सेंट्रल बैंक डिजिटल मुद्रा और व्यापक आर्थिक प्रभाव

जनता से रिश्ता वबेडेस्क | भारतीय रिज़र्व बैंक ने हाल ही में सेंट्रल बैंक डिजिटल मुद्राओं (CBDCs) के दो पायलट संस्करण लॉन्च किए हैं- डिजिटल रुपया-थोक (e₹-W) और डिजिटल रुपया-खुदरा (e₹-R)। ये डिजिटल मुद्राएं वर्चुअल मनी समर्थित हैं और केंद्रीय बैंक द्वारा जारी की जाती हैं। इस अर्थ में, थोक और खुदरा डिजिटल मुद्राएँ संप्रभु मुद्रा-केंद्रीय बैंक की देनदारियों का प्रतिनिधित्व करती हैं।

जनता के लिए केंद्रीय बैंक द्वारा जारी डिजिटल मुद्रा का विचार नया नहीं है। 1987 में, जेम्स टोबिन ने "जमा मुद्रा", या "जमा की सुविधा और मुद्रा की सुरक्षा के साथ एक माध्यम" की अवधारणा को लूट लिया। टोबिन के विचार के अनुसार, न केवल बैंक बल्कि व्यक्ति केंद्रीय बैंक के पास जमा राशि रखेंगे। इस विचार का अंतर्निहित तर्क बैंक जमा से सुरक्षा था, हालांकि सुविधाजनक, बैंक चलाने के लिए अतिसंवेदनशील थे।

डिजिटल मुद्राओं का पता लगाने वाला भारत एकमात्र (या यहां तक कि पहला) देश नहीं है। CBDC वैश्विक ट्रैकर से पता चलता है कि 11 देशों ने आज की तारीख में पूरी तरह से एक डिजिटल मुद्रा लॉन्च की है। अक्टूबर 2020 में सेंट्रल बैंक ऑफ़ बहामास द्वारा जारी किया गया पहला लाइव रिटेल CBDC सैंड डॉलर था, जिसमें जमैका का JAM-DEX नवीनतम था। चीन, जिसने 260 मिलियन लोगों को कवर करने के लिए अपना पायलट लॉन्च किया था, 2023 में इसे देश के बाकी हिस्सों में विस्तारित करेगा। 2023 में, 20 देश डिजिटल मुद्राओं के अपने पायलट परीक्षण को या तो शुरू करेंगे या बढ़ाएंगे, जबकि 114 (ट्रैक किए गए 119 देशों में से) 95% से अधिक वैश्विक सकल घरेलू उत्पाद का प्रतिनिधित्व करते हुए, एक डिजिटल मुद्रा के प्रक्षेपण की खोज कर रहे थे।

बिटकॉइन और अन्य क्रिप्टोकरेंसी में बढ़ती सार्वजनिक रुचि के कारण केंद्रीय बैंक सीबीडीसी जारी करने के लिए प्रेरित हुए हैं, जो पैसे के पारंपरिक रूपों और केंद्रीय बैंक के नेतृत्व वाली मौद्रिक प्रणाली के लिए चुनौती पेश करते हैं। हालाँकि, इस तरह की क्रिप्टोकरेंसी अत्यधिक अस्थिरता की संभावना वाली सट्टा संपत्ति हैं और भुगतान के साधन के रूप में सार्थक रूप से उपयोग नहीं की जा सकती हैं। उनका उपयोग मनी लॉन्ड्रिंग, रैंसमवेयर हमलों और अन्य वित्तीय अपराधों के लिए भी किया जाता पाया गया है। कुछ क्रिप्टोकरेंसी, जैसे बिटकॉइन, में अन्य नकारात्मक गुण होते हैं, जैसे बेकार ऊर्जा की खपत। उदाहरण के लिए, बिटकॉइन नेटवर्क वर्तमान में नीदरलैंड जितनी बिजली का उपयोग करता है।

हालाँकि, क्रिप्टोकरेंसी द्वारा उत्पन्न प्रतियोगिता सीबीडीसी की शुरुआत के कारणों में से एक है।

