लचीला राक्षस

उपभोक्ता मुद्रास्फीति में नरमी के बारे में आशावाद, जुलाई में सीपीआई मुद्रास्फीति में 6.7 प्रतिशत की गिरावट के कारण, अगस्त के लिए 7 प्रतिशत की अपेक्षा से अधिक पढ़ने से शांत हो गया है। टर्नअबाउट संकेत देता है कि नीति निर्माता अभी मूल्य नियंत्रण पर सतर्कता में ढील देने का जोखिम नहीं उठा सकते हैं। अगस्त में वृद्धि खाद्य मुद्रास्फीति के कारण हुई, जो अगस्त में बढ़कर 7.6 प्रतिशत हो गई, जो जुलाई में 6.7 प्रतिशत थी। खरीफ बुवाई के मौसम में कम रकबे के कारण अनाज और दालों की ऊंची कीमतें और सब्जियां, मसाले, दूध और चीनी खाद्य मुद्रास्फीति को बढ़ा रहे हैं, जिसमें पशु प्रोटीन में तेज गिरावट देखी गई है। चिंता का अन्य क्षेत्र मुख्य सीपीआई मुद्रास्फीति (खाद्य और ईंधन को छोड़कर) 5.9 प्रतिशत पर बनी हुई है। अर्थव्यवस्था के फिर से खुलने के साथ सेवाओं की मांग बढ़ने के साथ और उत्पादकों ने धीरे-धीरे इनपुट लागत में वृद्धि को उपभोक्ताओं पर डाल दिया, कीमतों में वृद्धि व्यापक-आधारित होती जा रही है। व्यक्तिगत देखभाल और प्रभाव में मुद्रास्फीति जुलाई के बाद से 100 आधार अंकों की वृद्धि हुई है, साथ ही शिक्षा और घरेलू सामान और सेवाओं की मुद्रास्फीति में भी बढ़ोतरी हुई है। वैश्विक स्तर पर कच्चे तेल की कीमतों में गिरावट के कारण चांदी का अस्तर जुलाई में 11.8 प्रतिशत से थोड़ा सा ईंधन और प्रकाश शीतलन के लिए सीपीआई था।

हालांकि मुद्रास्फीति मौजूदा स्तरों से बहुत ज्यादा नहीं बढ़ सकती है, लेकिन आने वाले महीनों में यह ऊंचा और भारतीय रिजर्व बैंक के आराम क्षेत्र से ऊपर रहने की संभावना है। गेहूं और चावल सहित अनाज की कुछ किस्मों के निर्यात पर प्रतिबंध, आयात शुल्क को युक्तिसंगत बनाने और कृषि उत्पादों पर स्टॉकहोल्डिंग सीमा लगाने जैसे नीतिगत उपायों से खाद्य मुद्रास्फीति में राहत मिल सकती है। अनाज और दालों की कीमतें हाल के हफ्तों में थोड़ी ठंडी हुई हैं, जबकि पिछले कुछ महीनों में खाद्य तेल की कीमतों में काफी गिरावट आई है। आने वाले महीनों में ईंधन और प्रकाश व्यवस्था में मुद्रास्फीति बहुत अधिक बढ़ने की संभावना नहीं है क्योंकि वैश्विक कच्चे तेल की कीमतों पर दबाव समान रूप से संतुलित है। यूरोप, अमेरिका और चीन में विकास मंदी और ईरान के साथ परमाणु समझौते को अंतिम रूप दिए जाने के बाद उच्च आपूर्ति के कारण मांग में कमी के कारण कच्चे तेल की कीमतें नियंत्रित होंगी, लेकिन सर्दियों की उच्च मांग और ओपेक से उत्पादन में कटौती से कीमतों को समर्थन मिलेगा। हालांकि, अर्थव्यवस्था के फिर से खुलने और उत्पादकों द्वारा कीमतों में धीरे-धीरे वृद्धि जारी रखने के साथ निजी खपत के पुनर्जीवित होने के कारण कोर मुद्रास्फीति के चिपचिपे रहने की संभावना है। कमजोर बाहरी वातावरण रुपये को कमजोर कर रहा है, जिससे आयातित मुद्रास्फीति बढ़ रही है।

हाल के सप्ताहों में दबाव में आने वाले विकास की गति से आरबीआई के लिए समस्या और बढ़ गई है। आरबीआई को अपनी मौद्रिक नीति को सावधानीपूर्वक जांचने की जरूरत है और मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए विकास को त्यागने में यूएस फेड का पालन नहीं करना चाहिए। अमेरिका में मुद्रास्फीति मुख्य रूप से मांग से प्रेरित है और कई दशक के उच्च स्तर पर है। यह देखते हुए कि भारत में मूल्य वृद्धि काफी हद तक आपूर्ति पक्ष के कारकों के कारण है, आरबीआई कम आक्रामक रुख अपनाने और नीतिगत दरों को कैलिब्रेट करने का जोखिम उठा सकता है ताकि खपत में नवजात पुनरुद्धार पटरी से न उतरे। अगस्त में विदेशी पोर्टफोलियो के प्रवाह में इक्विटी के साथ-साथ ऋण में बदलाव केंद्रीय बैंक को मौद्रिक सख्ती में कुछ छूट प्रदान करता है। विकास को अस्थिर किए बिना कीमतों को नियंत्रित करने के लिए केंद्र और आरबीआई दोनों को हाथ मिलाना होगा और मिलकर काम करना होगा।

सोर्स: thehindubusinessline