गोल्डमैन सैक्स को PSU बैंक स्टॉक के लिए जोखिम-इनाम प्रतिकूल क्यों ?
Business बिजनेस: गोल्डमैन सैक्स ने कथित तौर पर भारतीय स्टेट बैंक (एसबीआई) को 742 रुपये के संशोधितRevised लक्ष्य मूल्य के साथ 'बेचने' की रेटिंग देने का सुझाव दिया है, जो कि कई बाधाओं का हवाला देते हुए 841 रुपये के पिछले मूल्य लक्ष्य से 12 प्रतिशत कम है। विदेशी ब्रोकरेज ने पहले स्टॉक पर 'न्यूट्रल' रेटिंग दी थी। गोल्डमैन सैक्स का मानना है कि पीएसयू ऋणदाता की लाभप्रदता चरम पर है, विकास दबाव में है और स्टॉक वैल्यूएशन डी-रेटिंग आगे है। क्रेडिट लागत अवधि का सबसे अच्छा समय एसबीआई के पीछे है, जबकि परिसंपत्ति गुणवत्ता की बाधाएं बढ़ रही हैं। ब्रोकरेज ने कथित तौर पर एसबीआई के लिए अपने FY25 और FY26 ईपीएस अनुमानों में क्रमशः 3 प्रतिशत और 9 प्रतिशत की कटौती की है। यह कम शुद्ध ब्याज आय और उच्च ऋण हानि प्रावधानों के कारण है, ईटी नाउ ने बताया।
गोल्डमैन सैक्स ने कहा कि परिसंपत्ति पर रिटर्न (आरओए) की स्थिरता के लिए बढ़ती बाधाओं Odds के कारण एसबीआई के लिए जोखिम-इनाम प्रोफ़ाइल प्रतिकूल हो रही है। यह उम्मीद करता है कि वित्त वर्ष 2026 में RoA वित्त वर्ष 2024 के 1 प्रतिशत से कम होकर 1 प्रतिशत के स्तर पर आ जाएगा। गोल्डमैन सैक्स को जमा वृद्धि के संबंध में बढ़ते अंतर को देखते हुए आगे ऋण वृद्धि में कमी की उम्मीद है। सीएनबीसी-टीवी18 ने एक्स पर एक पोस्ट में बताया कि एमएसएमई, कृषि और असुरक्षित पोर्टफोलियो में बढ़ती फिसलन के कारण ऋण लागत में वृद्धि देखी जा रही है। एसबीआई के शेयर गुरुवार को 0.26 प्रतिशत की बढ़त के साथ 818.60 रुपये पर बंद हुए। गोल्डमैन सैक्स द्वारा लक्षित मूल्य मौजूदा स्तर से 9 प्रतिशत की संभावित गिरावट का सुझाव देता है। फिर भी, एसबीआई एक्सिस सिक्योरिटीज की सितंबर की शीर्ष पसंदों में से एक था।
पीएसयू बैंकों में, एसबीआई भारत की आर्थिक वृद्धि के विकास पथ पर सबसे अच्छा खेल है, जिसे सी-डी अनुपात, स्वस्थ पीसीआर, पर्याप्त पूंजीकरण और बेहतर परिसंपत्ति गुणवत्ता परिदृश्य पर अपने आरामदायक आधार द्वारा समर्थित किया गया है, ब्रोकरेज ने कहा। "एसबीआई समग्र वृद्धि के बजाय सीओडी और सीओएफ को प्राथमिकता देकर जमा बढ़ाने पर ध्यान केंद्रित कर रहा है। यह निवेश से परिसंपत्तियों को ऋण में भी स्थानांतरित कर रहा है, जिससे ऋण-से-जमा अनुपात (एलडीआर) में सुधार करने और मध्यम अवधि में अपने मार्जिन को 3.2 प्रतिशत पर बनाए रखने में मदद मिलेगी। गैर-ब्याज आय के साथ चुनौतियों के बावजूद, परिचालन व्यय को कम रखने से स्वस्थ पीपीओपी वृद्धि होनी चाहिए," इसने कहा। इस ब्रोकरेज को वित्त वर्ष 25-27ई के दौरान 1-1.1 प्रतिशत पर RoA की रक्षा करने की बैंक की क्षमता के लिए किसी भी चुनौती की उम्मीद नहीं है।