विभिन्न देशों ने विविध कारणों से सीबीडीसी को अपनाने को उचित ठहराया है। उदाहरण के लिए, स्वीडन ने मुद्रा के अधिक स्वीकार्य इलेक्ट्रॉनिक रूप को लोकप्रिय बनाने की मांग की है, भले ही वह कागजी मुद्रा के घटते उपयोग का सामना कर रहा हो। महत्वपूर्ण भौतिक नकदी उपयोग वाले डेनमार्क, जर्मनी, जापान और संयुक्त राज्य अमेरिका जैसे देश जारी करने को और अधिक कुशल बनाने के लिए सीबीडीसी का उपयोग करते हैं। जहाँ देश का भौगोलिक विस्तार बाधाएँ पैदा करता है, जैसे कि बहामास और कैरिबियाई द्वीपों में, CBDCs नकदी के भौतिक संचलन की आवश्यकता को कम करते हैं।

भारत में, RBI ने धन जारी करने, लेन-देन और भौतिक नकदी के प्रबंधन से जुड़ी परिचालन लागत को कम करने के लिए CBDCs शुरू करने की मांग की है। चूंकि सीबीडीसी को धारकों के पास बैंक खाता रखने की आवश्यकता नहीं होती है, इसलिए वे आबादी के बैंक रहित क्षेत्रों के बीच वित्तीय समावेशन को बढ़ावा देने की क्षमता भी रखते हैं। आरबीआई द्वारा प्रदान किए गए अन्य कारणों में "भुगतान प्रणाली में लचीलापन, दक्षता और नवीनता लाना, निपटान प्रणाली में दक्षता जोड़ना, सीमा पार भुगतान स्थान में नवाचार को बढ़ावा देना, और जनता को ऐसे उपयोग प्रदान करना शामिल है जो कोई भी निजी आभासी मुद्रा प्रदान कर सकता है," संबंधित जोखिमों के बिना "।

क्या आरबीआई अपने मौद्रिक नीति लक्ष्यों में सहायता के लिए डिजिटल मुद्राओं की उम्मीद कर सकता है? उत्तर स्पष्ट हां या ना नहीं हो सकता है।

एक ओर, सीबीडीसी विभिन्न लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए उपलब्ध केंद्रीय बैंक के टूलकिट का विस्तार कर सकते हैं, क्योंकि वे आरबीआई को वास्तविक समय के आधार पर अर्थव्यवस्था के बारे में जानकारी प्रदान कर सकते हैं और उनके डिजिटल होने के कारण प्रोग्राम करने योग्य भी हैं। जब सीबीडीसी सभी (खुदरा मुद्राओं के रूप में) के लिए उपलब्ध होते हैं, तो आरबीआई बेहतर समझेगा कि कब घर सीबीडीसी का उपयोग कर रहे हैं। इसके बाद यह मौद्रिक नीति प्रभावशीलता में सुधार के लिए लक्षित तरीके से ऐसी सूचनाओं पर कार्य कर सकता है। यह अनुमान लगाया गया है कि इस तरह की बढ़ी हुई प्रभावशीलता के माध्यम से अमेरिका सकल घरेलू उत्पाद में 3% की स्थायी वृद्धि का अनुभव कर सकता है। महामारी जैसे समय के दौरान, ऐसी जानकारी का उपयोग केंद्रीय बैंकों द्वारा उन लोगों को धन हस्तांतरित करने के लिए भी किया जा सकता है, जिन्हें इसकी सबसे अधिक आवश्यकता होती है, न कि अधिकांश प्रमुख केंद्रीय बैंकों द्वारा 'हेलीकॉप्टर ड्रॉप्स' का उपयोग किया जाता है।

दूसरी ओर, आर्थिक अस्थिरता या सिस्टम-वाइड बैंक चलाने के दौरान, सीबीडीसी लोगों को अपेक्षाकृत जोखिम वाले बैंक जमा से जोखिम मुक्त केंद्रीय बैंक-गारंटीकृत संप्रभु मुद्रा-सीबीडीसी में स्विच करने के लिए प्रेरित कर सकते हैं। इस तरह के स्विच से बैंक चलाने में विरोधाभासी रूप से तेजी आ सकती है।

भारत में, मौद्रिक नीति तंत्र के साथ एक प्रमुख चुनौती मौद्रिक नीति संचरण तंत्र में काफी अंतराल रही है। इस तरह के अंतराल का समाधान ब्याज वाले सीबीडीसी हो सकते हैं जिन्हें पारिश्रमिक सीबीडीसी कहा जाता है। ये ओवरनाइट कॉल मुद्रा बाजार से सीधे जमा दर पर संचरण के दायित्व को स्थानांतरित कर सकते हैं