क्या FPI के लिए भारतीय इक्विटी गर्म हो रहे हैं?

मजबूत कॉर्पोरेट प्रदर्शन की उम्मीदों और तेज रन-अप के बाद ब्याज दरों में गिरावट के साथ विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) के लिए भारतीय इक्विटी एक ड्रॉ के रूप में फिर से उभर सकते हैं। स्टॉक अर्निंग यील्ड और बॉन्ड यील्ड के बीच का फैलाव कम हो रहा है, जिससे इक्विटी में निवेश का आकर्षण बढ़ जाता है। 2022-23 की अंतिम तिमाही में सुस्त कुल मांग का कॉर्पोरेट राजस्व पर भार पड़ने की उम्मीद है। लेकिन कमोडिटी कीमतों में गिरावट की वजह से कंपनियों के मार्जिन में इजाफा होने की संभावना है। स्वस्थ बॉटम लाइन वाले पिटे हुए शेयर बॉन्ड के लिए एक बेहतर विकल्प प्रदान करते हैं, जिनकी यील्ड हाल की चोटियों से कम हुई है क्योंकि भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) ने ब्याज दर में वृद्धि को हेडलाइन मुद्रास्फीति के अपनी सीमा से नीचे फिसलने से ठीक पहले रोक दिया था। क्रेडिट लागत पर कैप को कॉर्पोरेट लाभप्रदता में सुधार करना चाहिए।

भारतीय इक्विटी में विदेशी पोर्टफोलियो प्रवाह सुरक्षा के लिए एक उड़ान के बाद उलट गया है जब केंद्रीय बैंकरों ने वैश्विक तरलता को कड़ा करना शुरू किया। उन्नत अर्थव्यवस्थाओं की तुलना में उभरती हुई अर्थव्यवस्थाओं में तेजी आने से इनके और मजबूत होने की संभावना है। हालांकि, चीन में विकास की बहाली, वित्तीय प्रवाह को उत्तरी एशिया की ओर निर्देशित करेगी, जिससे भारतीय बाजारों में धारणा प्रभावित होगी। चीन एक ब्याज दर-कटौती चक्र में है, अपने इक्विटी बाजार में निवेश के लिए पुल को बढ़ा रहा है। लेकिन इसकी रिकवरी की गति असमान होने की संभावना है क्योंकि यह घरेलू मांग और अंतर्राष्ट्रीय व्यापार में मंदी से जूझ रहा है।

उन्नत अर्थव्यवस्थाओं में मंदी की सीमा से वित्तीय प्रवाह भी प्रभावित होंगे। बांड की कम कीमतों से बैंकिंग प्रणाली पर दबाव पड़ने के कारण अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने अपनी दर वृद्धि की गति को कम कर दिया है। डॉलर में गिरावट उभरते बाजारों के शेयरों को कुछ सहारा देती है। फिर भी, सेवाओं के निर्यात की एकाग्रता को देखते हुए, एक संभावित अमेरिकी मंदी की गंभीरता का भारतीय इक्विटी पर बहुत अधिक प्रभाव पड़ेगा। भारत की रिकवरी की गति धीमी हो रही है और वैश्विक पूंजी चीन और अमेरिका में विकास दर के मुकाबले इसका मूल्यांकन करेगी। इक्विटी बुल्स के लिए मामला अभी पूरी तरह से नहीं बना है।

सोर्स: economic times