वोडाफोन आइडिया के शेयर: Q1 के नतीजों के बाद VIL के शेयर खरीदे ?

Business बिजनेस: वोडाफोन आइडिया लिमिटेड (VIL) ने जून तिमाही में घाटे में कमी दर्ज की है, इसके प्रति उपयोगकर्ता औसत राजस्व (ARPU) में सुधार देखा गया है, जिसका कारण 4G की ओर बदलाव, उच्च डेटा मुद्रीकरण और न्यूनतम रिचार्ज वाउचर में वृद्धि है। जून तिमाही में राजस्व में मामूली गिरावट आई, लेकिन ग्राहक मंथन उच्च स्तर पर रहा, जिसके बाद कुछ ब्रोकरेज ने स्टॉक पर अपनी 'न्यूट्रल' या 'होल्ड' रेटिंग बरकरार रखी। उन्होंने 15-16.50 रुपये की रेंज में मूल्य लक्ष्य का सुझाव दिया। वोडाफोन आइडिया के शेयर मंगलवार को 15.48 रुपये पर बंद हुए। VIL आज निश्चित रूप से छह महीने पहले की तुलना में बेहतर स्थिति में है - अब अस्तित्व के लिए एक स्पष्ट मार्ग पर चल रहा है, जो पहले पूरी तरह से गायब था, नुवामा इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज ने कहा। "हालांकि, इसे हमारे लिए निवेश योग्य विचार बनाने के लिए बहुत कुछ तय करने की आवश्यकता है। हम प्रमुख घटनाओं पर बारीकी से नज़र रखेंगे - ग्राहक हानि की गति, टैरिफ वृद्धि का प्रभाव, पूंजीगत व्यय की गति और एजीआर/स्पेक्ट्रम बकाया पर विकास; 'होल्ड' बनाए रखें," इसने कहा। एमओएफएसएल ने कहा कि सीमित नेटवर्क निवेश ने ग्राहक अनुभव को धीमा कर दिया है, जिसके परिणामस्वरूप ग्राहक मंथन हुआ है, जिसका मानना ​​है कि नेटवर्क निवेश में सुधार में 2-3 साल लग सकते हैं।

वोडाफोन आइडिया को अगले तीन वर्षों में 4जी कवरेज, 5जी लॉन्च, क्षमता विस्तार के विस्तार के लिए 50,000-55,000 करोड़ रुपये का निवेश करने की उम्मीद है, जो महत्वपूर्ण महत्व रखता है। लेकिन इसके पास अभी भी 2 लाख करोड़ रुपये का कर्ज है, जिसका वित्त वर्ष 26 से 43,000 करोड़ रुपये की वार्षिक किस्त है। "यह 1QFY25 वार्षिकीकृत एबिटा (IND-AS 116) के 80,000 करोड़ रुपये के मुकाबले चुनौतीपूर्ण लग रहा है। एआरपीयू सुधार के किसी भी स्रोत से उच्च परिचालन उत्तोलन अवसर के बावजूद, ऋण की सेवा के लिए आवश्यक नकदी की महत्वपूर्ण राशि इक्विटी धारकों के लिए सीमित अवसर छोड़ती है। हमें उम्मीद है कि स्थगन के बाद अवैतनिक किस्तों का इक्विटी में रूपांतरण FY26/27 तक शुरू हो जाएगा," MOFSL ने कहा। नुवामा ने कहा कि अब सभी की निगाहें इस बात पर टिकी हैं कि हाल ही में टैरिफ बढ़ोतरी से सेक्टर में किस तरह से जान आती है। जबकि वोडाफोन आइडिया एक 'चलती चिंता' बनने की राह पर है, फिर भी यह पूरी तरह से खतरे से बाहर नहीं है।

"हम FY25E/26 एबिटा (2 प्रतिशत से कम) में मामूली बदलाव कर रहे हैं और अपने मूल्यांकन को सितंबर-26 EV/एबिटा (पहले 11.5 गुना) के 11 गुना पर आगे बढ़ा रहे हैं। 16.50 रुपये के अपरिवर्तित लक्ष्य मूल्य के साथ 'होल्ड' बनाए रखें," नुवामा ने कहा। MOFSL ने कहा कि यह FY24-26E के दौरान 11 प्रतिशत की राजस्व CAGR और 31 प्रतिशत की Ebitda CAGR को ध्यान में रख रहा है। शुद्ध ऋण के साथ EV/Ebitda के 15 गुना को मानते हुए, इसने 15 रुपये का लक्ष्य मूल्य प्राप्त किया। AGR देनदारी में कमी और सब्सक्राइबर चर्न रेट में प्रतिबंध स्टॉक के लिए प्रमुख उत्प्रेरक बने रह सकते हैं, इसने स्टॉक पर अपनी 'न्यूट्रल' रेटिंग दोहराते हुए कहा। जेएम फाइनेंशियल ने कहा कि VIL की दीर्घकालिक स्थिरता महत्वपूर्ण अनुकूल सरकारी समर्थन पर निर्भर है। ब्रोकरेज ने कहा कि हमारे बुल केस परिदृश्य में, VIL का उचित मूल्य 20 रुपये प्रति शेयर तक बढ़ सकता है, यह मानते हुए कि टैरिफ में तेज बढ़ोतरी से ARPU FY26 तक 200 रुपये और FY30 तक 300 रुपये हो जाएगा। यह FY26 के लिए 195 रुपये के बेस केस ARPU अनुमान और FY30 के लिए 265 रुपये के मुकाबले है।