कैपेक्स, सावधानी और कॉम्पिटिटिवनेस: MGNREGA की आखिरी सांसें

यूनियन बजट 2026-27 ऐसे समय में आया है जब भारत की मैक्रोइकॉनॉमिक कहानी बहुत ज़्यादा बैलेंस्ड है। ग्रोथ स्थिर बनी हुई है, महंगाई तेज़ी से कम हुई है, फिस्कल कंसोलिडेशन सही रास्ते पर है, और फिर भी बाहरी माहौल बढ़ते प्रोटेक्शनिज़्म और खास एक्सपोर्ट मार्केट में टैरिफ़ बैरियर के साथ अनिश्चित होता जा रहा है। इस बैकग्राउंड में, बजट कोई बड़ा बदलाव करने की कोशिश नहीं करता है। इसके बजाय, यह एक जानी-पहचानी लेकिन सोची-समझी स्ट्रैटेजी पर दोगुना ज़ोर देता है: पब्लिक कैपिटल खर्च को बढ़ाना, घरेलू मैन्युफैक्चरिंग कैपेसिटी को मज़बूत करना, छोटे बिज़नेस की रक्षा करना, और फिस्कल डिसिप्लिन बनाए रखना। यह डॉक्यूमेंट दिखावे से ज़्यादा सिग्नल के बारे में है — इन्वेस्टर्स, इंडस्ट्री, राज्यों और ग्लोबल पार्टनर्स को सिग्नल कि भारत इंफ्रास्ट्रक्चर पर आधारित ग्रोथ के रास्ते पर बना रहेगा, साथ ही चुपचाप अपनी इकोनॉमी को ज़्यादा बिखरी हुई ट्रेडिंग दुनिया के लिए तैयार करेगा।

बजट से सात बड़ी बातें

इस बजट से सात साफ़ बातें सामने आती हैं। पहली, सबसे खास बात कैपिटल खर्च का लगातार बढ़ना है, जिसे अब बढ़ाकर ₹12.22 लाख करोड़ कर दिया गया है। यह कोई अलग-थलग बढ़ोतरी नहीं है, बल्कि कई सालों के ट्रैजेक्टरी का हिस्सा है जिसमें केंद्र ने सड़क, रेलवे, लॉजिस्टिक्स, डिफेंस, एनर्जी और शहरी इंफ्रास्ट्रक्चर में लगातार पब्लिक इन्वेस्टमेंट बढ़ाया है। इसका मकसद लंबे समय तक चलने वाले प्रोडक्टिव एसेट्स बनाना है जो प्राइवेट इन्वेस्टमेंट को बढ़ावा दें। दूसरा, बजट में स्ट्रेटेजिक मैन्युफैक्चरिंग – इलेक्ट्रॉनिक्स, सेमीकंडक्टर, बायो-फार्मा और एडवांस्ड मटीरियल – पर ज़्यादा ज़ोर दिया गया है, जिससे पता चलता है कि इम्पोर्ट सब्स्टिट्यूशन और सप्लाई चेन रेजिलिएंस अब नारे नहीं बल्कि सेंट्रल पॉलिसी गोल बन गए हैं। तीसरा, हाई-स्पीड रेल कॉरिडोर और लॉजिस्टिक्स मॉडर्नाइजेशन सहित बड़ी कनेक्टिविटी घोषणाएं इस विचार को मज़बूत करती हैं कि इंफ्रास्ट्रक्चर को अब सिर्फ़ डेवलपमेंट नहीं, बल्कि कॉम्पिटिटिवनेस की बैकबोन के तौर पर देखा जाता है।

चौथा, एक बड़े ग्रोथ फंड के ज़रिए MSMEs को खास बढ़ावा देना यह मानता है कि छोटे एंटरप्राइज़ ग्लोबल टैरिफ शॉक और घरेलू लागत के दबाव के प्रति सबसे ज़्यादा कमज़ोर हैं। पांचवां, फिस्कल डेफिसिट का रास्ता लगातार कम होता जा रहा है, जिससे मार्केट को यह भरोसा मिलता है कि ज़्यादा कैपेक्स फिस्कल लापरवाही की कीमत पर नहीं आ रहा है। छठी बात, कस्टम ड्यूटी को सही करने और ट्रेड को आसान बनाने के कई उपायों से पता चलता है कि सरकार टैरिफ से बिगड़ी दुनिया में चुपचाप भारतीय एक्सपोर्ट को ज़्यादा तेज़ बनाने की कोशिश कर रही है। सातवीं बात, हेल्थकेयर, रेमिटेंस और कम्प्लायंस प्रोसीजर में खास राहत देकर ज़िंदगी को आसान बनाने की सोची-समझी कोशिश की जा रही है, भले ही हेडलाइन टैक्स स्लैब में कोई बदलाव न हो।

