Sun Pharma पर अमेरिकी टैरिफ का खतरा, एचएसबीसी की आय पर मामूली असर

Business व्यापार: भारत की सबसे बड़ी दवा निर्माता कंपनी सन फार्मा, अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप द्वारा 1 अक्टूबर, 2025 से प्रभावी ब्रांडेड या पेटेंटेड दवा उत्पादों पर 100% आयात शुल्क लगाने की घोषणा के बाद सुर्खियों में है।

हालांकि इस कदम से वैश्विक दवा आपूर्ति श्रृंखलाओं में हलचल मचने की उम्मीद है, एचएसबीसी का मानना ​​है कि सन फार्मा की आय पर इसका प्रभाव सीमित हो सकता है।

एचएसबीसी में इंडिया हेल्थकेयर की विश्लेषक दमयंती केराई ने कहा, "भारतीय कंपनियों में, केवल सन फार्मा की ही अमेरिका में पेटेंटेड उत्पादों से अच्छी-खासी बिक्री होती है।" उन्होंने आगे कहा, "वित्त वर्ष 2025 में इसने पेटेंटेड उत्पादों से 1.2 बिलियन डॉलर की वैश्विक बिक्री दर्ज की, जिसमें से अमेरिकी बाजार का योगदान लगभग 1.1 बिलियन डॉलर था, जो कुल राजस्व का 17% और समेकित ईपीएस का 8-10% है।"

सन फार्मा का पेटेंटेड पोर्टफोलियो, जिसका नेतृत्व इसकी ब्लॉकबस्टर सोरायसिस दवा इलुम्या कर रही है, मुख्य रूप से अमेरिका के बाहर वैश्विक सीडीएमओ भागीदारों द्वारा निर्मित किया जाता है। इलुम्या के लिए दवा पदार्थ दक्षिण कोरिया में उत्पादित होता है, जबकि तैयार खुराक यूरोप में बनाई जाती है। यह खंडित आपूर्ति श्रृंखला टैरिफ अनुपालन को जटिल बना सकती है।

केराई ने बताया, "हालांकि यह टैरिफ विकास सन फार्मा के लिए मोटे तौर पर नकारात्मक है, लेकिन हमारा मानना ​​है कि आय पर इसका प्रभाव कई गतिशील पहलुओं पर निर्भर करता है—आपूर्ति श्रृंखला का विस्तार, ब्रांड का आईपी स्थान और तृतीय-पक्ष निर्माताओं का उपयोग।"

एचएसबीसी ने सन फार्मा के लिए कई शमन रणनीतियों की रूपरेखा तैयार की है, जिनमें अमेरिका स्थित संयंत्रों वाले सीडीएमओ भागीदारों को विनिर्माण स्थानांतरित करना, अमेरिका में अपनी तीन विनिर्माण सुविधाओं का लाभ उठाना, या एक नया संयंत्र प्राप्त करना शामिल है। जून 2025 तक 3 बिलियन डॉलर से अधिक नकद भंडार के साथ, सन फार्मा के पास कार्रवाई करने के लिए वित्तीय क्षमता है।

हालांकि, एचएसबीसी ने चेतावनी दी है कि "आपूर्ति श्रृंखलाओं को स्थानांतरित करने, तकनीक हस्तांतरण और संयंत्र के पुन: उपयोग में काफी समय लगेगा—6 से 24 महीने तक।"

अपने आधार परिदृश्य में, एचएसबीसी का अनुमान है कि यदि शमन उपायों में देरी होती है या वे अप्रभावी होते हैं, तो सन फार्मा की वित्त वर्ष 2026-27 की आय में 8-10% की गिरावट का जोखिम हो सकता है। फिर भी, ब्रोकरेज आशावादी बना हुआ है।

केराई ने पुष्टि की, "हम अपनी खरीद रेटिंग और 1,850 रुपये के लक्ष्य मूल्य को बरकरार रखते हैं, बिना किसी अनुमान परिवर्तन के।"

उद्योग जगत सन फार्मा की आधिकारिक प्रतिक्रिया का इंतजार कर रहा है, और इस भू-राजनीतिक उतार-चढ़ाव से निपटने की कंपनी की क्षमता पर न केवल निवेशकों की, बल्कि व्यापक भारतीय फार्मा क्षेत्र की भी कड़ी नज़र रहेगी।

ट्रंप की टैरिफ घोषणा के संभावित प्रभाव पर टिप्पणी मांगने के लिए सन फार्मा को भेजे गए ईमेल का इस खबर के प्रकाशित होने तक कोई जवाब नहीं मिला है।