समग्र स्थिरता मौद्रिक नीति का एक प्रमुख लक्ष्य है

भारतीय साल-दर-साल खुदरा मुद्रास्फीति अप्रैल में 4.7% और मार्च में 5.7% से मई में 4.3% तक कम हो गई है, जिससे एक्सट्रपोलेटर्स को उम्मीद है कि हमारा 4% का केंद्रीय लक्ष्य कुछ हफ्तों की पहुंच के भीतर है। बदले में, इसने पिछले एक साल में भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) द्वारा 250 आधार अंकों के दर-कठोर चक्र के बाद आसान धन की ओर एक नीतिगत धुरी की वकालत की है। हालांकि, आरबीआई के "विराम" को गंभीरता से लेने में ही समझदारी है। दूसरे शब्दों में, हमें मौद्रिक मोर्चे पर समय से पहले किसी कार्रवाई की उम्मीद नहीं करनी चाहिए। जैसे कि उम्मीदों को शांत करने के लिए, आरबीआई गवर्नर शक्तिकांत दास ने मंगलवार को एक भाषण में कहा कि देश की अवस्फीति प्रक्रिया "धीमा और लंबा" होने की संभावना है, 4% सर्वश्रेष्ठ के साथ एक निशान के रूप में हम नरमी के हालिया संकेतों के बावजूद केवल मध्यम अवधि में हिट करेंगे। चालू वित्त वर्ष के लिए, आरबीआई ने उपभोक्ता मूल्य मुद्रास्फीति को 5.1% पर अनुमानित किया है। यह आंकड़ा न केवल उन अनियमितताओं को पकड़ता है जो कीमतों के अधीन हैं, बल्कि प्रतीक्षा-और-देखने के मोड में रहने की आवश्यकता को उचित ठहराते हैं क्योंकि पिछली नीतिगत कार्रवाइयों के धीरे-धीरे प्रभाव सामने आते हैं। हालाँकि, पिवोट आशाओं को अपने घोड़ों को अधिक महत्वपूर्ण कारण से पकड़ना चाहिए।

2016 में अपनाए जाने से पहले हमारी जैसी अर्थव्यवस्था में मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण काम करता है, यह बहस का विषय रहा है, और जबकि RBI 2022 में तीन बैक-टू-बैक तिमाहियों के लिए मूल्य वृद्धि को 6% पर रखने में विफल रहा, तब से केंद्रीय बैंक ने संशयवादियों को गलत साबित करने का एक अजीब मौका था, यह दिखा कर कि वह उसे सौंपा गया काम कर सकता है। इस संदर्भ में, तथ्य यह है कि दास ने हमारे मुख्य जीवन-निर्वाह सूचकांक के बाद जाने के औचित्य को रेखांकित किया, इसे विश्वास के संकेत के रूप में लिया जा सकता है। गवर्नर ने अपने भाषण में कहा, "हम मानते हैं कि अगर कीमत में स्थिरता नहीं है तो वित्तीय अशांति की संभावना अधिक होगी," यह लंबे समय में मौद्रिक नीति और वित्तीय स्थिरता की पूरकता में हमारे विश्वास को मजबूत करता है। आरबीआई के कार्य को इस तरह व्यक्त करके, दास ने केंद्रीय बैंक के जनादेश के एक बुनियादी पहलू पर ध्यान आकर्षित किया है। पैसे के लिए अपने प्रमुख उद्देश्य की पूर्ति के लिए, इसका मूल्य लंबे समय तक स्थिर रहना चाहिए; और इस हद तक कि क्रय शक्ति का नुकसान अपरिहार्य है, यह केवल उस पथ के साथ होना चाहिए जो क्रमिक और पूर्वानुमेय दोनों हो। एक बार जब यह सुनिश्चित हो जाता है और आरबीआई के मुद्रास्फीति नियंत्रण के उपकरण प्रभावी पाए जाते हैं, तो नाममात्र के वित्त को कम करने वाले मुद्रास्फीति के जोखिम अनुमान गिर जाएंगे, उधारदाताओं द्वारा उस जोखिम को कवर करने के लिए लगाए गए प्रीमियम को कम कर देंगे, साथ ही उधारकर्ताओं को उनकी वित्तीय जरूरतों का बेहतर आकलन करने और ठीक से आगे की योजना बनाने में मदद मिलेगी। . आखिरकार, मूल्य स्थिरता पर निरंतर सफलता सामान्य मूल्य अपेक्षाओं को शांत करेगी और अर्थव्यवस्था में पूंजी की लागत को कम करेगी। ब्याज की कम अस्थिर दरों से बड़े और छोटे व्यवसायों के लिए अपेक्षाकृत स्थिर परिचालन स्थितियां होंगी, वित्तीय झटकों की संभावना बहुत कम होगी। यह सब हासिल करने के लिए हमारे धैर्य की आवश्यकता होती है, जबकि आरबीआई अपने दृष्टिकोण में चालाकी करता है।

सोर्स: livemint