ऋण खत्म हो गया है, हिंडनबर्ग के बाद शहर में इक्विटी का नया खेल। यह मोदी सरकार के मेगा-प्रोजेक्ट्स को कहां छोड़ती है

अडानी समूह पर हिंडनबर्ग रिसर्च के शॉर्ट-सेलिंग हमले का अवांछित "राष्ट्रीय चैंपियन" (सरकारी योजनाओं और प्रोत्साहनों के अनुरूप भारी निवेश करने की योजना वाले बड़े व्यावसायिक समूह) को ईंधन भरने के खतरों के बारे में पहले से अधिक जागरूक बनाने का अनपेक्षित लेकिन लाभकारी प्रभाव पड़ा है। अत्यधिक ऋण के साथ उनकी महत्वाकांक्षाएँ।

हिंडनबर्ग के निशाने पर गौतम अडानी पिछले कुछ हफ्तों से हड़बड़ी में कर्ज चुकाकर अपने समूह में फिर से भरोसा कायम करने में व्यस्त हैं। वेदांत समूह के अनिल अग्रवाल, अपनी ओर से, अब "मध्यम अवधि" में 1 ट्रिलियन रुपये से अधिक का भुगतान करके शून्य-ऋण स्थिति प्राप्त करने की बात करते हैं। मुकेश अंबानी ने तीन साल पहले इक्विटी सौदों की भीड़ के साथ ऐसा किया जिससे उन्हें कुल 1.6 ट्रिलियन रुपये का कर्ज चुकाने में मदद मिली। लेकिन अडानी का कर्ज पहाड़ बहुत बड़ा है, जिसका आकलन 3.39 ट्रिलियन रुपये किया गया है, हालांकि वह खुद काफी कम आंकड़े का हवाला देते हैं।

कर्ज से जल्दी छुटकारा पाना आसान नहीं है। अग्रवाल की हाल ही में दो जस्ता उत्पादकों को अपने नियंत्रण में विलय करने की कोशिश (निष्क्रिय पूंजी जारी करने के लिए) को सरकार द्वारा अवरुद्ध कर दिया गया है, जिसकी एक कंपनी में अल्पसंख्यक हिस्सेदारी है। अडानी गिरवी रखे गए शेयरों के एवज में दिए गए सभी ऋणों को चुकाने में सफल रहा है, लेकिन ऋणधारक अतिरिक्त शेयर गिरवी रखने के लिए कह रहे हैं क्योंकि समूह के शेयरों की कीमतें गिर गई हैं। इसलिए इसने मदद की है कि एक ऑस्ट्रेलियाई समूह द्वारा द्वितीयक बाजार निवेश ने उसके शेयर की कीमतों को बढ़ावा दिया है।

इसलिए इक्विटी ने शहर में नए नाम के रूप में ऋण का स्थान ले लिया है। यह सर्विसिंग ऋण की बढ़ी हुई लागत को प्रतिबिंबित कर सकता है क्योंकि केंद्रीय बैंकों ने ब्याज दरों में वृद्धि की है। यह, प्लस बॉन्ड धारकों की जोखिम के प्रति जागरूकता में वृद्धि, पुनर्भुगतान का समय आने पर रोल-ओवर विकल्प को महंगा बना सकता है।

source: theprint.in