आरबीआई गवर्नर पर सबकी निगाहें; दरों पर यथास्थिति की संभावना

एक प्रवृत्ति में चल रही संपत्ति की कीमतें प्रवृत्ति की दिशा में चलती रहेंगी जब तक कि एक अप्रिय आश्चर्य से कार्रवाई नहीं की जाती। 23 अप्रैल की मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) की बैठक में जाने से, बॉन्ड बाजार को इस बारे में संदेह था कि क्या नीतिगत दरों में बढ़ोतरी का चलन अभी खत्म हुआ है। आखिरकार, छह लगातार नीतिगत दरों में बढ़ोतरी के बावजूद - नीति को कड़ा करने के 250 बीपीएस की राशि, हेडलाइन उपभोक्ता मूल्य मुद्रास्फीति (सीपीआई) अभी भी 6% से ऊपर मँडरा रही थी। जबकि आम सहमति यह थी कि प्रतिफल कमोबेश चरम पर था, बाजार अंतिम 25 बीपीएस दर वृद्धि पर विचार कर रहा था जो कि एमपीसी की अंतिम हड़ताल होनी थी। इसलिए, जब अप्रैल की बैठक में एमपीसी ने यथास्थिति नीति का विकल्प चुना, तो इसने बाजार को आश्चर्यचकित कर दिया, भले ही यह सुखद रहा।

बुरी खबर के लिए तैयार होने पर, 'कोई खबर अच्छी खबर नहीं होती'। एमपीसी ने कहा, यह सिर्फ एक 'विराम' है और 'धुरी' नहीं है। लेकिन उस बाजार को बताएं जिसने अभी-अभी रेट हाइक को चकमा दिया था। बॉन्ड की कीमतों में तेजी आई और यील्ड गिर गई। हेडलाइन सीपीआई में 5.7% और उसके बाद के महीनों में 4.7% तक लगातार गिरावट से इस राहत रैली को और बल मिला। सांख्यिकीय प्रभावों के अलावा, सीपीआई में गिरावट को मौसमी गति में निरंतर सुधार से भी मदद मिली। वैश्विक मंदी के आख्यान के साथ मिलकर एक सौम्य मुद्रास्फीति प्रक्षेपवक्र का मतलब था कि बॉन्ड बाजार पहले की नीतिगत धुरी की बाधाओं को निभा सकते हैं।

सोर्स: livemint