क्या USD/INR बाय/सेल स्वैप अस्थिर रुपये से निपटने में मदद करेगा?

Business व्यापार: भले ही रिज़र्व बैंक ऑफ़ इंडिया (RBI) ने $5-बिलियन USD/INR बाय/सेल स्वैप नीलामी की घोषणा की है, गवर्नर संजय मल्होत्रा ​​ने साफ़ किया कि इस कदम का मकसद रुपये में उतार-चढ़ाव को रोकना नहीं है। बल्कि, इस ऑपरेशन का मकसद बैंकिंग सिस्टम में लिक्विडिटी के दबाव को कम करना है।

एक्सपर्ट्स का कहना है कि इससे पता चलता है कि भारतीय रुपये में उथल-पुथल कुछ समय तक बनी रह सकती है, और सेंट्रल बैंक सिर्फ़ तेज़ उतार-चढ़ाव के समय ही दखल देगा।

बाज़ार की प्रतिक्रिया ने स्वैप घोषणा के सीमित असर को दिखाया। स्पॉट रुपया जो दिन में पहले मज़बूत हुआ था, उसने जल्दी ही अपनी सारी बढ़त खो दी। 1-साल और 3-साल की अवधि के लिए फॉरवर्ड प्रीमियम शुरू में 10-15 पैसे गिरे, लेकिन बाद में वापस उछल गए क्योंकि ट्रेडर्स ने शर्त लगाई कि करेंसी पर दबाव जारी रहेगा।

सेंट्रल बैंक ने दिसंबर की मॉनेटरी पॉलिसी की घोषणा करते हुए कहा कि वह बैंकिंग सिस्टम में टिकाऊ लिक्विडिटी डालने के लिए 16 दिसंबर को USD/INR बाय/सेल स्वैप नीलामी करेगा।

एक्सपर्ट्स के अनुमान के मुताबिक, यह नीलामी बैंकिंग सिस्टम में लगभग 45,000 करोड़ रुपये की लिक्विडिटी डालेगी, जिससे ओवरनाइट इंस्ट्रूमेंट्स पर दरें कम होंगी और सेंट्रल बैंक द्वारा की गई रेपो रेट कटौती को बेहतर तरीके से लागू करने में मदद मिलेगी।

रुपया क्यों मुश्किल में है?

इस हफ़्ते लोकल करेंसी अपने अब तक के सबसे निचले स्तर पर पहुँच गई और लगातार इक्विटी आउटफ्लो और भारत-अमेरिका ट्रेड डील को लेकर अनिश्चितता के कारण अमेरिकी डॉलर के मुकाबले 90 का आंकड़ा पार कर गई।

इसके बाद भी, RBI का दखल कम रहा जिससे करेंसी में और गिरावट आई।

ब्लूमबर्ग के डेटा के अनुसार, भारतीय रुपया 31 दिसंबर, 2024 और 5 दिसंबर, 2025 के बीच 4.87 प्रतिशत गिर गया। यह इंडोनेशियाई रुपिया के बाद एशियाई देशों में सबसे खराब प्रदर्शन करने वाली करेंसी बन गई है, जो इसी अवधि के दौरान 3.26 प्रतिशत गिरी। फिलीपींस का पेसो 1.85 प्रतिशत और हांगकांग डॉलर 0.20 प्रतिशत गिरा।

RBI गवर्नर ने क्या कहा?

पॉलिसी के बाद की कॉन्फ्रेंस के दौरान RBI गवर्नर ने कहा कि सेंट्रल बैंक की घोषित पॉलिसी बाज़ारों को कीमतें तय करने की अनुमति देना है। “हमारा मानना ​​है कि बाज़ार, खासकर लंबे समय में, बहुत कुशल होते हैं। यह एक बहुत गहरा बाज़ार है। हमने यह पहले फरवरी में देखा था।” उन्होंने आगे कहा कि RBI की कोशिश हमेशा किसी भी असामान्य या ज़्यादा वोलैटिलिटी को कम करने की रही है, और हम यही कोशिश करते रहेंगे।