'केवल तुम्हारी आंखों के लिए' का खेल न खेले आरबीआई

भारतीय रिज़र्व बैंक का सरकार को अपने संचार को 'गोपनीय' रखने का आग्रह, यह बताते हुए कि 2016 में भारत द्वारा निर्धारित लचीले मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण ढांचे के तहत मुद्रास्फीति अपनी 6% ऊपरी सीमा से ऊपर तीन तिमाहियों तक क्यों बनी रही, यह हैरान करने वाला और परेशान करने वाला है। अतीत में, आरबीआई ने विमुद्रीकरण पर सूचना के अधिकार के सवालों का जवाब देने से इनकार कर दिया था: 31 मार्च 2017 तक पुराने नोटों के रूपांतरण की अनुमति क्यों नहीं दी गई थी (जैसा कि प्रधान मंत्री द्वारा शुरू में घोषित किया गया था), इसे फिर से भरने में लगने वाला समय मुद्रा नोट, और क्या घोषणा से पहले वित्त मंत्री से परामर्श किया गया था। अपने इनकार के लिए, आरबीआई ने आरटीआई अधिनियम की धारा 2 (एफ) का हवाला दिया, जो हमारे पारदर्शिता कानून के तहत ऐसे प्रश्नों को "सूचना नहीं" के रूप में वर्गीकृत करता है।

वर्तमान उदाहरण में, मिंट आरटीआई क्वेरी के जवाब में आरबीआई की गोपनीयता के अधिकार को आरटीआई अधिनियम की धारा 8(1)(ए) के तहत राष्ट्रीय हित के आधार पर उचित ठहराया गया है। आरबीआई ने 2016 में एक आरटीआई क्वेरी का जवाब देने से इनकार करते हुए उसी खंड का हवाला दिया था, जिसके कारण लगभग ₹20 ट्रिलियन मूल्य की मुद्रा को रातोंरात खत्म कर दिया गया था। इसलिए, विमुद्रीकरण के कारणों और आरबीआई की अपने मुद्रास्फीति जनादेश को प्राप्त करने में असमर्थता को बराबर माना गया है। यह वास्तव में झकझोर देने वाला है!

मौद्रिक नीति पर असंतोष इस अपेक्षा से उत्पन्न होता है कि अपरंपरागत समय में, आर्थिक एजेंटों (उपभोक्ताओं, निवेशकों, व्यवसायों, वित्तीय बाजार सहभागियों, आदि) की अपेक्षाओं के प्रबंधन में केंद्रीय बैंक की भूमिका का मूल्य और नीति की भविष्यवाणी को बनाए रखने में तेजी से वृद्धि होती है। वाजिब उम्मीदें परिकल्पना यह मानती है कि आर्थिक एजेंट पिछली जानकारी के साथ उपलब्ध जानकारी के आधार पर अपनी अपेक्षाएं (और निर्णय लेते हैं) बनाते हैं। तर्कसंगत उम्मीदों पर आधारित ऐसे आर्थिक फैसले अक्सर सही होते हैं। यह परिकल्पना आगे बताती है कि सही निर्णय भविष्य में समान अपेक्षाओं को सुदृढ़ करते हैं। पश्चिम में 2008 के वित्तीय संकट और यूएस फेड के क्वांटिटेटिव ईजिंग प्रोग्राम का मामला लें, जिसने सात साल से अधिक समय तक ब्याज दरों को कम किया, जिससे लोगों के बीच लगातार कम ब्याज दरों की विकृत उम्मीदें पैदा हुईं, जिससे अमेरिकी मौद्रिक नीति अप्रभावी हो गई।

भारत के मुद्रास्फीति जनादेश की गैर-उपलब्धि स्पष्ट रूप से दिखाई देती है। यह मान लेना उचित होगा कि आम लोग भी 2022 में लगातार उच्च मुद्रास्फीति के लिए कोविड के बाद के आर्थिक माहौल और यूक्रेन-रूस युद्ध के कारण हुई अनिश्चितता को जिम्मेदार ठहरा सकते हैं। बेहतर जागरूक आर्थिक एजेंटों को उनकी उम्मीदों के गठन में मौद्रिक नीति समिति की बैठकों के कार्यवृत्त द्वारा निर्देशित किया गया होगा, उच्च वस्तुओं की कीमतों, विनिमय दर की अस्थिरता, उन्नत अर्थव्यवस्थाओं में कोविद-राहत प्रोत्साहन और भारत के शुद्ध वस्तु आयातक की स्थिति जैसे कारकों का विश्लेषण किया जाएगा। अनिवार्य मुद्रास्फीति लक्ष्य से आरबीआई के विचलन के कारणों के रूप में यूरोपीय संघर्ष की आपूर्ति में व्यवधान।

नीरस उम्मीदों के निर्माण के इस परिदृश्य में, आरबीआई की गोपनीयता के पर्दे में 'आम (या सार्वजनिक) शोर' पैदा करने की क्षमता है। इस तरह का शोर, जो एक घोषणा की एक ही अपूर्ण व्याख्या से पीड़ित सभी एजेंटों को संदर्भित करता है, पारंपरिक रूप से नीति निर्माताओं द्वारा नीति शासन के संबंध में उपयोग की जाने वाली भाषा में समस्याओं के लिए जिम्मेदार ठहराया जाता है। हालाँकि, यह समान रूप से और विरोधाभासी रूप से तब हो सकता है जब RBI सूचना साझा करने से इनकार करता है। इस तरह का शोर भविष्य में मुद्रास्फीति को प्रबंधित करने की क्षमता पर अटकलों का रूप ले सकता है, विशेष रूप से चुनाव पूर्व वर्ष में, जब राजकोषीय प्रभुत्व को मौद्रिक नीति के लक्ष्यों से अधिक के रूप में देखा जा सकता है। बदले में, यह मुद्रास्फीति की उम्मीदों को उच्च स्तर पर स्थिर करने के अनपेक्षित परिणाम का कारण बन सकता है, जिससे मुद्रास्फीति प्रबंधन का कार्य और भी कठिन हो जाता है।

सोर्स: livemint