ग्लोबल ऑयल शॉक: ईरान युद्ध से भारतीय बाज़ारों को झटका, रुपया कमज़ोर और पूरी अर्थव्यवस्था में लागत बढ़ी

गिरते इक्विटी से लेकर बढ़ते तेल तक, ईरान युद्ध का असर भारत के बाज़ारों, करेंसी, बॉन्ड और घरेलू खर्चों पर तेज़ी से पड़ा है।

मदन सबनवीस

मार्च में ईरान युद्ध शुरू होने के बाद से, कई उतार-चढ़ाव आए हैं। बाज़ारों ने सभी तरफ़ से दिए गए राजनीतिक बयानों के आधार पर अलग-अलग तरीके से रिएक्ट किया है।

इसलिए, उनके मूवमेंट का मूल्यांकन करना मुश्किल हो जाता है, हालाँकि यह मानना ​​होगा कि जब से टैरिफ़ का मुद्दा आर्थिक ढांचे पर हावी हुआ है, तब से सब कुछ बार-बार बदल गया है।

स्टॉक मार्केट नीचे हैं, करेंसी गिर रही हैं, और बॉन्ड यील्ड बढ़ रही हैं। हर बार जब ऐसा लगता है कि समझौता हो सकता है, जिससे बाज़ारों को शांति मिलती है, तो कोई न कोई उलटी खबर आ जाती है जो उन्हें फिर से डरा देती है।

इसलिए, बाज़ारों पर असर का मूल्यांकन करते समय, नंबरों को कुछ समझदारी से पढ़ना चाहिए, क्योंकि मूल्यांकन ऐसे समय पर किया जा रहा है जब चीज़ें पहले जैसी नहीं लग रही थीं।

स्टॉक मार्केट और इन्वेस्टर की अनिश्चितता

आइए हम बाज़ारों को एक-एक करके देखें। 23 मार्च तक सेंसेक्स (फ्री फ्लोट) का मार्केट कैपिटलाइज़ेशन लगभग 10 लाख करोड़ रुपये कम हो गया था, जबकि 27 फरवरी को युद्ध शुरू होने से पहले यह नुकसान हुआ था। अगर यही बात BSE 500 पर भी लागू होती है, तो यह 20 लाख करोड़ रुपये होगा।

हालांकि, ऐसे नंबरों को सावधानी से पढ़ना चाहिए क्योंकि ये असल में हुए नुकसान नहीं हैं, क्योंकि इंडेक्स की वैल्यू मार्केट प्राइस पर तय की गई है। हालांकि, मैसेज साफ है। स्टॉक मार्केट फायदे के बजाय नुकसान में रहे हैं, और यही कहानी सभी देशों में है।

इसलिए, इन्वेस्टर्स के लिए यह एक मुश्किल फैसला है। क्या कोई अब इन्वेस्ट करे जब मार्केट सबसे नीचे आ गया है, या यहां से कोई और नया निचला स्तर आ सकता है? दिलचस्प बात यह है कि युद्ध का हल निकलने की खबर आने के बाद मार्केट में फिर से जान आ गई।

ग्लोबल ट्रेंड्स के बीच रुपया दबाव में

अगला नंबर करेंसी मार्केट का है। रुपया नीचे की ओर जा रहा है और, जबकि मार्केट RBI से दखल के रूप में गाइडेंस की उम्मीद कर रहा है, ऐसा लगता है कि कोई खास रिस्पॉन्स नहीं मिल सकता है।

यह लॉजिकल है, क्योंकि सभी करेंसी बढ़ने के बजाय गिर रही हैं, इसलिए रुपये को स्टेबल करने के लिए डॉलर बेचने का कोई खास फायदा नहीं हो सकता है। डॉलर बेचने से आज रुपया स्टेबल हो सकता है, लेकिन यह बिक्री बंद होते ही गिरावट फिर से शुरू हो जाएगी।

करेंसी लगभग 3 रुपये गिर गई, 27 फरवरी को 90.95 रुपये प्रति डॉलर से बढ़कर 94 रुपये प्रति डॉलर हो गई। 27 तारीख को यह फिर से 94 के लेवल को पार कर गई। इसका असर एक्सपोर्टर्स और इंपोर्टर्स पर अलग-अलग पड़ता है, पहले वाले को फायदा होता है और बाद वाले को नुकसान।