छह नेगेटिव बातें और अंदरूनी चुनौतियाँ

फिर भी, इन पॉजिटिव बातों के नीचे, बजट छह ज़रूरी कमियों और चुनौतियों को दिखाता है। सबसे ज़्यादा निराशा सैलरी पाने वाले लोगों के लिए इनकम टैक्स स्लैब में कोई बड़ा बदलाव न होना है, जबकि पिछले कुछ सालों में रहने-सहने के बढ़ते खर्चों के बीच राहत की उम्मीद थी। दूसरी बात, बजट में मैन्युफैक्चरिंग और MSME सपोर्ट के ज़रिए नौकरी बनाने की बात तो की गई है, लेकिन इसमें बड़े पैमाने पर रोज़गार प्रोग्राम या फॉर्मल सेक्टर में हायरिंग के लिए इंसेंटिव के बारे में नहीं बताया गया है, जिससे रोज़गार का सवाल काफी हद तक बाज़ार की ताकतों पर छोड़ दिया गया है। तीसरी बात, टैरिफ के दबाव को कम करने के लिए जो उपाय बताए गए हैं, वे इनडायरेक्ट हैं — सुविधा और फंडिंग के ज़रिए — और हो सकता है कि ये टेक्सटाइल, लेदर या लाइट इंजीनियरिंग जैसे सेक्टर में डिमांड में कमी को तुरंत पूरा न कर पाएँ, जहाँ टैरिफ सबसे ज़्यादा असर डालते हैं।

चौथा, कुछ फाइनेंशियल मार्केट सेगमेंट में ज़्यादा ट्रांज़ैक्शन टैक्स इन्वेस्टर सेंटिमेंट को कम कर सकते हैं और मार्केट की गहराई पर असर डाल सकते हैं। पांचवां, इंफ्रास्ट्रक्चर पर ज़ोर देने के बावजूद, तुरंत कंजम्प्शन डिमांड को बढ़ाने के लिए कोई डायरेक्ट स्टिमुलस नहीं है, जिसके बारे में कुछ इकोनॉमिस्ट का कहना है कि यह तेज़ इकोनॉमिक मोमेंटम के लिए ज़रूरी है। छठा, फिस्कल कंसोलिडेशन के साथ भी, सरकारी उधार काफी ज़्यादा है, जिससे इंटरेस्ट रेट ऊंचे रह सकते हैं और अगर ग्लोबल हालात कड़े होते हैं तो मॉनेटरी फ्लेक्सिबिलिटी कम हो सकती है।

बजट आम नागरिक को क्या देता है

आम नागरिक के लिए, बजट बड़े फ़ायदों के बजाय थोड़ी-बहुत लेकिन काम की राहत देता है। ज़रूरी दवाओं पर कस्टम ड्यूटी में छूट या कमी से गंभीर बीमारियों का सामना कर रहे परिवारों के लिए हेल्थकेयर का खर्च कम होने का वादा किया गया है। विदेश में पढ़ाई और मेडिकल रेमिटेंस पर सोर्स पर कम टैक्स कलेक्शन से विदेश में पैसा भेजने वाले स्टूडेंट्स और परिवारों पर बोझ कम होगा। खेती और सर्विसेज़ के लिए डिजिटल पब्लिक इंफ्रास्ट्रक्चर में सुधार का मकसद प्रोडक्टिविटी और एक्सेस को बढ़ाना है, खासकर ग्रामीण आबादी के लिए। समय के साथ, बेहतर सड़कें, रेलवे और लॉजिस्टिक्स कम लागत और बेहतर कनेक्टिविटी के ज़रिए नागरिकों को इनडायरेक्टली फ़ायदा पहुंचाते हैं, हालांकि ये फ़ायदे तुरंत नहीं बल्कि धीरे-धीरे होते हैं।

मिडिल क्लास और सैलरीड क्लास: बिना राहत के स्टेबिलिटी

मिडिल क्लास और सैलरीड क्लास के लिए, कहानी राहत के बजाय स्टेबिलिटी की है। टैक्स स्लैब में कोई बदलाव नहीं हुआ है, जिससे कोई एक्स्ट्रा बोझ नहीं पड़ेगा, लेकिन खर्च करने लायक इनकम भी नहीं बढ़ेगी। कम्प्लायंस को आसान बनाना और रेमिटेंस में मामूली राहत और कुछ टैक्स ट्रीटमेंट से थोड़ी राहत मिलती है। डायरेक्ट टैक्स में कटौती न होना एक कमी मानी जा सकती है।