अडानी समूह नीचे लेकिन बाहर से बहुत दूर

बुधवार, 8 फरवरी को प्रधानमंत्री नरेंद्र मोदी ने बीते दिन संसद में राहुल गांधी के भाषण का जवाब दिया. अगले दिन, राज्यसभा में विपक्षी बेंचों के हंगामे और दुर्व्यवहार के बावजूद वह और भी अधिक जुझारू थे। इसने, भाजपा सांसद निशिकांत दुबे के पहले विपक्षी आरोपों के विस्तृत खंडन के अलावा, देश को अडानी मुद्दे पर एक बेहतर दृष्टिकोण दिया। अंत में, सर्वोच्च न्यायालय का अपना दृष्टिकोण, जिसने हमारे बाजारों के लिए बेहतर नियामक तंत्र पर जोर दिया, अडानी के शेयरों पर जारी रक्तपात के बावजूद भी आश्वस्त कर रहा था।

मैंने मोदी का भाषण सुना और अधिकांश भारतीयों की तरह, अपने विरोधियों को उनके व्यापक जवाब से प्रभावित हुआ। यह एक और उत्कृष्ट प्रदर्शन था, जिसने दिखाया कि मोदी ने बहस और खंडन की संसदीय प्रणाली में कितनी महारत हासिल की है। मोदी संयम की तस्वीर थे, उनके भाषण में व्यंग्यात्मक ताने, हास्य और कभी-कभी पद्य उद्धरण भी थे। जैसा कि उनकी हमेशा की आदत है, वह अपना और अपनी पार्टी का बचाव करने से कहीं आगे निकल गए। एक उद्घाटन देखकर, वह अपने और अपनी पार्टी के लाभ के अवसर का उपयोग करते हुए आक्रामक हो गया। मोदी का नेतृत्व कमांडिंग और विश्वसनीय दोनों है। जब राजनीतिक और संसदीय क्षमता की बात आती है, तो मोदी का कोई मुकाबला नहीं है- भले ही विरोध हो।

अब जबकि हिंडनबर्ग अडानी हैचट जॉब पर धूल जमती दिख रही है, कम से कम कुछ समय के लिए, क्या सबक सीखे जा सकते हैं? सबसे पहले, रिपोर्ट के माध्यम से देखने वाला कोई भी व्यक्ति शायद ही इसे "अनुसंधान" कहेगा। आरोप-प्रत्यारोप का अंबार है। शब्द "धोखाधड़ी" रिपोर्ट में 38 बार आता है, लेकिन किसी भी संघीय या कानून प्रवर्तन प्राधिकरण द्वारा स्पष्ट रूप से प्रलेखित अभियोगों के साथ एक भी सत्यापन योग्य प्रमाण खोजने में मुझे कड़ी मेहनत करनी पड़ी।

हिंडनबर्ग एक लघु विक्रेता है, जिसका अर्थ है कि यह पैसा बनाने के लिए कंपनियों की कीमत को कम करने में माहिर है। अडानी समूह के पतन में रुचि रखने वाली, यहाँ तक कि प्रेरित पार्टी होने के कारण शायद ही वह विश्वसनीयता या विश्वास अर्जित करती है। इसके बजाय, हिंडनबर्ग खुद को एक निर्दयी के रूप में प्रकट करता है, यदि भाड़े का नहीं, अपने स्वयं के और दूसरों के लाभ के लिए चयनित लक्ष्यों पर ऑपरेटिव हमला करता है। यह किसी भी तरह से एक स्वतंत्र प्रहरी या उदासीन पार्टी नहीं है, जिसका उद्देश्य शेयरधारकों और निवेशकों के पैसे की रक्षा करना है। जो भी हो, अडानी ने 413 पन्नों का खंडन किया। रुचि रखने वाले पर्यवेक्षकों और निवेशकों के लिए इस मामले पर अपना मन बनाने के लिए दोनों को पढ़ना है।

