बजट का संकुचनकारी मैक्रोइकॉनॉमिक्स विकास को बढ़ावा नहीं देगा

1 फरवरी को, वित्त मंत्री निर्मला सीतारमण ने अपना पांचवां लगातार बजट पेश किया, प्रधान मंत्री नरेंद्र मोदी के दूसरे कार्यकाल में आखिरी पूर्ण बजट। इस अवधि में, केंद्रीय बजट की प्रकृति बदल गई है। यह संविधान के अनुच्छेद 112 में निर्धारित अनुसार संसद को प्रस्तुत अनुमानित प्राप्तियों और भुगतानों का विवरण है। हालाँकि, इसे अब अर्थव्यवस्था के अल्पकालिक मैक्रो-प्रबंधन के लिए एक साधन के रूप में नहीं देखा जाता है। इसके बजाय, यह सरकार के दीर्घकालिक आर्थिक उद्देश्यों का एक राजनीतिक बयान बन गया है। फिर भी, इसके व्यापक आर्थिक निहितार्थ और परिणाम हैं।

मीडिया में इस बजट की खूब तारीफ हो रही है. आर्थिक रूढ़िवादिता को राहत मिली है कि, क्षितिज पर चुनाव के बावजूद, राजकोषीय अपव्यय और राजनीतिक लोकलुभावनवाद पूरी तरह से अनुपस्थित हैं। लेकिन एक अलग नजरिया बताता है कि ये दोनों चिंता का कारण भी हो सकते हैं।

सकल घरेलू उत्पाद के प्रतिशत के रूप में, सकल राजकोषीय घाटा 2022-23 (संशोधित अनुमान या आरई) में 6.4% से घटकर 2023-24 (बजट अनुमान या बीई) में 5.9% होने का अनुमान है, जबकि राजस्व घाटा 2022-23 से गिरने का अनुमान है। 4.1% से 2.9%, ताकि उपभोग व्यय को वित्तपोषित करने के लिए सरकारी उधारी का अनुपात दो-तिहाई से घटकर आधा रह जाए। इन स्तरों को राजकोषीय रूढ़िवादियों को चिंतित होना चाहिए।

मेरी चिंता राजकोषीय समायोजन की प्रकृति के बारे में है। 2022-23 (आरई) और 2023-24 (बीई) के बीच, कुल सरकारी व्यय में ₹41.9 ट्रिलियन से ₹45 ट्रिलियन (7.5%) की वृद्धि हुई है, राजस्व व्यय में ₹34.6 ट्रिलियन से ₹35 ट्रिलियन (1.2%) %), और वह पूंजीगत व्यय में ₹7.28 ट्रिलियन से ₹10 ट्रिलियन (37%) है। इसकी तुलना में, नाममात्र जीडीपी में 10.5% की वृद्धि होने की उम्मीद है। पूंजीगत व्यय में वृद्धि, विशेष रूप से बुनियादी ढाँचे पर, आवश्यक और वांछनीय दोनों है, लेकिन यह निजी निवेश और उपभोग व्यय का कोई विकल्प नहीं है, यह देखते हुए कि सार्वजनिक निवेश सकल घरेलू उत्पाद के 30% पर कुल निवेश का केवल एक-चौथाई है, जबकि निजी अंतिम उपभोक्ता व्यय सकल घरेलू उत्पाद का 60% जितना है। इस तरह के बजट आवंटन का अर्थव्यवस्था में कुल मांग पर संकुचन प्रभाव पड़ना तय है।

समस्या तीन कारणों से बढ़ सकती है। सबसे पहले, निर्यात मांग सुस्त होना तय है, क्योंकि वैश्विक अर्थव्यवस्था कोविड महामारी और यूक्रेन युद्ध के कारण आपूर्ति-पक्ष के व्यवधानों और मुद्रास्फीति का मुकाबला करने के लिए हर जगह केंद्रीय बैंकों द्वारा ब्याज दरों में तेज बढ़ोतरी के कारण धीमी हो गई है। दूसरा, भारत में निजी निवेश कॉर्पोरेट क्षेत्र की तुलना में घरेलू क्षेत्र द्वारा अधिक संचालित होता है, जहां निवेश तेजी से बढ़ते मुनाफे के बावजूद कम रहा है और अब अपने घाटे को पूरा करने के लिए उच्च ब्याज दरों और सरकारी बाजार उधार से भीड़ हो सकती है। तीसरा, महामारी से पहले शुरू हुई आर्थिक वृद्धि में मंदी और हाल के वर्षों में ग्रामीण भारत के साथ-साथ शहरी भारत में गरीब परिवारों की आय में कमी से घरेलू खपत की मांग बाधित हुई है।

यह प्रस्ताव कि भारत इस साल और अगले साल दुनिया में सबसे तेजी से बढ़ने वाली अर्थव्यवस्था होगा, भ्रामक आराम प्रदान करता है। हाल के दिनों की हकीकत चिंताजनक है। 2014-15 से 2018-19 के दौरान, पीएम के रूप में मोदी का पहला कार्यकाल, 2011-12 की स्थिर कीमतों पर सकल घरेलू उत्पाद में वृद्धि 7.5% प्रति वर्ष थी। यह विकास दर 2019-20 में तेजी से गिरकर 3.7% और 2020-21 में -6.6% हो गई, लेकिन 2021-22 में अपने निम्न आधार से बढ़कर 8.7% हो गई। फिर भी, 2018-19 और 2021-22 के बीच, 2011-12 की स्थिर कीमतों पर, सकल घरेलू उत्पाद में केवल 1.5% (0.5% प्रति वर्ष) की वृद्धि हुई, जबकि प्रति व्यक्ति सकल घरेलू उत्पाद लगभग उसी गति से बढ़ा। भले ही यह अनकहा रह गया हो, सरकार को इस तेज मंदी के प्रति सचेत रहना चाहिए, और उम्मीद है कि पूंजीगत व्यय में इसका बड़ा कदम- रेलवे पर ₹2.4 ट्रिलियन और सड़कों पर ₹1.62 ट्रिलियन- आर्थिक विकास को पुनर्जीवित करेगा। यह उम्मीद झूठी साबित होगी क्योंकि बुनियादी ढांचे पर पूंजी-व्यय आवंटन का उपयोग धीमी गति से चलता है और समय अंतराल के साथ आपूर्ति बाधाओं को कम करता है, ताकि यह मध्यम अवधि में विकास को प्रोत्साहित कर सके। अल्पावधि में, केवल उपभोग की मांग ही विकास को गति दे सकती है। काश, बजट खत्म हो सकता है

सोर्स: livemint