आईपीओ मूल्य निर्धारण को सूचित करने के लिए निजी इक्विटी फंडिंग विवरण

भारतीय प्रतिभूति एवं विनिमय बोर्ड (सेबी) द्वारा आरंभिक सार्वजनिक निर्गम (आईपीओ) वाली कंपनियों के लिए प्रकटीकरण मानदंडों को बढ़ाने का निर्णय समझ में आता है। अधिक पारदर्शिता खुदरा निवेशकों के लिए सूचित मूल्य खोज को सक्षम बनाएगी। ऐसी चिंताएं रही हैं कि पारंपरिक वित्तीय प्रकटीकरण कई नए जमाने की तकनीकी फर्मों के लिए पर्याप्त नहीं हैं जो आम तौर पर लंबी अवधि के लिए घाटे में चल रही हैं।

कुछ शेयरों की लिस्टिंग के बाद कीमतों में हालिया तेज गिरावट ने खुदरा निवेशकों को नुकसान पहुंचाया, जिससे सेबी की कार्रवाई को बढ़ावा मिला। नए आईपीओ मानदंड सभी कंपनियों को निजी इक्विटी (पीई) निवेशकों से पिछले फंड जुटाने के दौरान अपने शेयरों के मूल्य निर्धारण के विवरण का खुलासा करने के लिए बाध्य करते हैं। यह कंपनी के मूल्यांकन की अधिक यथार्थवादी तस्वीर पेश करेगा। प्री-आईपीओ शेयर बिक्री और आईपीओ की कीमतों में कीमतों में भारी अंतर निवेशकों के लिए लाल झंडा होना चाहिए।

खुदरा निवेशक निजी इक्विटी निवेशकों के लिए एक निकास प्रदान करते हैं जो उत्पादों और सेवाओं को वितरित करने के लिए स्टार्टअप को विश्वसनीयता प्रदान करते हुए एक निश्चित पैमाने तक निवेश करते हैं। उस कीमत का खुलासा करना जिस पर निजी इक्विटी निवेशकों ने सौदा किया था, अनुचित नहीं है।

कंपनियों को आईपीओ से पहले के 18 महीनों के दौरान शेयरों के नए इश्यू और सेकेंडरी सेल्स या एक्विजिशन के आधार पर प्रति शेयर कीमत का खुलासा करना होगा। यदि आईपीओ से पहले 18 महीनों में कोई लेन-देन नहीं हुआ है, तो आईपीओ से पहले तीन साल से अधिक पुराने नहीं, पिछले पांच प्राथमिक या द्वितीयक लेनदेन के आधार पर मूल्य प्रति शेयर पर जानकारी का खुलासा किया जाना चाहिए। स्वतंत्र निदेशकों को सिफारिश करनी होगी कि मात्रात्मक कारकों के आधार पर मूल्य बैंड उचित है। अनुपालन लागत बढ़ सकती है।

वैकल्पिक तंत्र के रूप में प्रस्ताव दस्तावेजों की गोपनीय पूर्व-फाइलिंग की अनुमति देना स्वागत योग्य है। यह जारीकर्ताओं को किसी भी संवेदनशील जानकारी को सार्वजनिक किए बिना सीमित बातचीत करने की अनुमति देता है। जब तक कोई जारीकर्ता लॉन्च के बारे में निश्चित नहीं हो जाता, तब तक प्रतियोगियों से बारीक व्यापार और वित्तीय जानकारी की गोपनीयता को बनाए रखने का इरादा सही है। कुल मिलाकर, आईपीओ के लिए नियामक ढांचे में बदलाव सार्वजनिक होने वाली कंपनियों और निवेशकों के हितों को संतुलित करना चाहते हैं।

सोर्स: economictimes