भारतीय अर्थव्यवस्था एक 'उज्ज्वल स्थान' पर लेकिन चुनौतियां उभर रही

लगभग सभी अंतरराष्ट्रीय वित्तीय संस्थानों (जैसे आईएमएफ और विश्व बैंक) की रिपोर्ट बताती है कि संकटग्रस्त वैश्विक अर्थव्यवस्था में भारत एक 'उज्ज्वल स्थान' है। 2022-23 में 7 प्रतिशत की जीडीपी वृद्धि और 2023-24 में 6 प्रतिशत से अधिक की वृद्धि की भविष्यवाणी के साथ, भारत को विश्व स्तर पर तेजी से बढ़ती बड़ी अर्थव्यवस्था के रूप में जाना जाता रहेगा। मुद्रास्फीति के 6 प्रतिशत के लक्षित स्तर से कुछ ही अधिक होने और बाहरी खाते और वित्तीय बाजारों में सापेक्ष स्थिरता के साथ, भारत की रिकवरी पोस्ट-कोविद पूर्ण और टिकाऊ प्रतीत होती है, जिसके दौरान अपनाई गई प्रोत्साहन नीतियों का कोई दुष्प्रभाव नहीं है। कोविड महामारी। इसे समझने के लिए, उन्नत अर्थव्यवस्थाओं के अनुभवों को देखना चाहिए और 2008 के बाद के संकट के दौरान भारत में क्या हुआ।

इसके अलावा, किसी को यह समझना चाहिए कि 2008 के बाद के संकट की तुलना में भारत ने अब क्या अलग किया है और कोविड के दौरान उन्नत देशों ने क्या किया है।

जैसा कि हम में से कुछ ने तर्क दिया, भारत की कोविड और पोस्ट-कोविड रिकवरी की प्रतिक्रिया कभी भी मुद्रास्फीतिकारी नहीं थी क्योंकि अधिकांश उपाय आपूर्ति पक्ष पर किए गए थे। हालाँकि, कुछ माँग-पक्ष के उपाय भी थे। 2008 के बाद के संकट के दौरान, यह काफी हद तक मांग-पक्ष के उपाय थे, और आपूर्ति की प्रतिक्रिया पर्याप्त नहीं होने के कारण, भारत ने दो कैलेंडर वर्षों में दो अंकों की मुद्रास्फीति का अनुभव किया है। भारत ने हाल ही में जिस मुद्रास्फीति का अनुभव किया है और बाद में ब्याज दरों में बढ़ोतरी पूरी तरह से घरेलू नीतियों के कारण नहीं है। इसके बजाय, यह खुले आर्थिक मैक्रो मुद्दों जैसे विनिमय दर मूल्यह्रास, विश्व तेल और अन्य वस्तुओं की कीमतों में वृद्धि, और अमेरिकी ब्याज दरों में तेज बढ़ोतरी के कारण है।

भारत की प्रतिक्रिया के विपरीत, उन्नत अर्थव्यवस्थाओं ने कोविड के लिए पाठ्यपुस्तक की नीति का पालन करना जारी रखा, जिसमें बड़े हस्तक्षेप मांग पक्ष में हैं, जिससे बहुत अधिक मुद्रास्फीति हुई है, जो कि इन अर्थव्यवस्थाओं ने पिछले चार दशकों में कभी अनुभव नहीं की है।

इसके विपरीत, भारत के पास 2008 के संकट से सीखे सबक के साथ एक व्यावहारिक नीति थी। संयुक्त राज्य अमेरिका जैसे उन्नत देशों में अपनाई गई पाठ्य पुस्तकों की नीतियों के परिणाम काफी डरावने हैं, जिनमें हल्की मंदी या गहरी मंदी की संभावना मजबूत दिखाई दे रही है और कुछ देशों को मुद्रास्फीतिजनित स्थिति का सामना भी करना पड़ रहा है।