यह कहने के बाद, यह स्वीकार करना नासमझी होगी कि अडानी के शेयरों का मूल्य अत्यधिक था। ऋण के विशाल भंडार, और बहुत अधिक मूल्य-से-इक्विटी अनुपात के साथ अत्यधिक लीवरेज्ड, वे पहले से ही फुलाए हुए थे और आम निवेशकों के लिए अनाकर्षक थे। पिछले साल अडानी कंपनी के कई शेयरों में उछाल, जिसने गौतम अडानी को कुछ समय के लिए दुनिया का दूसरा सबसे अमीर व्यक्ति बना दिया था, अप्राकृतिक नहीं तो कम से कम, कुछ असामान्य था। बुलबुला फूटना तय था। सुधार को तेज करने के लिए इसे केवल हिंडनबर्ग जैसे अवसरवादी लघु विक्रेता की आवश्यकता थी।

लेकिन यहीं वह जगह है जहां अडानी समूह अपमान नहीं तो उस तरह के पतन से बच सकता था, जो उसे भुगतना पड़ा। सहन करने के लिए बाजार बहुत कठिन क्षेत्र है। हर बड़ा लड़का या लड़की पहले से ही जानता है। कम से कम गौतम अडानी नहीं हैं, जो कड़ी मेहनत के माध्यम से ऊपर उठे हैं। ऐसा कैसे है कि उन्होंने और उनके सलाहकारों ने उनकी अत्यधिक भेद्यता का अनुमान नहीं लगाया? उनकी नाक चक्की के पत्थर से और कान भूमि से क्यों नहीं लगे? खासकर ₹20,000 करोड़ के एफपीओ से पहले? मुखबिरों की तो बात ही क्या, उनके कारपोरेट के रखवाले और रखवाले क्या कर रहे थे? उन्हें समय रहते अच्छी तरह से आगाह क्यों नहीं किया गया?

वही मुझे हैरान करता है। वास्तव में, यह आश्चर्यजनक है कि कैसे एक प्रतिष्ठित साहित्य उत्सव में अंतिम बहस में, "बाएं और दाएं के बीच के विभाजन को कभी भी पाटा नहीं जा सकता" प्रस्ताव के पक्ष में अडानी को निशाना बनाते रहे। उनका तर्क था कि बिना कुछ गलत किए कोई भी इतना अमीर या इतनी तेजी से नहीं बढ़ सकता है। उन्होंने वर्तमान शासन व्यवस्था के दरवाजे पर गलत काम किया।

यह बहस हिंडनबर्ग हड़ताल से एक दिन पहले 23 जनवरी को हुई थी। इतने लोगों को कैसे पता चला कि अडानी को निशाना बनाया जा रहा था, जबकि समूह खुद इस तरह चल रहा था जैसे कि यह हमेशा की तरह काम कर रहा हो? यदि सूचना शक्ति है, तो अडानी समूह को निश्चित रूप से धोखा दिया गया और उलझा दिया गया।

हमारे बाजार नियामकों, जैसे कि सेबी, और हमारे सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों, जैसे भारतीय स्टेट बैंक, और भारतीय जीवन बीमा निगम जैसे बड़े संस्थागत निवेशकों के लिए भी एक बड़ा सबक है। एक अच्छी तरह से विनियमित, पारदर्शी और जवाबदेह बाजार विश्वास को प्रेरित करता है, जो बदले में अरबों डॉलर के निवेश में परिवर्तित हो जाता है। यहां तक कि गलत काम या घोटाले का एक झोंका भी न केवल एक कंपनी की बल्कि पूरे देश की विश्वसनीयता को नुकसान पहुंचा सकता है।

जहां तक अडानी समूह का सवाल है, उन्होंने निवेशकों का पैसा लौटाने में अच्छा काम किया, जब उनके शेयरों पर दबाव पड़ रहा था। उनके कई उद्यम ठोस और लाभदायक हैं; कुछ ने वास्तव में न केवल अपने पूर्व-हिंडनबर्ग मूल्यों को पुनः प्राप्त किया है, बल्कि इससे भी बेहतर किया है। एक पूरे के रूप में समूह ईव को कम करने और चुकाने का प्रयास कर रहा है

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CREDIT NEWS: newindianexpress