कमोडिटी इनसाइट्स: क्रूड, फसलें और करेंसी 2026 में भारत के लिए महंगाई का खतरा बढ़ाएंगे

सातवें हफ़्ते में, फ़ारस की खाड़ी इलाके में चल रहे तनाव में कमी के कोई साफ़ संकेत नहीं दिख रहे हैं। होर्मुज़ स्ट्रेट को खोलने की घोषणा के 24 घंटे से भी कम समय में, इसे बंद कर दिया गया। आज तक, किसी को नहीं पता कि मिलिट्री एक्शन का खतरा कब और किन शर्तों पर पूरी तरह खत्म होगा।

यह साफ़ है कि मिलिट्री एक्शन से हुए नुकसान का असर आने वाले महीनों में ग्लोबल एनर्जी मार्केट पर पड़ेगा। ऐसी आशंका है कि ग्लोबल ग्रोथ की संभावनाएँ कमज़ोर हो सकती हैं। सच तो यह है कि इस साल की शुरुआत में, दुनिया के क्रूड ऑयल मार्केट के 2026 तक सरप्लस की स्थिति में होने का अनुमान था। कोई हैरानी नहीं कि ब्रेंट क्रूड 60s ($ प्रति बैरल) के आस-पास घूम रहा था।

क्रूड: सप्लाई में रुकावट और कीमतों में उतार-चढ़ाव

क्रूड: मार्च 2026 में चीज़ें काफ़ी बदल गईं। दुनिया की एनर्जी सप्लाई के सेंटर, मिडिल ईस्ट में, प्रोडक्शन में रुकावटें असली हैं, एनर्जी सुविधाओं और स्टोरेज इंफ्रास्ट्रक्चर को नुकसान असली है, और स्ट्रेट ऑफ़ होर्मुज़ का लगभग बंद होना असली है। इससे सप्लाई चेन में बहुत ज़्यादा रुकावट आई है।

हर दिन, 20 मिलियन बैरल कच्चा तेल (दुनिया भर के प्रोडक्शन का पांचवां हिस्सा) और भारी मात्रा में नैचुरल गैस, जिसमें से ज़्यादातर भारत समेत एशिया पैसिफिक इलाके के लिए होता है, होर्मुज स्ट्रेट से गुज़रता है। आधे से ज़्यादा कार्गो अब दूसरी जगह भेजा जा रहा है, जिससे सफ़र में ज़्यादा समय लग रहा है, समुद्री माल ज़्यादा हो रहा है, इंश्योरेंस प्रीमियम बढ़ रहे हैं और डिलीवरी में काफ़ी देरी हो रही है।

ब्रेंट की कीमतें बहुत ज़्यादा अस्थिर हो गई हैं, जो हालात की नाजुकता को दिखाता है। पिछले शुक्रवार को, यह $98 प्रति बैरल पर ट्रेड कर रहा था। शनिवार को स्ट्रेट के बंद होने से कीमतों में बहुत ज़्यादा बढ़ोतरी का रिस्क है। क्या होर्मुज स्ट्रेट अप्रैल में खुलेगा, भले ही थोड़ा सा? क्या Q2 में एनर्जी ट्रांज़िट बेहतर होगा? अभी तक कोई जवाब नहीं है। इससे भी बुरी बात यह है कि सप्लाई में और ज़्यादा गंभीर और शायद लंबे समय तक चलने वाली रुकावट के रिस्क को नज़रअंदाज़ नहीं किया जा सकता।

एक ऐसे देश के तौर पर जो अपनी ज़रूरत के 85% से ज़्यादा हिस्से के लिए इम्पोर्टेड कच्चे तेल पर निर्भर है, भारत को इसकी भारी कीमत चुकानी पड़ेगी। मई में, सरकार पेट्रोल और गैस की कीमतों में तेज़ी से बढ़ोतरी करेगी। इसका इकॉनमी पर बहुत बुरा असर पड़ेगा, क्योंकि कच्चा तेल एक ‘यूनिवर्सल इंटरमीडिएट’ है और इसका कीमत पर असर हर जगह पड़ेगा। सीधे शब्दों में कहें तो, एनर्जी महंगाई के लिए तैयार रहें।

