Sources: गिरते रुपये के मुकाबले महंगाई तय करेगी उधार की लागत, ब्याज दरों में बढ़ोतरी की संभावना नहीं

तीन सूत्रों ने कहा कि भारत के सेंट्रल बैंक को नहीं लगता कि मुश्किल में फंसे रुपये को बचाने के लिए इंटरेस्ट रेट बढ़ाना सबसे अच्छा तरीका है। यह रुख मार्केट से अलग है, जिससे यह पक्का होता है कि महंगाई - न कि करेंसी - उधार लेने की लागत पर पॉलिसी तय करेगी।

RBI की सोच से वाकिफ सूत्रों के मुताबिक, भारतीय रिज़र्व बैंक के पास अभी और भी तरीके हैं जिनका उसे इस्तेमाल करना है। रॉयटर्स ने पहले बताया था कि इसमें नॉन-रेसिडेंट इंडियंस के लिए डॉलर डिपॉजिट स्कीम और डेट इन्वेस्टर्स के लिए टैक्स में बदलाव जैसे ऑप्शन शामिल हैं।

एक सूत्र ने आगे कहा कि सभी ऑप्शन अभी भी खुले हैं और सरकार के साथ मिलकर उन पर विचार किया जा रहा है। सूत्र ने कहा, "सेंट्रल बैंक को रेट बढ़ाने की कोई तुरंत ज़रूरत नहीं लगती।"

यह रुख पॉलिसी बनाने वालों को सख्ती के मार्केट के दांव से अलग करता है, भले ही ईरान संघर्ष से जुड़े एनर्जी-प्राइस शॉक के कारण रुपया रिकॉर्ड निचले स्तर पर आ गया हो। हालांकि, महंगाई अभी भी कम है और अधिकारियों को डर है कि रेट बढ़ाने से करेंसी को स्थिर करने में कोई खास मदद नहीं मिलेगी, जबकि एशिया की तीसरी सबसे बड़ी इकॉनमी में पहले से ही धीमी ग्रोथ को और नुकसान होने का खतरा है।

महंगाई और करेंसी के कम होने का खतरा बढ़ने पर इंडोनेशिया और फिलीपींस ने रेट बढ़ा दिए हैं।

फरवरी के आखिर में ईरान युद्ध शुरू होने के बाद से भारत का रुपया लगभग 6% गिर गया है और गुरुवार को यह लगभग 96.96 प्रति डॉलर के रिकॉर्ड निचले स्तर पर आ गया।

इंटरेस्ट रेट स्वैप मार्केट अगले तीन महीनों में RBI द्वारा रेट बढ़ाने के कम से कम 40 बेसिस पॉइंट और अगले साल में 100 बेसिस पॉइंट से ज़्यादा के अनुमान लगा रहे हैं।

एक और सोर्स ने कहा कि करेंसी को सही तरह से बचाने के लिए रेट में भारी बढ़ोतरी की ज़रूरत होगी, साथ ही चेतावनी दी कि छोटे कदमों का ज़्यादा असर नहीं होगा, जबकि डिमांड कम हो जाएगी।

RBI ने ऐतिहासिक रूप से रुपये को मजबूत करने के लिए इंटरेस्ट रेट को मुख्य टूल के तौर पर इस्तेमाल करने से परहेज किया है, सिवाय 2013 में मार्जिनल स्टैंडिंग फैसिलिटी रेट में थोड़ी बढ़ोतरी के। एक चौथे सोर्स ने कहा कि अधिकारी करेंसी को स्थिर करने के उपायों पर विचार कर रहे हैं, हालांकि सभी ऑप्शन का इस्तेमाल नहीं किया जा सकता है।

सेंट्रल बैंक ने कमेंट के लिए ईमेल की गई रिक्वेस्ट का जवाब नहीं दिया।

टॉपिक की सेंसिटिविटी की वजह से सोर्स ने नाम न बताने की शर्त पर बात की।

पहले सोर्स ने कहा कि मौजूदा फाइनेंशियल ईयर के लिए RBI के अप्रैल के 6.9% इकोनॉमिक ग्रोथ के अनुमान को कम किया जा सकता है। इन्फ्लेशन वॉच

तेल की कीमतों में तेज़ी और गिरते रुपये से भारत की तेल-इम्पोर्ट पर निर्भर इकोनॉमी में इन्फ्लेशन का दबाव फिर से बढ़ सकता है, जो मौजूदा साल के लिए सेंट्रल बैंक के अप्रैल के 4.6 के अनुमान से ज़्यादा है।

दूसरे सोर्स ने कहा कि कंज्यूमर प्राइस इंडेक्स इन्फ्लेशन अब 5% या उससे थोड़ा ऊपर की ओर बढ़ रहा है, जो अभी भी RBI के 2-6% के टॉलरेंस बैंड के अंदर है, हालांकि यह 4% के टारगेट से ज़्यादा है। अप्रैल में, CPI इन्फ्लेशन 3.48% था।

भारत की होलसेल इन्फ्लेशन पिछले महीने बढ़कर 8.3% हो गई, लेकिन इसमें CPI बास्केट की तुलना में तेल का वज़न ज़्यादा है, और लिमिटेड पास-थ्रू ने कंज्यूमर्स पर असर को कम किया है। तीनों सोर्स ने कहा कि पॉलिसी बनाने वाले यह देखने का इंतज़ार कर रहे हैं कि कोर और हेडलाइन कंज्यूमर प्राइस पर दबाव कितनी तेज़ी से पड़ता है।

सेंट्रल बैंक का रेट-सेटिंग पैनल 5 जून को अपना अगला फैसला बताएगा और गुरुवार को इकोनॉमिस्ट के साथ सलाह-मशविरा किया।

हालांकि इसने कोई सिग्नल नहीं दिया, लेकिन गवर्नर संजय मल्होत्रा ​​ने पूछा कि क्या पॉलिसी में देरी के कारण पहले से रेट बढ़ाना सही हो सकता है, यह बात कंसल्टेशन से जुड़े दो लोगों ने कही, जिन्होंने प्राइवेट बातचीत के बारे में बात करने के लिए नाम न बताने की रिक्वेस्ट की।

ज़्यादातर इकोनॉमिस्ट को जून में रेट बढ़ने की उम्मीद नहीं है, लेकिन स्टैंडर्ड चार्टर्ड जैसे कुछ लोग सख्ती पर दांव लगा रहे हैं।