बहुचर्चित ओला आईपीओ को 4.26 गुना अभिदान मिला

मुंबई MUMBAI: ओला इलेक्ट्रिक के बहुप्रतीक्षित आरंभिक सार्वजनिक निर्गम (आईपीओ) को बोली के अंतिम दिन 4.26 गुना अभिदान मिला, जिसमें 46.52 करोड़ शेयरों के मुकाबले 198.16 करोड़ इक्विटी शेयरों के लिए बोलियां प्राप्त हुईं। 6,145 करोड़ रुपये के आईपीओ से पहले अग्रणी इलेक्ट्रिक दोपहिया वाहन कंपनी का मूल्यांकन घटकर लगभग 4 बिलियन डॉलर रह जाने के बावजूद कम अभिदान स्तर आया। श्रेणियों के अनुसार, योग्य संस्थागत खरीदारों (क्यूआईबी) और खुदरा निवेशकों ने भारी भरकम योगदान दिया, क्योंकि उनके हिस्से को क्रमशः आवंटित कोटे से 5.31 गुना और 3.86 गुना अभिदान मिला। गैर-संस्थागत निवेशकों (उच्च निवल मूल्य वाले व्यक्तियों) ने उनके लिए निर्धारित हिस्से से 2.39 गुना अधिक बोली लगाई। कर्मचारियों के लिए निर्धारित हिस्से को आरक्षित हिस्से के मुकाबले 11.66 गुना अभिदान मिला।

व्यापक बाजार में कम उत्साह और बढ़ती अस्थिरता के कारण, ओला इलेक्ट्रिक का ग्रे मार्केट प्रीमियम (GMP) हाल के दिनों में तेजी से गिरा है, जो लिस्टिंग में बहुत अधिक उछाल नहीं दर्शाता है। पिछली बार जांच की गई, ओला इलेक्ट्रिक को अनौपचारिक बाजार में कोई प्रीमियम नहीं मिल रहा था। ब्रोकरेज फर्मों और विश्लेषकों ने भी IPO पर मिश्रित विचार रखे हैं क्योंकि उन्हें लगता है कि ओला इलेक्ट्रिक को घाटा होगा। वे $4 बिलियन के मूल्यांकन से भी संतुष्ट नहीं हैं। बेंगलुरु स्थित इस कंपनी ने 31 मार्च, 2024 को समाप्त वित्तीय वर्ष के लिए 5,243.27 करोड़ रुपये के राजस्व के साथ 1,584.40 करोड़ रुपये का शुद्ध घाटा दर्ज किया। चॉइस ब्रोकिंग ने एक नोट में कहा कि ओला इलेक्ट्रिक 6.3 गुना का ईवी/बिक्री गुणक मांग रही है, जो काफी प्रीमियम है। इसने कहा कि कंपनी के लिए मुख्य चिंता बिक्री बढ़ाने के लिए सरकारी सब्सिडी पर इसकी निर्भरता और इसके घाटे वाले संचालन हैं।

एलारा सिक्योरिटीज ने आईपीओ नोट में कहा कि ओला इलेक्ट्रिक की वर्ष 24TD की ईवी बाजार हिस्सेदारी टिकाऊ नहीं है, क्योंकि प्रतिस्पर्धियों ने अभी तक अपने उत्पाद पोर्टफोलियो और वितरण नेटवर्क को बढ़ाना बाकी है। एलारा ने कहा कि सेल निर्माण में ओला का निवेश दोधारी तलवार है क्योंकि एडवांस्ड केमिस्ट्री सेल (एसीसी) पीएलआई का दावा करने के लिए, इसे वित्त वर्ष 28 तक क्षमता को 20GWh तक बढ़ाना होगा, जबकि कैप्टिव मांग बहुत कम हो सकती है। इसलिए, अगर ओला इलेक्ट्रिक को अपने सेल निर्माण के लिए OEM ग्राहक नहीं मिलते हैं, तो यह एक चुनौती पेश करेगा। इनक्रीड इक्विटीज ने कहा कि आईपीओ मूल्यांकन में $4 बिलियन की कटौती से वैश्विक ईवी प्रतिस्पर्धियों के 3-8xCY23F की तुलना में 6.8xFY24 बिक्री पर मूल्यांकन जोखिम कम हो जाता है।

"हम आईपीओ पर रचनात्मक हैं, हालांकि, नीति से तिमाही अस्थिरता, ईवी सेल प्लांट देरी दंड जोखिम और नियमित पीई शेयर बिक्री स्टॉक मूल्य लाभ को सीमित करने के लिए। ईवी सेल उत्पादन की सफलता 7-10 रुपये प्रति शेयर के विकल्प मूल्य को बढ़ा सकती है," इसने कहा। ओला इलेक्ट्रिक के लिए, यह आईपीओ सेल निर्माण क्षमता बढ़ाने और भविष्य की प्रौद्योगिकियों और उत्पादों पर अनुसंधान और विकास में निवेश करने के लिए बहुत जरूरी प्रोत्साहन प्रदान करेगा। इसके प्रॉस्पेक्टस के अनुसार, कंपनी अपने 5,500 करोड़ रुपये के सार्वजनिक निर्गम से प्राप्त राशि में से 1,227.6 करोड़ रुपये का उपयोग अपने सेल निर्माण संयंत्र की क्षमता को 5 गीगावाट घंटे से बढ़ाकर 6.4 गीगावाट घंटे करने पर करने की योजना बना रही है। कंपनी नए फंड से 1,600 करोड़ रुपये का उपयोग अनुसंधान और उत्पाद विकास पर करने की भी योजना बना रही है, अन्य 800 करोड़ रुपये कर्ज चुकाने और 350 करोड़ रुपये जैविक विकास पहलों के लिए इस्तेमाल किए जाएंगे।