आने वाला साल: 2026 में Private Capex लीड करेगा क्योंकि पब्लिक इंफ्रास्ट्रक्चर खर्च अपने चरम पर होगा

Business व्यापार: अर्थशास्त्रियों का कहना है कि केंद्र सरकार द्वारा सालों तक भारी-भरकम खर्च करने के बाद, 2026 में भारत के पूंजीगत व्यय परिदृश्य में प्राइवेट सेक्टर की भूमिका ज़्यादा अहम होने की उम्मीद है।

अब यह गति तेज़ी से रिन्यूएबल एनर्जी, हेल्थकेयर और हॉस्पिटैलिटी, और डेटा सेंटर जैसे नए ज़माने के सेक्टर में प्राइवेट सेक्टर के नेतृत्व वाले इंफ्रास्ट्रक्चर की ओर बढ़ रही है।

प्राइवेट सेक्टर का पूंजीगत खर्च सालों से स्थिर रहा है, जो GDP का 25 प्रतिशत (वास्तविक रूप से) है, जिसके कारण सरकार को बजट आवंटन बढ़ाना पड़ा।

लेकिन अधिकारियों का कहना है कि सरकार मौजूदा स्तरों से पूंजीगत खर्च को बहुत ज़्यादा आगे नहीं बढ़ा सकती, इसीलिए प्राइवेट सेक्टर को आगे आने की ज़रूरत है।

केंद्र FY26 में पूंजीगत खर्च का लक्ष्य GDP के 3.2 प्रतिशत से ऊपर तय नहीं कर सकता, क्योंकि इससे ज़्यादा उधार लेना पड़ेगा, जो "टिकाऊ नहीं है"।

RBL बैंक की मुख्य अर्थशास्त्री अनीता रंगन का कहना है कि रिन्यूएबल एनर्जी, स्वास्थ्य, हॉस्पिटैलिटी जैसे नए ज़माने के सेक्टर में पूंजीगत खर्च में तेज़ी आ रही है। उन्होंने कहा, "एक बार जब यह शुरू हो जाएगा और एक सार्थक स्तर पर पहुँच जाएगा, तो इससे बुनियादी मांग बढ़ेगी और फिर दूसरे स्तर का पूंजीगत खर्च होगा।"

पूंजीगत व्यय बहुत ज़रूरी है क्योंकि यह किसी अर्थव्यवस्था के विकास में अहम भूमिका निभाता है।

भारत में, फरवरी 2021 में पेश किए गए केंद्रीय बजट ने कोविड-19 के झटके के जवाब में सार्वजनिक निवेश-आधारित विकास रणनीति की ओर एक रणनीतिक बदलाव किया, जिसमें FY22 के लिए पूंजीगत व्यय का लक्ष्य FY21 के शुरुआती अनुमान से 35 प्रतिशत ज़्यादा तय किया गया था।

तब से, पूंजीगत व्यय ने भारत के विकास को ऊपर उठाने में मदद की है, जिसमें FY26 के पहले छमाही में भी, जब यह 8 प्रतिशत बढ़ा, जिसे सकल निश्चित पूंजी निर्माण (GFCF) में 7.6 प्रतिशत की वृद्धि का समर्थन मिला।

वास्तविक GDP वृद्धि में GFCF की हिस्सेदारी लगभग 34 प्रतिशत है। हालांकि, अर्थशास्त्रियों का कहना है कि मौजूदा वित्तीय वर्ष की दूसरी छमाही में बाहरी अनिश्चितताओं के कारण विकास में भारी गिरावट आने की उम्मीद है, जो पूंजीगत खर्च की वृद्धि को भी सीमित कर सकती है।

भारतीय रिज़र्व बैंक के अनुमानों के अनुसार, H2 में वास्तविक GDP वृद्धि 6.75 प्रतिशत रहने की संभावना है। लेकिन, 2026 में कैपेक्स में तेज़ी आने की उम्मीद है।

EY इंडिया के चीफ पॉलिसी एडवाइजर डीके श्रीवास्तव ने कहा, "पब्लिक और प्राइवेट कैपेक्स के लिए 2026 का ग्रोथ आउटलुक ज़्यादा बैलेंस्ड लग रहा है। प्राइवेट कैपेक्स ग्रोथ को ग्लोबल कच्चे तेल की कीमतों के लगातार कम लेवल, ग्लोबल सप्लाई की स्थिति में संभावित सुधार, खासकर अगर यूक्रेन युद्ध हल हो जाता है (भले ही अस्थायी रूप से), और भारत द्वारा ज़्यादा से ज़्यादा द्विपक्षीय फ्री ट्रेड एग्रीमेंट पर लगातार ज़ोर देने से सपोर्ट मिलेगा।"

इसके अलावा, श्रीवास्तव ने कहा कि एक बार जब अमेरिका के टैरिफ से जुड़े मुद्दे हल हो जाएंगे, तो भारत का एक्सपोर्ट और प्राइवेट सेक्टर के कैपिटल खर्च में तेज़ी आएगी।