बॉन्ड यील्ड बढ़ती है और उधार लेने की लागत बढ़ती है

बॉन्ड मार्केट में भी यील्ड में बढ़ोतरी देखी गई है, 10-साल की यील्ड युद्ध शुरू होने से पहले 6.68% से बढ़कर 6.90–6.95% हो गई है। इस मूवमेंट का घरेलू लिक्विडिटी की स्थिति से बहुत कम लेना-देना है, लेकिन यह US ट्रेजरी में मूवमेंट से जुड़ा है, जहां यील्ड लगभग 20 बेसिस पॉइंट्स बढ़ गई है। क्योंकि दोनों में अंतर बनाए रखने के मामले में संबंध बना हुआ है, इसलिए घरेलू यील्ड में तेज़ी से बढ़ोतरी हुई है। इसका मतलब यह है कि बैंकिंग के नज़रिए से, ट्रेजरी गेन में गिरावट आएगी, क्योंकि ज़्यादा यील्ड का संबंध बॉन्ड की घटती कीमतों से है।

इसके अलावा, सरकारी उधार लेना महंगा हो जाएगा, क्योंकि ये बॉन्ड यील्ड RBI द्वारा G-Secs के नए जारी करने के लिए रेफरेंस पॉइंट का काम करते हैं। इसलिए, अगर ये यील्ड ज़्यादा बनी रहती हैं, तो FY27 में सरकार के लिए उधार लेने की लागत बढ़ सकती है। 10 बेसिस पॉइंट की बढ़ोतरी से सरकार की ब्याज लागत लगभग Rs 1,700 करोड़ बढ़ सकती है।

मज़बूत डॉलर के बीच सोने में उतार-चढ़ाव

सोने में कीमतों में एक और बड़ा झटका देखा गया है। इस तेज़ी ने कीमतों को $5,000/औंस के लेवल से आगे बढ़ा दिया, जिससे पता चलता है कि इस उतार-चढ़ाव वाले माहौल में मेटल फलेगा-फूलेगा। 27 फरवरी को, कीमत $5,222/औंस थी। हालांकि, 26 तारीख को यह गिरकर $4,376 पर आ गई, जब बाज़ार में उथल-पुथल मच गई। जिन इन्वेस्टर्स ने सपोर्टिव माहौल में सोने पर दांव लगाया, उन्हें कीमतों में गिरावट के कारण मज़बूत डॉलर का असर झेलना पड़ा। क्या कीमतें ठीक होंगी? यह पक्का नहीं है, क्योंकि पारंपरिक रूप से डॉलर और सोने की कीमतों के बीच उल्टा रिश्ता होता है।

डॉलर के मज़बूत बने रहने की संभावना है, क्योंकि मौजूदा माहौल शायद फ़ेडरल रिज़र्व द्वारा रेट में और कटौती का सपोर्ट न करे, भले ही नए चेयरमैन की नियुक्ति हो गई हो।

घरों और इंडस्ट्रीज़ पर तेल का झटका और असर

आखिर में, सबसे ज़रूरी मार्केट, जिसका दुनिया भर के सेक्टर्स पर दूर तक असर है, वह तेल है। ब्रेंट क्रूड 28 फरवरी को $71 प्रति बैरल से बढ़कर $105 हो गया, और युद्ध में होने वाले डेवलपमेंट के आधार पर और बढ़ सकता है। इसके उलट, इंडियन बास्केट $71 प्रति बैरल से ज़्यादा तेज़ी से बढ़कर $150 प्रति बैरल हो गया।

लोगों के लिए चिंता की बात यह है कि यह दोगुना होना पंप पर फ़्यूल की कीमतों में कब दिखेगा। क्रूड ऑयल के अलावा, शिपिंग रूट बंद होने और क़तर में प्रोडक्शन फ़ैसिलिटीज़ बंद होने की वजह से गैस सप्लाई में रुकावट आई है।

ज़मीनी स्तर पर, घरों में पहले से ही शारीरिक दिक्कतों की वजह से LPG डिलीवरी में देरी हो रही है। हॉस्पिटैलिटी इंडस्ट्री कुकिंग गैस की कम उपलब्धता से प्रभावित है, और दूसरे विकल्प हमेशा काम के नहीं होते हैं।

अगर ट्रांसपोर्ट का खर्च बढ़ जाएगा