FY27 के fiscal math के लिए 'बड़ी चुनौती' है कमज़ोर रुपया, न कि $80 पर तेल
Business व्यापार: अगर FY27 में तेल $80 प्रति बैरल पर बना रहता है, तो सरकार को अपने फिस्कल मैथ पर कोई खास असर नहीं दिख रहा है। हालांकि, एक सरकारी सोर्स ने कहा कि बड़ी चुनौती गिरता हुआ रुपया है, जिससे इंपोर्ट कॉस्ट बढ़ेगी, जिससे सब्सिडी का पेमेंट ज़्यादा होगा।
सोर्स ने बताया, "ग्लोबल अनिश्चितताओं के कारण रुपया दबाव में है। US-इंडिया ट्रेड डील फ्रेमवर्क कुछ हद तक गिरावट को रोकने में मदद कर सकता है, लेकिन ग्लोबल टेंशन आगे भी रुपये की चाल पर असर डालेंगे।"
सरकार और रिज़र्व बैंक ऑफ़ इंडिया (RBI) रुपये के किसी भी लेवल को टारगेट नहीं कर रहे हैं। 4 मार्च को, रुपया रिकॉर्ड निचले स्तर (Rs 92.15/$) पर बंद हुआ, जो इतिहास में पहली बार Rs 92 प्रति डॉलर के निशान को पार कर गया, क्योंकि मिडिल ईस्ट में जियोपॉलिटिकल टेंशन के बीच ब्रेंट क्रूड की ऊंची कीमतों ने इन्वेस्टर्स को U.S. डॉलर और सोने जैसे सेफ-हेवन एसेट्स की ओर भागने पर मजबूर कर दिया।
सोर्स ने कहा, "अगर रुपया कमज़ोर होता रहा, तो सरकार का सब्सिडी बिल बढ़ सकता है—खासकर फर्टिलाइज़र पर।" FY27 के लिए, फर्टिलाइज़र सब्सिडी का खर्च Rs 170,799 करोड़ रखा गया है।
FY26 के लिए, रिवाइज़्ड एस्टिमेट (RE) में फर्टिलाइज़र सब्सिडी Rs 186,460 करोड़ रखी गई है – जो मौजूदा फाइनेंशियल ईयर के बजट एस्टिमेट (BE) से Rs 18,573 करोड़ ज़्यादा है।
रुपये में गिरावट का असर LPG सब्सिडी पर भी पड़ता है। FY26 में, RE (Rs 15,120 करोड़) BE से लगभग Rs 3,000 करोड़ ज़्यादा था। FY27 के लिए, BE 12,084 करोड़ रखा गया है।
इसके बावजूद, सरकार ने अभी तक इस बारे में कोई अंदाज़ा नहीं लगाया है कि उसे FY27 में सब्सिडी पर कितना और खर्च करना पड़ सकता है, क्योंकि यह साफ़ नहीं है कि मिडिल ईस्ट में तनाव कब तक रहेगा। 2025 में, रुपया एशिया में अपनी दूसरी करेंसी के मुकाबले सबसे खराब परफॉर्म करने वाली करेंसी में से एक था, और साल के आखिर में डॉलर के मुकाबले इसकी कीमत में करीब 5 परसेंट की गिरावट आई। जनवरी 2026 से, रुपया करीब 2.5 परसेंट गिरा है।
क्रूड $80 प्रति बैरल पर
इस बीच, क्रूड ऑयल की कीमत $80 प्रति बैरल पर बनी रहने से शायद ऐसा न हो कि सरकार को पेट्रोल और डीज़ल की रिटेल कीमतों पर एक्साइज ड्यूटी कम करनी पड़े। लेकिन अगर तेल की कीमतें $100 प्रति बैरल तक पहुंच जाती हैं – तो हालात मुश्किल हो जाएंगे, सोर्स ने कहा।
खाड़ी में बढ़ते झगड़े की वजह से ब्रेंट क्रूड ऑयल की कीमतें 27 फरवरी को $72 प्रति बैरल से बढ़कर $82 प्रति बैरल को पार कर गईं। सरकार और एनालिस्ट को उम्मीद है कि अगर झगड़ा लंबा चला तो क्रूड ऑयल की कीमतें और बढ़ेंगी।
IDFC FIRST बैंक की चीफ इकोनॉमिस्ट गौरा सेन गुप्ता के मुताबिक: "पेट्रोल और डीज़ल पर एक्साइज ड्यूटी में 2 रुपये प्रति लीटर की कटौती से केंद्र सरकार को 37,000 करोड़ रुपये का रेवेन्यू लॉस हो सकता है।"
गुप्ता आगे कहते हैं: "ऊंची कीमतें बनी रहने से OMCs को भी कॉस्ट एब्जॉर्ब करनी पड़ेगी – जिससे अगले फाइनेंशियल ईयर में सरकार को कम डिविडेंड मिलेगा।"
ICICI सिक्योरिटीज प्राइमरी डीलरशिप के सीनियर इकोनॉमिस्ट अभिषेक उपाध्याय ने कहा, "हमें देखना होगा कि टेंशन कब तक बनी रहती है। अगर होर्मुज स्ट्रेट महीनों तक जाम रहता है, तो हमें देखना होगा कि तेल सप्लाई का इंतज़ाम कैसे किया जाता है ताकि घरेलू कीमतों के झटकों को कम किया जा सके।"