फसलें: मौसम का खतरा और प्रोडक्शन की चिंताएँ

फसलें: 2025-26 रबी सीज़न की कटाई शुरू हो गई है। गेहूं, दालें (मुख्य रूप से चना/चना) और तिलहन (मुख्य रूप से रेपसीड/सरसों) मुख्य फसलें हैं। माना जाता है कि 11 फरवरी को जारी सरकार के प्रोडक्शन अनुमान में गेहूं और सरसों के प्रोडक्शन को कम से कम 10% ज़्यादा बताया गया है। गर्मी की लहर और नमी की कमी ने पैदावार पर असर डाला है।

सरकार ने माना है कि अनुमानित संख्याएँ अभी तय नहीं हैं और फसल काटने के एक्सपेरिमेंट करने के बाद उनमें बदलाव किया जा सकता है। अक्सर, फसल प्रोडक्शन के अनुमानों को कम कर दिया जाता है।

रबी की फसल के साइज़ से ज़्यादा ज़रूरी आने वाले खरीफ 2026-27 की बुआई और प्रोडक्शन का भविष्य है। इस मौसम की मुख्य फसलों में चावल, मोटे अनाज, दालें, तिलहन, कपास और गन्ना शामिल हैं।

2026 के दूसरे हाफ में, जब खरीफ की बुआई (जून-जुलाई) और कटाई (सितंबर-अक्टूबर) होती है, एल नीनो का बहुत ज़्यादा खतरा है। यह मौसम की एक ऐसी घटना है जिससे बारिश कम होती है और सूखे के हालात बनते हैं। भारत की खेती अभी भी काफी हद तक दक्षिण-पश्चिम मानसून के समय और जगह के हिसाब से बंटवारे पर निर्भर है। खराब मानसून हमारी अर्थव्यवस्था को पीछे धकेल सकता है।

यूरिया जैसे सिंथेटिक फर्टिलाइज़र के लिए नेचुरल गैस फीडस्टॉक है, जहाँ हमारी इम्पोर्ट पर निर्भरता ज़्यादा है। मिडिल ईस्ट से नेचुरल गैस की सप्लाई में रुकावट के बाद इम्पोर्टेड फर्टिलाइज़र की कीमत आसमान छू रही है। बढ़ती इनपुट लागत से आउटपुट की कीमतें बढ़ेंगी, जबकि खराब मानसून से फसल का साइज़ कम हो सकता है, कीमत का खतरा बढ़ सकता है और खाने की चीज़ों की महंगाई हो सकती है।

करेंसी: कमज़ोर रुपया महंगाई का दबाव बढ़ाता है

करेंसी: यह तीसरा C पहले से ही कमज़ोर हो रहा है, हाल ही में यह US डॉलर के मुकाबले 94 के अब तक के सबसे निचले स्तर पर आ गया है। भारी इम्पोर्ट और विदेशी कैपिटल के बाहर जाने की वजह से बढ़ते ट्रेड डेफिसिट की वजह से रुपया कमजोर हुआ है। कमजोर रुपया इम्पोर्टेड सामान की लैंडेड कॉस्ट बढ़ाता है। इस बात के कोई संकेत नहीं हैं कि रुपया जल्द ही इस गिरावट को पूरी तरह से उलट देगा।

दूसरे शब्दों में, हम एनर्जी प्रोडक्ट्स, कीमती मेटल्स (सोना और चांदी), वेजिटेबल ऑयल्स, दालें, फर्टिलाइजर्स और कई दूसरी चीजों के बिना रोक-टोक इम्पोर्ट से महंगाई को इम्पोर्ट कर रहे हैं।

आउटलुक और पॉलिसी से जुड़ी चिंताएं

आने वाले महीने बहुत मुश्किल होने वाले हैं, खासकर आम लोगों के लिए। महंगाई सबसे ज्यादा गरीबों को नुकसान पहुंचाती है, और हमारे देश में उनकी संख्या बहुत ज्यादा है।

नई दिल्ली को आने वाले मौसम के खतरे का ध्यान रखना चाहिए और महंगाई के खतरे को कम करने के लिए इमरजेंसी प्लान पर काम करना चाहिए। मुश्किल हालात आमतौर पर मुश्किल पॉलिसी दखल की ओर ले जाते हैं, और इससे बिजनेस का भरोसा डगमगा सकता है।