RBI की फंडिंग पर रोक के बाद MTF कॉस्ट पर Zerodha के नितिन कामथ ने कहा

Business व्यापार: रिजर्व बैंक ऑफ इंडिया के फंडिंग के नियमों को सख्त करने के बाद, जिसमें 1 अप्रैल से पूरी तरह से सिक्योर्ड क्रेडिट और ज़्यादा कैश कोलैटरल को ज़रूरी कर दिया गया है, स्टॉकब्रोकर मार्जिन ट्रेडिंग फैसिलिटी (MTF) ऑफरिंग को फिर से देख रहे हैं।

18 फरवरी को X प्लेटफॉर्म पर एक पोस्ट में, ज़ेरोधा के को-फाउंडर, नितिन कामथ ने कहा कि ट्रेडर अक्सर MTF का इस्तेमाल करते समय, खासकर कम होल्डिंग पीरियड में, इंटरेस्ट और ब्रोकरेज कॉस्ट के मिले-जुले असर को कम आंकते हैं। कामथ ने लिखा, “MTF एक लेवरेज्ड प्रोडक्ट है, इसलिए आप पहले से ही काफी रिस्क ले रहे हैं। अगर आप कॉस्ट पर ध्यान नहीं देते हैं, तो ब्रेकइवन पॉइंट बढ़ जाता है,” उन्होंने एक चार्ट शेयर किया जिसमें दिखाया गया था कि कैसे मामूली प्राइस मूव्स भी चार्ज को कवर करने में फेल हो सकते हैं।

यह बात RBI द्वारा ब्रोकर्स के लिए लेंडिंग के नियमों में बदलाव के कुछ दिनों बाद आई है, जिसमें यह ज़रूरी कर दिया गया है कि सभी फंडिंग पूरी तरह से सिक्योर्ड बेसिस पर हो, जिसमें कम से कम 50% कोलैटरल कैश या कैश-इक्विवेलेंट इंस्ट्रूमेंट्स में हो। 1 अप्रैल से लागू होने वाला बदला हुआ फ्रेमवर्क, पहले के स्ट्रक्चर की जगह लेगा, जो ब्रोकर्स को बैंक गारंटी और स्टॉक कोलैटरल पर ज़्यादा निर्भर रहने की इजाज़त देते थे।

कामथ ने पहले MTF के तेज़ी से बढ़ने के बारे में चेतावनी दी थी, जिसका बकाया एक्सपोज़र Rs 1.1 लाख करोड़ को पार कर गया है, उन्होंने तर्क दिया कि एग्रेसिव लेवरेज, कम ब्रोकर कैपिटल बफ़र और कॉम्पिटिशन-ड्रिवन प्राइसिंग मार्केट करेक्शन के दौरान रिस्क बढ़ा सकते हैं। 16 फरवरी की एक पोस्ट में, उन्होंने कहा कि RBI के नए नियमों से ब्रोकरों के लिए फंडिंग कॉस्ट बढ़ जाएगी, जिसका "आखिरकार कस्टमर्स पर असर पड़ेगा"।

कामथ ने पोस्ट के साथ एक कम्पेरेटिव टेबल भी दी जिसमें दिखाया गया है कि कैसे एक जैसे ट्रेड के लिए भी ब्रोकरों के बीच MTF कॉस्ट में तेज़ी से अंतर हो सकता है: मान लें कि Rs 10 लाख की इक्विटी खरीद, 50% उधार (Rs 5 लाख) से फंडेड है, और 30 दिनों के लिए रखी गई है। इसमें सिर्फ़ MTF इंटरेस्ट और ब्रोकरेज चार्ज शामिल हैं। ज़ेरोधा के मामले में, इंटरेस्ट कॉस्ट 30 दिनों के लिए लगभग Rs 6,000 है, जिसमें ब्रोकरेज हर ऑर्डर पर Rs 20 तक सीमित है। इस तरह, कुल कॉस्ट लगभग Rs 6,040 हो जाती है।