जनवरी के मुद्रास्फीति के आंकड़ों ने हमें आरबीआई की चुनौती की याद दिलाई

जनवरी के महंगाई के आंकड़ों ने लगभग सभी को चौंका दिया है। भारत में हेडलाइन मुद्रास्फीति सितंबर 2022 में चरम पर थी। इसके बाद यह लगातार तीन महीने तक गिरती रही, केवल इस साल के पहले महीने में वापस उछाल के लिए, एक बार फिर भारतीय केंद्रीय बैंक को दिए गए औपचारिक लक्ष्य से बाहर। जनवरी में स्टिकर झटका उच्च अनाज की कीमतों के कारण एक अस्थायी ब्लिप हो सकता है, या यह इस तथ्य में एक सबक हो सकता है कि अवस्फीति शायद ही कभी एक सुव्यवस्थित रैखिक प्रक्रिया है। उलटफेर होंगे।

इस स्तंभ ने पहले तर्क दिया था कि दूरी के दो उपायों के आधार पर भारतीय मुद्रास्फीति की समस्या अधिकांश अन्य बड़ी अर्थव्यवस्थाओं की तुलना में कम गंभीर है। पहला, किसी देश में मुद्रास्फीति अंतर्निहित मुद्रास्फीति लक्ष्य से कितनी दूर भटक गई है। दूसरा, मौजूदा मुद्रास्फीति पिछले 10 वर्षों के औसत से कितने मानक विचलन दूर है। वह कॉलम जो छूट गया वह विभिन्न देशों में उच्च मुद्रास्फीति की निरंतरता की जांच कर रहा था, जहां भारतीय रिकॉर्ड कम प्रभावशाली है। भारतीय रिजर्व बैंक मुद्रास्फीति की स्थिरता के बारे में स्पष्ट रूप से चिंतित है। इस अवधि के दौरान आर्थिक गतिविधियों में तेज उतार-चढ़ाव के बावजूद कोर मुद्रास्फीति अब लगभग तीन वर्षों से अधिक है।

लगातार उच्च मुद्रास्फीति का एक संभावित परिणाम यह है कि लोग अपने जीवन स्तर की रक्षा के लिए उच्च नाममात्र वेतन की मांग करने लगते हैं। ये उच्च नाममात्र मजदूरी उन लागतों को खिलाती है जो कंपनियां फिर उपभोक्ताओं को देने की कोशिश करती हैं। मुद्रास्फीति का सर्पिल कैसे शुरू हो सकता है, इस बारे में यह आम राय है। कई अमीर देशों में मुद्रास्फीति की स्थिति पर बहुत सी टिप्पणी भी इन अर्थव्यवस्थाओं में लाल-गर्म श्रम बाजारों पर केंद्रित है।

हालांकि, भारतीय श्रम बाजार के विभिन्न उपायों से यह नहीं पता चलता है कि ऐसी प्रक्रिया पिछले तीन वर्षों में भारत में सक्रिय रही है, हालांकि पिछले तीन महीनों में मामूली ग्रामीण मजदूरी ने मुद्रास्फीति को पार करना शुरू कर दिया है। परिवारों की मुद्रास्फीति की उम्मीदें भी महामारी से पहले की तुलना में थोड़ी अधिक हैं, लेकिन ऐसा नहीं है।

क्यों? तीन संभावित स्पष्टीकरण हैं। एक, भारतीय श्रम बाजार महामारी के झटके के प्रभावों से पर्याप्त रूप से उबर नहीं पाया है। श्रमिक श्रम बाजार से बाहर हो गए हैं क्योंकि उन्होंने नौकरियों की तलाश बंद कर दी है। सेंटर फॉर मॉनिटरिंग इंडियन इकोनॉमी द्वारा अनुमानित श्रम बल भागीदारी दर अभी भी अपने पूर्व-महामारी स्तर से कुछ प्रतिशत अंक नीचे है, हालांकि नवंबर और दिसंबर में इसमें 150 आधार अंक की वृद्धि हुई है। सक्रिय रूप से काम की तलाश में अधिक लोगों के श्रम बल में शामिल होने की संभावना ने भारत में नाममात्र मजदूरी की वृद्धि को सीमित कर दिया होगा।

दो, नागरिकों द्वारा अनुभव की जाने वाली वास्तविक मुद्रास्फीति आधिकारिक संख्या के सुझाव से कम हो सकती है। महामारी की मार के बाद सरकार 800 मिलियन लोगों को मुफ्त भोजन देने के लिए एक व्यापक कार्यक्रम चला रही थी, जो वास्तव में गरीब परिवारों की आय का समर्थन करने का एक तरीका था, जिनके मासिक बजट में भोजन पर खर्च का प्रभुत्व होता है। यह संभावना है कि मुफ्त भोजन की उपलब्धता ने उच्च नाममात्र मजदूरी की मांग को कम कर दिया है। सरकार ने अब वित्तीय बचत को ध्यान में रखते हुए खाद्य सब्सिडी का पुनर्गठन किया है।

सोर्स: livemint