क्या PhonePe IPO का Paytm स्टॉक पर असर पड़ेगा?

PhonePe की आने वाली पब्लिक लिस्टिंग से उम्मीद है कि इसके पहले से लिस्टेड साथी Paytm के स्टॉक प्राइस में री-रेटिंग होगी, जो एक्सचेंज पर One97 Communications के नाम से ट्रेड होता है।

कई मीडिया रिपोर्ट्स के मुताबिक, विदेशी ब्रोकरेज फर्म मैक्वेरी ने अपने एक नोट में कहा कि भारत के सबसे बड़े डिजिटल पेमेंट प्लेटफॉर्म की लिस्टिंग इन्वेस्टर्स द्वारा Paytm के री-इवैल्यूएशन के लिए एक बेंचमार्क का काम कर सकती है।

बुधवार दोपहर 12 बजे तक, Paytm का स्टॉक Rs 1,185 पर ट्रेड कर रहा था, जो इसके पिछले क्लोजिंग प्राइस Rs 1,170 से 1.28% ज़्यादा है। स्टॉक आज Rs 1,175 पर खुला।

भारतीय डिजिटल पेमेंट इकोसिस्टम में, सिर्फ़ Paytm का बिज़नेस PhonePe के बराबर है। वॉलमार्ट-सपोर्टेड कंपनी ने पिछले महीने अपना ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (DRHP) फाइल किया था, जिसमें $15 बिलियन का वैल्यूएशन मांगा गया था। कंपनी पब्लिक ट्रेडिंग के लिए अपने लगभग 10% शेयर बेचने की प्लानिंग कर रही है, जिससे पोटेंशियली $1.5 बिलियन जुटाए जा सकते हैं।

यदि PhonePe वह वैल्यूएशन हासिल करने में सक्षम होता है, तो यह अपने निकटतम प्रतिद्वंद्वी से 60-90% अधिक मूल्य का होगा। दिलचस्प बात यह है कि PhonePe वर्तमान में Paytm के विपरीत EBITDA-नेगेटिव है। यह निवेशकों को Paytm के शेयर की कीमत पर फिर से विचार करने के लिए प्रेरित कर सकता है।

तृतीय-पक्ष एप्लिकेशन प्रदाता (TPAP) के रूप में UPI में 45% से अधिक बाजार हिस्सेदारी का दावा करते हुए, PhonePe देश का सबसे बड़ा डिजिटल भुगतान प्लेटफ़ॉर्म है।

कंपनी के DRHP के अनुसार, इसका कुल पंजीकृत उपयोगकर्ता आधार लगभग 657.56 मिलियन और लगभग 47.19 मिलियन पंजीकृत व्यापारी थे, जो भारत के 58 मिलियन व्यापार और सेवा व्यापारी आधार का लगभग 80% कवर करते थे। 1HFY26 तक कंपनी के करीब 65% उपयोगकर्ता टियर-2 और छोटे शहरों से आए थे। इसलिए, जिन प्लेयर्स के पास पूरा टेक्नोलॉजी स्टैक बनाने और कंट्रोल करने की क्षमता होगी, उनके पास एक मज़बूत कॉम्पिटिटिव खाई होगी। इसमें आगे कहा गया है, “लिस्टेड पीयर्स में, वन97 कम्युनिकेशंस लिमिटेड (पेटीएम) अकेला ऐसा प्लेयर है जिसका बिज़नेस प्रोफ़ाइल साइज़ (10 ट्रिलियन रुपये से ज़्यादा कस्टमर-इनिशिएटेड ट्रांज़ैक्शन) और बिज़नेस मॉडल के मामले में फ़ोनपे के बिज़नेस के बराबर है।”

फ़ोनपे अपने फ़ाइनेंशियल सर्विसेज़ डिस्ट्रीब्यूशन बिज़नेस को बढ़ाने की तैयारी कर रहा है, जिसमें लोन, म्यूचुअल फ़ंड और इंश्योरेंस इंस्ट्रूमेंट शामिल हैं। नतीजतन, रेवेन्यू में डिस्ट्रीब्यूशन का हिस्सा FY24 में 4% से बढ़कर H1FY26 में 13% हो गया है।