वित्तीय स्थिरता के संबंध में, यू.एस. और यूरोज़ोन बैंकिंग उद्योग में हाल के विकास सुझाव देते हैं कि वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि और मुद्रास्फीति के बीच अस्थिरता बैंकिंग और वित्तीय क्षेत्र की बैलेंस शीट को प्रभावित करती प्रतीत होती है। और ये विकास अभी भी चल रहे हैं, हालांकि वे एक छूत नहीं बन सकते हैं और न ही बनना चाहिए। वैश्विक बैंकिंग क्षेत्र में इन विकासों का भारत पर प्रभाव बहुत कम पाया गया, जबकि घरेलू बाजार अमेरिका और यूरो बाजारों के साथ बहुत मजबूत संबंध रखते हैं। यह घरेलू और साथ ही बाहरी झटकों से भारतीय अर्थव्यवस्था के लचीलेपन की ताकत का सुझाव देता है। एक पूर्व सीईए ने हाल ही में कहा, 'आर्थिक मंदी से बचने के लिए, अमेरिका को भारत के कोविड आर्थिक मॉडल का पालन करना चाहिए'। 2008 के संकट के दौरान भी इसी तरह के बयान दिए गए थे। लेकिन आर्थिक गड़बड़ी से बचने के लिए सतर्क रहने और शुरुआती चेतावनी संकेतों का पता लगाने की जरूरत है।

क्या भारत चालू वर्ष में 6 से 6.5 प्रतिशत की दर से विकास कर सकता है, जैसा कि सरकार ने अनुमान लगाया है? क्या भारत की वर्तमान विकास संभावनाओं के लिए कोई जोखिम हैं? ये सवाल विशेष रूप से हाल के वैश्विक विकास के संदर्भ में उठाए गए हैं, जिसने आरबीआई को ब्याज दरों में वृद्धि जारी रखने के लिए मजबूर किया। अब तक, RBI ने ब्याज दरों में 250 आधार अंकों की बढ़ोतरी की है। और ऐसी चिंताएं भी हैं कि मुद्रास्फीति को कम करने की तुलना में और अधिक वृद्धि विकास को बाधित कर सकती है। हमारे विचार में, मौजूदा वैश्विक घटनाक्रमों को देखते हुए, जो अभी भी विकसित हो रहे हैं, आरबीआई मुद्रास्फीति की दर को 4 प्रतिशत के औसत से थोड़ा अधिक - 5 से 6 प्रतिशत के बीच लक्षित करने का प्रयास कर सकता है और इससे विकास संबंधी चिंताओं को दूर करने के लिए मौद्रिक नीति को जगह मिलनी चाहिए। .

एक जोखिम जो भारत में बन रहा है, वह कृषि विकास को धीमा करने का जोखिम है। जैसा कि हम में से कुछ ने इस साल फरवरी की शुरुआत में ही चिंता जताई थी, कृषि विकास कुछ कारणों से कम हो सकता है।

सबसे पहले, अल नीनो प्रभाव, जिसकी संभावना देश भर में गर्मी की लहरों के साथ दिन-ब-दिन बढ़ती जा रही है, इस साल बुवाई में बाधा डाल सकती है। कुछ सरकारों ने पहले ही किसानों को बुवाई में देरी करने के लिए आगाह किया है। दूसरा, लगातार तीन वर्षों के अच्छे कृषि उत्पादन के साथ, सीमांत उत्पादन में गिरावट का अनुभव होना भी स्वाभाविक है।

और इससे भी अधिक उत्पादन के तीनों कारकों में गिरावट देखने को मिल सकती है। संपर्क-गहन क्षेत्रों को पूरी तरह से फिर से खोलने के कारण, श्रम शक्ति के ग्रामीण से शहरी क्षेत्रों में पलायन करने की उम्मीद है। कोविड के बाद की अवधि में खेती के तहत तेजी से बढ़े क्षेत्र में कमी आ सकती है। और गैर-खाद्य क्षेत्रों में ऋण को पुनर्जीवित करने की मांग के साथ, इसकी उपलब्धता सीमित होगी। इसलिए, भूमि, श्रम और पूंजी में गिरावट की उम्मीद के साथ, यह स्वाभाविक ही है कि उत्पादन गिर सकता है। इससे आने वाली तिमाहियों में खाद्य मुद्रास्फीति पर कुछ जोखिम हो सकते हैं।

सोर्स: newindianexpress