि यह सोने के प्रोडक्शन के बजाय ट्रेडिंग और स्टोरेज के लिए दुनिया का सबसे बड़ा हब है। लंदन बुलियन मार्केट एसोसिएशन (LBMA) मौजूदा सोने की बड़े पैमाने पर, बहुत ज़्यादा लिक्विड और रेगुलेटेड ओवर-द-काउंटर (OTC) ट्रेडिंग के ज़रिए ग्लोबल बेंचमार्क सेट करता है, और दिन में दो बार "स्पॉट प्राइस" तय करता है। लंदन 19वीं सदी से ग्लोबल सोने के ट्रेड का सेंटर रहा है, जो इंटरनेशनल शिपमेंट और ट्रांज़ैक्शन के लिए सेंट्रल क्लियरिंग हाउस के तौर पर काम करता है। लेकिन कच्चे तेल के उलट, लंदन में दुनिया का सबसे बड़ा सोना सुरक्षित तिजोरियों में जमा है, जिससे तेज़ी से, ज़्यादा वॉल्यूम में ट्रेडिंग और सेटलमेंट हो पाता है। यह बात कि पिछली सदी में US और स्विट्जरलैंड के साथ मिलकर साउथ अफ्रीका के सोने की लूट से यह जमाव हुआ था, हमें अभी के लिए इसे रोकने की ज़रूरत नहीं है। LBMA दिन में दो बार होने वाले इलेक्ट्रॉनिक ऑक्शन का इस्तेमाल करता है, ताकि एक स्टैंडर्ड कीमत ("फिक्स") तय की जा सके, जिसका इस्तेमाल दुनिया भर में कॉन्ट्रैक्ट, ज्वेलरी की कीमत और सेंट्रल बैंक के ट्रांज़ैक्शन के लिए किया जाता है। रोज़ाना के ज़्यादातर ट्रेड में बिना बांटे या "पेपर" सोना शामिल होता है, जिससे खदानों की फिजिकल लोकेशन ग्लोबल बैंकों और इन्वेस्टर्स से नज़दीकी के मुकाबले कम ज़रूरी हो जाती है। कहा जाता है कि, जबकि लंदन स्पॉट कीमत तय करता है, यह NYC COMEX और शंघाई गोल्ड एक्सचेंज के साथ काम करता है, जिसका मतलब है कि ग्लोबल कीमत सिर्फ़ लोकल प्रोडक्शन के बजाय इंटरनेशनल सेंटिमेंट और सप्लाई/डिमांड को दिखाती है। जबकि लंदन प्राइमरी फिक्सिंग सेंटर है, रोज़ाना की स्पॉट कीमत ग्लोबल मैक्रोइकोनॉमिक फैक्टर्स, जैसे करेंसी मूवमेंट, महंगाई और इन्वेस्टर डिमांड से तय होती है, न कि UK में फिजिकल प्रोडक्शन से।

इस तरह, यह बिल्कुल साफ़ है कि पीली धातु और लिक्विड सोना, या कच्चा तेल, दोनों ही सट्टेबाजों के चंगुल में हैं, हालांकि, तेल के उलट, जिसकी कीमतें नॉर्थ सी के तेल की कीमतों के आधार पर तय होती हैं, सोने की कीमतें दुनिया भर में इसकी उपलब्धता को दिखाती हैं। दोनों ही कम होते रिसोर्स हैं। पक्का, दुनिया भर में सोने का प्रोडक्शन आम तौर पर बढ़ रहा है, माइनिंग प्रोडक्शन 2025 में रिकॉर्ड ऊंचाई (3,672 टन) पर पहुंच जाएगा और कनाडा और अफ्रीका से ज़्यादा प्रोडक्शन के कारण 2026 में इसके और बढ़ने की उम्मीद है। मेटल की कमी की वैल्यू इसकी बढ़ती कीमतों के पीछे सेफ़ हेवन फ़ैक्टर के अलावा एक बड़ी वजह है। जबकि प्रोडक्शन थोड़ा बढ़ रहा है, कुछ एनालिस्ट का कहना है कि इंडस्ट्री लंबे समय के प्रोडक्शन पीक पर पहुंच रही है, क्योंकि नई बड़ी खोजें कम हो रही हैं।

अभी के प्रोडक्शन रेट और जाने-माने आर्थिक रूप से मुमकिन रिज़र्व के आधार पर, दुनिया का कच्चा तेल लगभग 47 से 50 साल तक चलने की उम्मीद है। यह बड़े पैमाने पर बताया जाने वाला अनुमान धीरे-धीरे बदलता है क्योंकि जैसे-जैसे हम तेल का इस्तेमाल करते हैं, नई टेक्नोलॉजी और खोजें लगातार जाने-माने रिज़र्व के कुल योग को अपडेट करती रहती हैं। जबकि तेल के विकल्प, खासकर गाड़ियों की एनर्जी के लिए, राहत का ज़रिया रहे हैं, सोना अभी भी विकल्पों की पहुँच से बाहर है, यही वजह है कि दुनिया के सेंट्रल बैंक और घर-परिवार दोनों ही लालच से सोना जमा कर रहे हैं।

हालांकि दोनों चीज़ों की कीमतों का पता लगाने में लंदन में सट्टेबाज़ों की भूमिका से इनकार नहीं किया जा सकता है, लेकिन इस बात से बेचैनी हो सकती है कि दुनिया दुनिया के तीन बड़े फाइनेंशियल सेंटर, यानी लंदन, न्यूयॉर्क और ज्यूरिख के इशारों पर नाच रही है, हालांकि उनमें से कोई भी इन दोनों चीज़ों का ज़रा भी प्रोडक्शन नहीं करता है। भारत और चीन सहित बड़े तेल प्रोड्यूसर और बड़े कंज्यूमर के बीच लंबे समय के बाइलेटरल कॉन्ट्रैक्ट ही एकमात्र राहत की चीज़ हैं जो इलेक्ट्रॉनिक मीडिया के हाथों से निकल जाती हैं, जो अनजाने में आम लोगों के कबूतरों को उड़ा देता है। भारत को ईरान (शांति वापस आने पर), रूस और पड़ोस के दूसरे देशों के साथ ऐसे लंबे समय के कॉन्ट्रैक्ट पर ध्यान देना चाहिए, बजाय इसके कि US और वेनेजुएला से इंपोर्ट करने में ज़रूरी ट्रांसपोर्टेशन और इंश्योरेंस का भारी खर्च उठाना पड़े।