क्या पेटीएम रेजर-थिन फिनटेक मार्जिन के साथ लाभ कमा सकता है?

पेटीएम और ज़ेरॉक्स में कुछ समानता है; ब्रांड नाम भारत के फिनटेक उद्योग का एक पर्याय है, ठीक उसी तरह जैसे ज़ेरॉक्स फोटोकॉपी का एक पर्याय है। प्रतिष्ठित ब्रांड के बावजूद, स्टॉक ने निवेशकों को गहराई से निराश किया है।

वन97 कम्युनिकेशंस (पेटीएम की मूल कंपनी) ने नवंबर 2021 के आईपीओ में ₹2,150 प्रति शेयर की कीमत पर ₹18,300 करोड़ जुटाए। स्टॉक ₹1,950 के शुरुआती मूल्य पर सूचीबद्ध हुआ और अपने पहले कारोबारी सत्र के अंत तक ₹1,560 तक गिर गया। तब से यह स्टॉक के लिए ज्यादातर डाउनहिल रहा है, जो लिस्टिंग के एक साल बाद नवंबर 2022 में ₹438 के निचले स्तर पर पहुंच गया था।

आईपीओ स्पष्ट रूप से अधिक था। लेकिन ऐसे संकेत हैं कि कंपनी का कारोबार अपनी प्रगति को प्रभावित कर रहा है। प्रबंधन मार्गदर्शन यह था कि परिचालन प्रदर्शन 2023-24 की दूसरी तिमाही - यानी सितंबर 2023 तक ब्रेक इवन तक पहुंच जाएगा। One97 ने वास्तव में 2022-23 की तीसरी तिमाही में परिचालन लाभ को निर्धारित समय से तीन तिमाहियों में बदलकर इस लक्ष्य को पार कर लिया है। इसके अलावा, इसकी सभी प्रमुख व्यावसायिक लाइनें काफी अच्छा प्रदर्शन कर रही हैं।

एक परिचालन लाभ - लेखांकन शब्दजाल में ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन (EBITDA) से पहले की कमाई के रूप में जाना जाता है - राजस्व से परिचालन व्यय घटाकर गणना की जाती है। यह इंगित करता है कि मुख्य व्यवसाय लाभ कमा रहा है, भले ही यह फंडिंग (ब्याज) की लागत को कवर करने के लिए या उपकरण को बदलने के लिए पर्याप्त कमाई न कर रहा हो, क्योंकि यह मूल्यह्रास करता है। पेटीएम ने ईबीआईटीडीए लाभप्रदता हासिल की है अगर हम बहुत बड़े कर्मचारी स्टॉक विकल्प (ईएसओपी) को छोड़ देते हैं।

FY23 की तीसरी तिमाही में राजस्व 40% साल-दर-साल (YoY) था ₹2,140 करोड़। ग्रॉस मर्चेंडाइज वैल्यू (GMV) लगभग ₹35,000 करोड़ था, जो 40% YoY था। ESOPs को घटाने से पहले EBITDA सकारात्मक ₹31 करोड़ था। ESOPs, ब्याज, मूल्यह्रास, आदि को घटाने के बाद शुद्ध घाटा ₹392 करोड़ था, जो एक साल पहले ₹778 करोड़ के नुकसान से बहुत कम था।

तो, पेटीएम क्या करता है और यह पैसे कैसे कमाता है?

यह उपभोक्ताओं और व्यापारियों को भुगतान सेवाएं प्रदान करता है और दोनों से शुल्क लेता है। यह वित्तीय सेवाओं को क्रॉस-सेल करने के लिए डेटा का लाभ उठाता है। यह व्यापारियों को पॉइंट-ऑफ-सेल (PoS) उपकरण और उपभोक्ताओं को क्रेडिट कार्ड और व्यक्तिगत ऋण जैसी अन्य सेवाएं प्रदान करता है। यह अन्य व्यवसायों को सॉफ्टवेयर और क्लाउड सेवाएं भी प्रदान करता है।

कई दर्जन खिलाड़ियों के साथ फिनटेक स्पेस बेहद भीड़भाड़ वाला और हाइपर-प्रतिस्पर्धी है। मार्जिन छोटे हैं। पेटीएम और इसके जैसे अन्य को नेटवर्क प्रभाव की आवश्यकता है - नेटवर्क जितना बड़ा होगा, उतना ही उपयोगी होगा। उन्हें अपने ग्राहकों और व्यापारियों द्वारा फेंके गए डेटा को समझने की भी आवश्यकता है ताकि यह पता लगाया जा सके कि सबसे अच्छी बिक्री या पेशकश क्या हो सकती है।

पेटीएम के पास अपने PoS उपकरणों का उपयोग करने वाले 31 मिलियन से अधिक व्यापारियों का नेटवर्क है। सक्रिय मासिक उपयोगकर्ताओं की संख्या दिसंबर 2022 तक 85 मिलियन थी, जो सितंबर में 79.7 मिलियन और दिसंबर 2021 में 64 मिलियन थी। कंपनी हर तिमाही में लगभग एक मिलियन PoS डिवाइसों को बाहर कर रही है।

सोर्स: livemint